Дослідники Федеральної резервної системи пропонують окремий клас криптоактивів для правил маржі деривативів

Дослідники Федерального резерву пропонують виділити криптовалюти в окремий клас активів для правил маржі щодо деривативів.

У дослідженні зазначається, що існуючі моделі маржі не враховують волатильність криптовалют і раптові стресові ситуації на ринку.

Пропозиція розділяє стабільні монети та плаваючі токени для покращення оцінки ризиків у криптовалютах.

Дослідники Федерального резерву запропонували класифікувати криптовалюти як окремий клас активів для правил маржі щодо деривативів. Пропозиція з’явилася у оновленому документі 12 лютого. У дослідженні розглядається, як компанії обчислюють маржу для криптовалютних ризиків на ринках незакритих деривативів. Особливу увагу приділено структурі, яку використовує Міжнародна асоціація свопів і деривативів.

Федеральний резерв США пропонує класифікувати криптовалюти як окремий клас активів для деривативів

Дослідники Федрезерву пропонують класифікувати криптовалюти як окремий клас активів для деривативів, підкреслюючи їх унікальні ризики та зростаючу роль у фінансах.

— crypto.news (@cryptodotnews) 13 лютого 2026

Дослідники стверджують, що криптоактиви не підпадають під існуючі фінансові категорії. Вони зазначають, що цифрові активи поводяться інакше, ніж акції, товари та валюти. Внаслідок цього сучасні моделі ризику можуть не повністю враховувати волатильність криптовалют. У документі пропонується коригувати систему маржі, щоб врахувати ці відмінності.

Дослідники вказують на прогалини у поточних моделях маржі

У дослідженні аналізується, як компанії визначають початкову маржу для криптовалютних деривативів. Виявлено, що криптовалютні ринки різко реагують у періоди стресу. Ціни можуть швидко змінюватися і коливатися у широких межах за короткий час. Тому традиційні моделі можуть недооцінювати раптові ризики.

Крім того, волатильність криптовалют часто зростає швидше, ніж у інших класах активів. Ліквідність також може зменшуватися під час турбулентних періодів. Ці фактори ускладнюють розрахунок ризиків на позабиржових ринках. Внаслідок цього вимоги до маржі можуть не відповідати фактичним ризикам.

Дослідники рекомендують створити окремий клас ризиків для криптовалют. Вони вважають, що цей крок покращить спосіб вимірювання та управління ризиками деривативів. Також пропонується використовувати довгострокові історичні дані для визначення ризикових ваг. Ці дані мають включати періоди серйозних фінансових криз.

Пропозиція розділяє прив’язані та плаваючі токени

У документі також пропонується поділити цифрові активи на дві широкі категорії. Перша — прив’язані криптовалюти, такі як стабільні монети. Ці токени прагнуть відображати вартість традиційних валют. Друга — плаваючі криптовалюти, ціна яких визначається ринковим попитом і пропозицією.

Цей поділ відображає різні рівні стабільності цін. Прив’язані токени зазвичай демонструють менші коливання цін. У той час як плаваючі токени можуть зазнавати різких і значних рухів. Застосування однієї моделі маржі до обох груп може спотворювати оцінку ризиків.

Розділяючи категорії, компанії зможуть точніше налаштовувати маржу. Активи з більшою волатильністю можуть вимагати суворіших вимог. У той час як більш стабільні токени можуть отримати диференційоване ставлення. Такий підхід має зменшити ризик недостатнього забезпечення.

Вплив на ринок і регуляторний контекст

Якщо учасники ринку приймуть цю пропозицію, деривативи на криптовалюти можуть опинитися під більш жорсткими стандартами маржі. Трейдери та інститути, можливо, будуть змушені вносити більше застави. Це може вплинути на контракти, пов’язані з високоволатильними токенами. Однак це також може посилити загальне управління ризиками.

У документі не вводиться офіційне правило. Це відображає дослідження, проведене співробітниками Федерального резерву. Будь-які обов’язкові зміни вимагатимуть прийняття галуззю або регуляторних заходів. Проте час їх впровадження співпадає з зростаючою участю інституцій у цифрових активах.