Генеральний директор Metaplanet спростовує звинувачення у прихованих торгівлях біткоїнами

Генеральний директор Metaplanet Саймон Герович відреагував на критику з боку анонімних акаунтів, які стверджували, що компанія неправильно подавала інформацію про свою стратегію та розкриття даних щодо казначейства Bitcoin. Критики на X стверджували, що Metaplanet затримувала або приховувала цінову чутливу інформацію про великі покупки BTC та торги опціонами, фінансовані за рахунок капіталу акціонерів, а також що збитки від її програми деривативів не були повністю розкриті. У детальній публічній заяві на X Герович заперечує, що компанія систематично повідомляла про всі покупки Bitcoin, стратегії з опціонами та позики, і стверджує, що читачі неправильно інтерпретували фінансові звіти, а не виявляли будь-які порушення.

Ключові висновки

Metaplanet розкрила чотири покупки Bitcoin у вересні 2025 року на загальну суму 11832 BTC (1009 1 вересня; 136 8 вересня; 5419 22 вересня; 5268 30 вересня), при цьому компанія стверджує, що кожен крок був швидко розкритий.

Публічна панель компанії підтверджує покупки вересня, а сайт Bitcointreasuries.net також відображає ці транзакції разом із відповідними оголошеннями та поданнями.

Герович зазначив, що продаж пут-опціонів і спредів був спрямований на придбання BTC нижче за ринкову ціну та монетизацію волатильності для акціонерів, а не на спекуляції на короткострокових коливаннях цін.

Metaplanet повідомила про дохід за фінансовий 2025 рік у розмірі 8,9 мільярдів ієн (близько 58 мільйонів доларів), що на приблизно 738% більше порівняно з попереднім роком, але зазнала чистого збитку близько 680 мільйонів доларів через зниження вартості своїх Bitcoin-активів.

У міру зростання дискусії навколо стратегій казначейства Bitcoin, розкриття інформації та позики Metaplanet — включаючи кредитний ліміт, створений наприкінці 2025 року — залишаються під пильним контролем інвесторів і регуляторів.

Крім Metaplanet, сектор стикається з ширшими питаннями щодо сталості казначейств із великим обсягом BTC, оскільки колеги, такі як Strategy, зазнали значних квартальних збитків, попри довгострокові перспективи.

Згадані тікери: $BTC

Настрій: нейтральний

Контекст ринку: Спір навколо підходу Metaplanet до Bitcoin-казначейства розгортається на тлі змін ліквідності на крипторинках і постійного контролю за корпоративними криптоволодіннями. Динаміка сектору доповнюється значущими ринковими рухами та річними результатами інших власників BTC, зокрема Strategy, яка повідомила про чистий збиток у 12,4 мільярда доларів у Q4 2025 через зниження цін на Bitcoin, що підкреслює напруженість між можливостями отримання доходу від діяльності з BTC і ризиками матеріальних знецінень через коливання цін.

Чому це важливо

Для інвесторів, що слідкують за криптовалютними казначействами, розкриття Metaplanet освітлює, як такі компанії балансують між вимогами до розкриття та волатильністю цифрових активів. Стратегія компанії — використання структур опціонів для монетизації волатильності та пошук BTC нижче за ринкову ціну через пут-опціони — демонструє цілеспрямований підхід до отримання експозиції без повної залежності від спрямованих ставок. Змішання доходів, коли доходи від діяльності з Bitcoin суттєво зросли, а баланс відображає нефінансові збитки через цінові коливання, підкреслює ширший виклик у бухгалтерському обліку: врахування знецінень активів як бізнесових витрат може приховувати реальний потенціал зростання доходів і грошових потоків.

З точки зору управління, цей випадок підкреслює важливість прозорих і своєчасних розкриттів, оскільки ринки дедалі більше аналізують, як корпоративні казначейства працюють у реальному часі. Наявність даних на публічній панелі Metaplanet і сторонніх трекерах додає рівень відповідальності, але також викликає питання щодо достатності розкриття складних програм деривативів і кредитних ліній, пов’язаних із криптоактивами. Траєкторія сектору залежатиме від того, наскільки добре такі розкриття відповідають очікуванням інвесторів і як регулятори інтерпретують леверидж і захист у криптовалютних позиках.

Для розробників і користувачів у криптосфері цей випадок підкреслює необхідність міцного управління ризиками і чіткого бухгалтерського обліку цифрових активів. Оскільки платформи експериментують із диверсифікацією джерел доходу, пов’язаних із BTC, включаючи доходи від опціонів і структуровані позики, важливо зберігати ясність у оцінці, знеціненнях і ліквідності, щоб підтримувати довіру інвесторів у періоди цінової волатильності.

Що слід спостерігати далі

Оновлення сторінки розкриття інформації Metaplanet щодо умов позик, застав і умов кредитних ліній після жовтня 2025 року.

Нові розкриття про покупки або продажі BTC, що відповідають вересневому графіку та будь-яким подальшим місяцям, включаючи зміни на публічній панелі компанії.

Додаткові коментарі керівництва Metaplanet на X і будь-які подальші комунікації з інвесторами щодо бухгалтерського обліку знецінень активів.

Оновлення від сторонніх трекерів, таких як Bitcointreasuries.net, у відповідь на нові розкриття або ринкові рухи.

Регуляторні або ринкові зміни, що впливають на стратегії казначейства криптоактивів, включаючи оновлення умов кредитування або вимог до розкриття для компаній із BTC.

Джерела та перевірка

Сторінка аналітики Metaplanet: https://metaplanet.jp/en/analytics

Перелік на Bitcointreasuries.net: http://bitcointreasuries.net

Пост Metaplanet на X щодо покупок у вересні: https://x.com/Metaplanet/status/1962340921049309536

Пояснювальний пост Геровича: https://x.com/gerovich/status/2024646152877133907

Раніше розкриті покупки BTC у вересні: https://x.com/tenb1/status/2024099604044890455

Обговорення доходів і знецінень Metaplanet: https://cointelegraph.com/news/metaplanet-revenue-jumps-738-percent-bitcoin-generates-95-percent-revenue

Контекст щодо знецінень: https://cointelegraph.com/news/metaplanet-raises-revenue-forecast-bitcoin-impairment

Позики, забезпечені Bitcoin, і розкриття: https://metaplanet.jp/en/shareholders/disclosures

Пов’язані матеріали про стратегії та результати казначейства BTC: https://cointelegraph.com/news/strategy-reports-12b-loss-q4-2025

Великі питання щодо макроекономіки та золота: https://cointelegraph.com/magazine/china-stockpiling-gold-yaun-global-reserve-us-dollar/

Metaplanet захищає стратегію казначейства Bitcoin на тлі інвесторського контролю