Цей новий ETF на XRP виплачує щомісячний дохід — але фактично не володіє XRP

Новий ETF, прив’язаний до XRP, привертає увагу у крипто-медіа. Однак будівля на задньому плані сприймається неправильно. Передбачається, що це ще один продукт на основі спотового XRP. Це неправильне припущення. Аналітик у сфері криптовалют Діана (InvestWithD) пояснила, що ETF Defiance XRP LightningSpread Income не купує і не тримає фактичний XRP. Його мета — отримання щомісячного грошового потоку, а не пряме залучення до цінового руху XRP. Відповідно, цей продукт не діє так само, як традиційні крипто ETF.

Як працює ETF Defiance XRP LightningSpread Income

Фонд не тримає XRP, натомість він слідує стратегіям ф’ючерсів і опціонів на XRP. ETF намагається отримувати часті премії через ці деривативи. Тобто ETF — це інвестиція, яка заробляє на волатильності. Він користується перевагою руху цін без необхідності володіння активом. Завдяки такому дизайну, ETF більше схожий на інструмент для отримання доходу, ніж на трекер криптовалют.

Спотові ETF зобов’язані тримати базовий актив. Це створює регуляторні, операційні та відповідальні проблеми. Цей ETF таких труднощів не має. Натомість він використовує схожу стратегію покритого колла. Він регулярно збирає премії за опціонами. Однак це також означає, що потенційні прибутки зростають обмежено у разі сильних ралі. Таким чином, ETF замінює ціновий ризик на певну кількість передбачуваних виплат. Такий компроміс є свідомим.

Ризиковий профіль змінюється з часом

Це означає, що його продуктивність не збігається точно з XRP на ринку. Структура може бути ефективною під час бокового або незначно волатильного ринку. При різких ралі доходи можуть бути нижчими за спотовий XRP. Це свідчить про зростаючий інституційний інтерес до фінансових продуктів, пов’язаних з XRP, навіть якщо вони не передбачають безпосереднє зберігання токенів. Тим часом, у настрої ринку XRP спостерігається покращення. Ціни перейшли за важливі психологічні рівні. ETF продовжує робити XRP більш актуальним у регульованих фінансах, навіть не володіючи XRP.

Ширший ринок XRP

Подібні продукти збільшують присутність XRP на традиційних ринках. Вони залучають інвестиційний капітал, який інакше залишався б без діла. Це також свідчить про зміну попиту на XRP, який стає більш ніж просто спекуляцією на ціну. Хоча цей ETF не є спотовим ETF на XRP, він виконує іншу функцію. Він пропонує дохід. Зменшує питання з безпекою зберігання. І відповідає моделям інституційного ризику. Це важливо для довгострокового впровадження.

ETF Defiance XRP LightningSpread Income не є найшвидшим способом володіння XRP. Він цінний не через зростання ціни, а через щомісячний дохід. Важливо розуміти цю різницю. Вулетак і Вітковац (2021) зазначають, що з розвитком криптоінвестиційних продуктів структура так само важлива, як і заголовки. І саме структура розповідає справжню історію.