Чому Wells Fargo вважає, що Федеральна резервна система утримає ставки стабільними до червня?

Дискусія навколо процентних ставок отримала новий поворот. Інвестори почали рік, очікуючи раннього полегшення від Федеральної резервної системи. Багато хто вірив, що зниження ставок настане, коли інфляція знизиться і зростання стабілізується. Однак нові економічні дані розповідають іншу історію. Wells Fargo змінила наратив, сигналізуючи, що зниження ставок може не настати до червня. Банк вказує на сильніші за очікування дані по роботі в США та стабільний стан ринку праці. У січні кількість працівників зросла на 130000, а рівень безробіття залишився на рівні 4.3 відсотка. Ці цифри свідчать про стійкість, а не слабкість. Тому очікування щодо зниження ставки ФРС швидко скоригувалися. Ринки тепер переоцінюють раніше зроблені прогнози агресивного пом’якшення. Політики, здається, не поспішають діяти. Замість цього вони продовжують балансувати між зниженням інфляції та стабільним зростанням зайнятості. Ця зміна змінює перспективи для інвесторів, бізнесу та позичальників.

Сильні дані по роботі змінюють перспективи щодо процентних ставок

Останні дані по роботі в США здивували багатьох аналітиків. Економісти очікували більш різкого сповільнення найму на початку року. Замість цього роботодавці додали 130000 нових посад у січні. Хоча ця цифра нижча за темпи минулого року, вона все ще свідчить про здорове зростання.

Залишаючись на рівні 4.3 відсотка, рівень безробіття зміцнює аргумент на користь терпіння. Ринок праці при такому рівні не сигналізує про кризу. Зарплатне зростання також стабілізувалося, а не обвалилося. Ця стабільність зменшує негайний тиск на політиків стимулювати економіку.

Очікування щодо зниження ставки ФРС значною мірою залежать від слабкості ринку праці. Без явних ознак погіршення політика Федеральної резервної системи залишається твердою. Чиновники прагнуть переконатися, що інфляція продовжить знижуватися стабільно, перш ніж знижувати вартість позик.

Зниження інфляції дає прогрес, але не створює нагальної потреби

Зниження інфляції принесло певне полегшення споживачам і політикам. Ціновий тиск послабшав у порівнянні з максимумами минулого року. Інфляція в енергетиці та товарах пом’якшилася, що допомогло знизити загальні показники.

Однак інфляція в сфері послуг все ще залишається вище довгострокових цілей. Політика Федеральної резервної системи вимагає впевненості, що інфляція послідовно рухатиметься до двох відсотків. Один або два позитивні звіти не гарантують цього тренду.

Wells Fargo стверджує, що лише зниження інфляції самостійно не виправдовує негайних дій. Політики віддають перевагу спостереженню за кількома місяцями стабільного прогресу. Тому очікування щодо зниження ставки ФРС можуть бути відкладені до отримання більшої впевненості.

Чому Wells Fargo вважає червень найбільш ймовірним поворотним моментом

Економісти Wells Fargo вважають, що червень є більш реалістичним часом. До цього часу політики переглянуть додаткові дані по роботі та інфляції. Ці звіти дадуть ясніше напрямок.

Банк припускає, що раннє зниження ставок може знову підняти ризики інфляції. Якщо попит відновиться занадто швидко, ціновий тиск може повернутися. Команда політики ФРС прагне уникнути повторення минулих помилок.

Очікування щодо зниження ставки раніше зосереджувалися на березні або травні. Тепер ринки відсувають ці ставки на пізніше в рік. Червень дає достатньо часу для підтвердження без поспіху.

Реакція ринків і настрої інвесторів

Ринки швидко реагують на зміни у перспективах ставок. Доходність казначейських облігацій зросла після звіту по роботі. Інвестори знову переоцінюють очікування щодо дешевших позик. Фінансові акції позитивно відреагували, оскільки вищі ставки підтримують маржу.

Очікування щодо зниження ставки ФРС впливають майже на всі класи активів. Іпотечні ставки, корпоративні кредити та доходність облігацій реагують на сигнали центробанку. Бізнеси, що планують капітальні інвестиції, тепер коригують свої графіки.

Зниження інфляції все ще підтримує оптимізм, але терпіння домінує у дискусії. Інвестори розуміють, що сильні дані по роботі в США зменшують нагальність. Поки зайнятість залишається стабільною, політика Федеральної резервної системи залишається обережною.

Куди рухається економіка далі

Економічний імпульс не зник. Бізнеси продовжують наймати, хоча й повільніше. Споживачі зберігають витрати, незважаючи на високі витрати на позики. Це створює умови для обережного оптимізму.

Очікування щодо зниження ставки ФРС будуть змінюватися з кожним новим релізом даних. Якщо дані по роботі різко погіршаться або інфляція швидко знизиться, прогнози можуть змінитися. На даний момент політика Федеральної резервної системи сигналізує про стриманість.

Ринки часто шукають швидкі відповіді, але центральне банківство рідко винагороджує поспіх. Прогноз Wells Fargo підкреслює більш широку ідею. Сталість важливіша за швидкість.