Глобальна невизначеність побила всі рекорди, оскільки політичні шоки поширюються по всьому світу
Світ занурився у період невизначеності, якого раніше не спостерігалося. Як свідчить індекс світової невизначеності, рівень невизначеності у світі ніколи не був таким високим, як зараз. Ця криза перевищує всі найбільші історичні кризи, такі як 9/11, війна в Іраку та крах COVID-19. Через це політики, інвестори та ринки йдуть по незнайомій для сучасності території. Це зростання не є результатом однієї події. Скоріше, воно є проявом ускладнення геополітичного напруження, агресивних змін у торговій політиці та нестабільних скоординованих глобальних відповідей. Всі ці чинники трансформують очікування в економіках.
Індекс світової невизначеності — це міра частоти використання термінів, пов’язаних із невизначеністю, у економічних звітах країн, що охоплює понад 140 держав. Його використовують економісти для відображення політичної невизначеності, геополітичних ризиків та макроекономічної нестабільності. WUI базується на нарративній невизначеності, а не на ринкових індикаторах. Він вказує на невизначеність щодо майбутнього урядів, інституцій та аналітиків у певний момент часу. У лютому 2026 року індекс досяг рекордного максимуму. Таке значення зараз перевищує всі попередні рекордні шоки.
Чому цей сплеск є історично глобальним
Порівняння важливі для розуміння масштабу. Індекс зріс приблизно на 292 відсотки від базових рівнів після атак 9/11. Війна в Іраку збільшила його на 243%. Під час глобального краху ринку COVID-19 було зафіксовано зростання приблизно на 103%. Це ясно показує ситуацію. Сучасна ситуація є більш невизначеною, ніж війна, терористичний акт або пандемія. І саме через це ринкові настрої залишаються слабкими.
Одним із головних чинників недавнього зростання є нове загострення тарифних тарифів під керівництвом США. Політика, пов’язана з Трампом, повернула гостру невизначеність у міжнародних торгових операціях. Тарифи впливають не лише на імпорт і експорт. Вони руйнують ланцюги постачання, змінюють цінові моделі та ускладнюють корпоративне планування. У разі швидких змін у політиці компанії не здатні прогнозувати витрати та попит. Це призводить до множинності невизначеності за межами кордонів.
Економічні витрати починають проявлятися
Хоча тарифи можуть збільшити податкові надходження США у короткостроковій перспективі, інші наслідки не такі оптимістичні. Аналітики прогнозують, що існуюча торговельна політика може збільшити федеральні доходи приблизно на 170 мільярдів доларів у 2026 році. Однак вона також може знизити зростання ВВП на 0,5%. Такий компроміс сприяє невизначеності. Ринки мають балансувати між фіскальними надходженнями та повільнішим зростанням, менш активним попитом у глобальному масштабі та можливими відповідями торговельних партнерів. Там, де результати настільки розбіжні, довіра руйнується.
У минулому велика невизначеність не обов’язково є передвісником неминучого краху. Навпаки, вона має тенденцію спричиняти підвищену волатильність. Ціни активів коливаються ширше. Ліквідність стає дискримінаційною. Капітали віддають перевагу очевидній безпеці. У попередніх циклах максимальний рівень невизначеності іноді був пов’язаний із важливими поворотними точками на ринку. Спочатку страх спричиняє продажі. Потім настає адаптація. Однак час — це виклик. Високий рівень невизначеності ускладнює процеси прийняття рішень і відтягує інвестиційну діяльність.
Чому криптовалютні наративи посилюються у ці періоди
У криптоспільнотах невизначеність щодо рекордів зазвичай підтримує альтернативні наративи активів. Біткоїн і децентралізовані мережі часто обговорюють у контексті захисту від політичних ризиків і централізованого прийняття рішень. Хоча ці кореляції різняться, волатильність невизначеності зазвичай підвищує інтерес до активів, що не належать суверенітету. Це не гарантує зростання цін. Однак саме тому криптовалютні розмови є актуальними у ці часи. Ризиковий апетит не зникає. Він стає більш вибірковим.