Цифровий юань входить у еру депозитних валют: можливості інфраструктури RWA за 56,7 мільярдів юанів у пілотному проекті Хунані

У лютому 2026 року початкові результати пілотної програми цифрового юаня у провінції Хунань викликали значний інтерес. За повідомленням «Hunan Daily» від 4 лютого 2025 року, станом на кінець 2025 року загальна сума транзакцій із цифровим юанем у цій провінції перевищила 56,7 мільярдів юанів, підтримано понад 600 тисяч торгових точок, кількість відкритих гаманців досягла 25,38 мільйонів, а активність у місячних транзакціях посідає провідні позиції серед регіонів із аналогічним пілотом у країні. Ще важливіше, у повідомленні чітко зазначено, що з 1 січня 2026 року система цифрового юаня офіційно перейшла у «епоху цифрової депозитної валюти».

Цей системний прорив ознаменовує перехід розвитку цифрового юаня від початкового розширення сценаріїв використання та формування користувацької бази до більш глибокої еволюції фінансових функцій та побудови екосистеми. Для дослідницького інституту RWA, що слідкує за передовими технологіями фінансових технологій, це не лише успіх місцевого пілоту, а й ключове вікно для спостереження за тим, як офіційна цифрова валюта Китаю може трансформувати процес цифровізації реальних активів (RWA).

Властивість «цінового якоря» та програмована потенційність цифрового юаня створюють основу для підключення реальних активів, їхнього підтвердження прав та обігу, що поєднує інновації з відповідністю нормативам. Місія платіжних інструментів вже частково виконана, але шлях інфраструктури фінансових послуг лише починається.

一、Системний прорив: від цифрових готівкових коштів до 2.0-епохи цифрових депозитів

Досягнення пілотної програми у Хунані вражають. Станом на кінець 2025 року понад 600 тисяч торгових точок у провінції підтримують платежі цифровим юанем, загальна сума транзакцій склала 56,7 мільярдів юанів, а місячна кількість транзакцій і обсяг у цій групі регіонів посідають провідні позиції.

За цими цифрами стоїть постійна робота Хунані щодо популяризації застосування цифрового юаня. У 2025 році Народний банк Китаю у співпраці з урядом міста Чанша організували низку заходів із стимулювання споживання, витративши 15 мільйонів юанів, що сприяло залученню приблизно 3,5 мільярдів юанів споживчих витрат.

Ще більш суттєвим є фундаментальна зміна на рівні системи. Згідно з поясненнями члена парткому Народного банку Китаю, заступника голови Лу Лея, з 1 січня 2026 року офіційно запроваджено «план дій щодо подальшого посилення управління системою цифрового юаня та розвитку відповідної фінансової інфраструктури».

Головний прорив цього плану — переосмислення цінності цифрового юаня. Банківські установи тепер мають нараховувати відсотки на баланс цифрових гаманців клієнтів та дотримуватися саморегулювання у визначенні ставок депозитів.

На рівні валюти це означає, що цифровий юань офіційно перейшов із рівня M0 у категорії M1 і навіть у майбутньому — M2. Ця трансформація — не лише технічне оновлення, а й «перехід у нову епоху» у системі функціонування грошей.

二、Новий союз цифрового юаня та реальних активів: зміна логіки цінності

У 2026 році на засіданні Народного банку Китаю прозвучав чіткий сигнал: «посилення регулювання віртуальних валют» і «стійкий розвиток цифрового юаня» тепер розглядаються у рамках однієї політики. Це важливий поворот для сфери RWA, яка прагне відобразити реальні активи у блокчейні.

Раніше проекти RWA здебільшого залежали від волатильних криптовалют для ціноутворення та розрахунків. Така модель стикалася з жорстким регулюванням у Китаї та підвищувала ризики непередбачуваності транзакцій і відповідності.

Завдяки статусу законної валюти та державному кредитному гарантуванню цифровий юань пропонує нові рішення. На відміну від віртуальних валют, цифровий юань використовує концепцію «контрольованої анонімності», що захищає приватність користувачів і водночас відповідає вимогам боротьби з відмиванням грошей і фінансуванням тероризму.

Для сфери RWA цифровий юань надає три ключові цінності: визначений ціновий якорь, можливість програмування смарт-контрактів і високоефективний канал для транзакцій у відповідності з нормативами.

Ці зміни спричиняють переорієнтацію стратегічних пріоритетів галузі. Деякі аналітики зазначають, що учасники RWA все більше зосереджуються не на «як скористатися популярністю віртуальних валют», а на «як інтегруватися у нову державну фінтех-інфраструктуру, представлену цифровим юанем».

三、Як китайські проекти RWA використовують цифровий юань: три практичні кейси

Практика RWA у Китаї має свої особливості, що відрізняють її від глобальних тенденцій. На відміну від західних ринків, де переважає стандартизація фінансових продуктів, у Китаї акцент робиться на глибокому аналізі потреб реального сектору, зокрема у сферах нової енергетики, сільського господарства та високотехнологічного виробництва.

У серпні 2024 року група Langxin у співпраці з Ant Financial успішно запустила перший у країні проект RWA, заснований на реальних активах у сфері нової енергетики, у Гонконзі. Об’єктом забезпечення стала зарядна станція, а обсяг фінансування склав близько 100 мільйонів юанів, підписаних з UBS у ролі андеррайтера.

З технічної точки зору, Ant Financial через платформу DT RWA забезпечила реальне та довірче відображення активів зарядних станцій у цифровому просторі, а завдяки можливостям міжбанківських цифрових фінансів забезпечила обробку розрахунків у гонконгських доларах, доларах США та інших валютах.

Ще один приклад — проект RWA у сфері виноградарства в місті Малу. Це перший у Китаї проект, що застосовує технологію RWA у сільському господарстві. В основі — дані про виробництво та життєвий цикл сільськогосподарської продукції.

Завдяки технологіям Інтернету речей у реальному часі збираються дані про вологість ґрунту, температуру, освітленість тощо. Обробка цих даних за допомогою блокчейну створює цифрові токени, кожна гронка винограду отримує унікальний цифровий ідентифікатор.

З входженням цифрового юаня у «епоху депозитної валюти» ці проекти отримають більш стабільні та ефективні інструменти законних цифрових платежів і розрахунків.

四、Міжнародне застосування: як цифровий юань виходить на світовий рівень

У процесі пілотування у Хунані активно досліджується міжнародне застосування цифрового юаня. За допомогою таких міжнародних заходів, як Китайсько-африканська економічна та торговельна виставка, провінція популяризує цифровий юань серед внутрішніх і закордонних учасників, сприяючи впровадженню міжбанківських мостів цифрових валют центральних банків.

Ці дослідження створюють важливу основу для глобалізації проектів RWA. Мультибанківський міст цифрових валют центральних банків, що базується на технологіях блокчейну та розподілених реєстрах, дозволяє забезпечити взаємозв’язок між цифровими валютами різних країн.

Міст має переваги у швидкості транзакцій (від 3-5 днів до 6-9 секунд), низьких витратах, прозорості процесів і контролі ризиків. За даними, з червня 2024 року по кінець 2025 року через цей міст було проведено 4868 міжнародних платежів на суму близько 477,8 мільярдів юанів, з яких приблизно 96% становить цифровий юань.

Ці дані свідчать про початкову масштабність застосування цифрового юаня у міжнародних сценаріях. Для проектів RWA це означає можливість у майбутньому більш ефективно та з меншими витратами здійснювати транснаціональні операції з активами та рух коштів.

五、Порівняння з глобальним досвідом: у чому особливості китайського шляху RWA

Глобальний ринок RWA швидко зростає. За даними галузі, станом на серпень 2025 року, загальна вартість світового ринку RWA сягнула приблизно 66 мільярдів доларів США, тоді як наприкінці 2024 року — близько 15 мільярдів доларів, що більш ніж у 4 рази більше за рік.

На міжнародному рівні провідні фінансові гіганти, такі як BlackRock, JPMorgan і Franklin Templeton, активно просувають токенізацію державних облігацій, цінних паперів і нерухомості у США.

На відміну від них, у Китаї практика RWA більш орієнтована на інтеграцію з реальним сектором, з особливим акцентом на сферах нової енергетики, сільського господарства та високотехнологічного виробництва.

Це відображає різну логіку розвитку: у світі головний драйвер — підвищення ефективності та доступності традиційних фінансових активів через блокчейн; у Китаї — вирішення проблем фінансування, низької ліквідності та високих витрат довіри у реальній економіці за допомогою технологій.

Гонконг, як міжнародний фінансовий центр, відіграє особливу роль у зв’язку між китайською практикою RWA і світовим ринком. У 2025 році UBS, Chainlink і DigiFT спільно запустили у Гонконзі пілотний проект RWA, спрямований на підвищення ефективності регулятивних фондів через автоматизацію на блокчейні.

六、Інновації та відповідність нормативам: виклики для RWA

Цифровий юань відкриває нові можливості для розвитку RWA, але ця сфера стикається з балансом між інноваціями та нормативами. У 2026 році засідання Народного банку Китаю чітко визначило пріоритет — «посилення регулювання віртуальних валют», що створює тиск на проекти RWA, тісно пов’язані з криптовалютами.

У цій регуляторній ситуації проекти, що мають сильний зв’язок із криптовалютами, непрозорі структури транзакцій і невизначене право власності, стикаються з високими ризиками відповідності.

Деякі фейкові проекти RWA, що обіцяють токенізувати реальні активи, такі як нерухомість, мистецтво або товари, без реального забезпечення, є об’єктами уваги регуляторів. Щоб протистояти цим викликам, у галузі досліджують технології «код відповідності» — наприклад, проєкт KRNL створює програмовані ядра, що дозволяють швидко адаптуватися до нормативних вимог у різних юрисдикціях.

У материковому Китаї регулятори дотримуються обережного підходу до RWA. У 2024 році Китайська асоціація цінних паперів опублікувала «Рекомендації щодо застосування блокчейну у управлінні активами (проект для обговорення)», що базуються на трьох принципах: реальні та підтверджувані активи, можливість відстеження даних у ланцюгу та прозорість регулювання.

七、Перспективи: що принесе поєднання цифрового юаня та RWA

З входженням цифрового юаня у «епоху депозитної валюти» розвиток RWA у Китаї набуде більш чітких напрямків. Внутрішньо пріоритети зосереджені на застосуванні у цифровій екосистемі, зокрема у цифровізації активів, ланцюжках постачань і заставі даних.

Ця стратегія — «від віртуального до реального», що підкреслює глибоку інтеграцію технологій блокчейн із реальним сектором. Головна мета — підвищити ліквідність і фінансову ефективність традиційних активів, а не створювати фінансові продукти, що віддалені від реальності.

Що стосується типів активів, то пріоритетними стануть сфери зеленої енергетики, цифрової економіки та інноваційних технологій, що відповідають державним стратегічним напрямкам. Наприклад, кейс із токенізацією активів сонячних електростанцій компанії GCL System Integration показує цю тенденцію.

У міжнародному контексті Гонконг продовжить виступати «суперз’єднувачем». Внутрішні компанії зможуть через регулятивну інфраструктуру Гонконгу підключатися до глобальних ринків і капіталу. У майбутньому можливі спільні регуляторні ініціативи з Шеньчжень і Хайнань, що створять моделі «реєстрація у Гонконзі — вихід у світ» та інноваційні рішення.

Розвиток галузі також сприятиме удосконаленню стандартів. У березні 2025 року Китайський інститут зв’язку ініціював створення «Технічних норм щодо довірчого підключення реальних активів у блокчейні», що стане орієнтиром для галузі.

Коли цифровий юань у провінції Хунань перевищить 56,7 мільярдів юанів у транзакціях, за цим стоїть велика екосистема з понад 600 тисяч торгових точок і 25 мільйонів гаманців.

Разом із цим, системне оновлення — від цифрових готівкових коштів до депозитної валюти, а також політика регулювання RWA у рамках відповідності нормативам — формують новий курс фінансових технологій.

Незалежно від того, чи це мікро-інтерес у цифровому гаманці, чи миттєві міжнародні платежі через міжбанківські мости, або довірче записування кожної кіловатної години сонячної електростанції — усі ці тенденції спрямовані до одного майбутнього: нової фінансової парадигми, що базується на державному кредиті, цифрових технологіях і глибокому обслуговуванні реальної економіки.