Теорія Доу: основні принципи змін тренду ринку

Теорія Доу, заснована на працях Чарльза Г. Доу, є рамкою технічного аналізу, яка інтерпретує ширші ринкові тенденції. У цьому контексті вона пропонує, що аналіз певних ринкових середніх показників та їх рухів може допомогти визначити напрямок фондового ринку. У цьому ж контексті Доу ввів індекс транспортного сектору Dow Jones (DJT) та індекс промислового сектору Dow Jones (DJIA). Зокрема, коли один із відповідних середніх показників прориває попередній максимум разом із одночасним зростанням іншого середнього, це позначає висхідний тренд.

Вступ до теорії Доу та її основні принципи

Хоча Чарльз Доу помер ще у 1902 році, не опублікувавши повну теорію, що охоплює ринки, його співробітники та послідовники, зокрема Вільям Гамільтон, опублікували його роботи під назвою Теорія Доу. Він вважав, що ширший фондовий ринок відображає загальні економічні умови у фінансовому ландшафті, дозволяючи аналітикам оцінювати їх і передбачати тенденції акцій та ринку. Відповідний принцип узгоджується з Гіпотезою ефективного ринку (ГЕР).

Зокрема, Доу вірив, що ринок всебічно враховує все. Це означає, що ціна вже відображає всю доступну інформацію. Наприклад, якщо широко очікується, що компанія звітує про оптимістичний прибуток, це буде відображено в ринку ще до фактичного оголошення. Відповідно, попит на акції зросте перед випуском звіту, і згодом ціна може залишитися майже без змін після того, як позитивний звіт буде оприлюднено.

Крім того, у деяких випадках Доу спостерігав, що ціна акцій компанії може знизитися після хороших новин. Такий розвиток подій демонструє неправильний час для реакції, коли очікування не співпадають із ринковою динамікою. Відповідний принцип досі вважається істинним багатьма інвесторами та трейдерами, особливо тими, хто активно використовує технічний аналіз. Однак ті, хто віддає перевагу фундаментальному аналізу, не погоджуються з цією ідеєю, вважаючи, що ринкова вартість не є відображенням внутрішньої цінності акцій.

Ринкові тенденції

Отже, теорія Доу визначає три основні типи ринкових трендів. Один із них — первинний тренд, що триває від кількох місяців до кількох років і відображає ширший рух ринку. Наступний тип — вторинний тренд, що триває від тижня до кількох місяців. Однак третій тип — третинний тренд, який зазвичай завершується протягом менше ніж десяти днів або тижня. У деяких випадках цей тренд може тривати лише кілька годин.

Оцінка цих трендів дає інвесторам потенційні можливості. Хоча первинний тренд займає ключову позицію, ймовірний конфлікт між первинним і третинним або вторинним трендами може створювати сприятливі можливості. Наприклад, якщо хтось вважає, що криптоактив має оптимістичний первинний тренд, тоді як він проходить через похмурий вторинний тренд, це може створити можливість для покупки за відносно низькою ціною.

Актуальність теорії Доу у аналізі ринку криптовалют

Хоча спочатку вона була розроблена для традиційних цінних паперів, теорія Доу стає дедалі кориснішою для аналізу ринків криптовалют. Криптоактиви часто проходять через чіткі цикли накопичення, розширення та розподілу, які тісно нагадують фази первинного тренду, описані в теорії. Наприклад, довгі періоди консолідації після великих розпродажів часто відображають фази накопичення, тоді як швидкі бичачі ралі, викликані участю роздрібних інвесторів, відображають стадії публічного залучення.

Трейдери також застосовують концепції підтвердження між ринками, порівнюючи рухи між основними криптоактивами, загальною ринковою капіталізацією та обсягом торгів, щоб підтвердити силу тренду. Оскільки ринки криптовалют працюють цілодобово і сильно залежать від настроїв, фокус теорії Доу на психології, підтвердженні обсягом і стійкості тренду допомагає інвесторам розрізняти тимчасову волатильність і справжні розвороти тренду у високодинамічних цифрових активів.

Фази первинного ринкового тренду

Під час вибору тренду серед них важливу роль відіграє всебічний технічний аналіз. Зараз трейдери та інвестори використовують різні аналітичні інструменти для кращого розуміння, який тренд найкраще відповідає їхнім потребам. Крім того, Доу визначив три фази ширших первинних трендів. Наприклад, бичачий ринок зазвичай має період накопичення, період публічного залучення та період надмірності й розподілу. Тому, за повідомленнями, період накопичення настає після ведмежого ринку, коли оцінка активу є низькою через переважно негативний настрій.

Крім того, друга фаза — це фаза публічного залучення, коли учасники ринку усвідомлюють можливість і починають активно купувати, що може призвести до значного зростання цін. Після цього, у третій фазі надмірності й розподілу, широка спільнота продовжує спекулювати, а тренд наближається до завершення. У результаті маркетмейкери починають розподіляти свої активи, включаючи продаж активів іншим, хто ще не усвідомив наближення розвороту тренду. З іншого боку, ведмежий ринок включає ці фази у зворотному порядку, починаючи з розподілу з боку тих, хто розпізнав ознаки, і закінчуючи публічним залученням.

Кореляція індексів ринку

Крім того, згідно з Доу, первинні тренди, зафіксовані на ринковому індексі, мають бути чітко підтверджені іншим індексом. Це переважно стосувалося індексу промислового сектору Dow Jones та індексу транспортного сектору Dow Jones у той час. Тоді транспортний сектор (головно залізниці) мав важливий зв’язок з промисловими операціями. Тому потрібно було збільшення активності залізничного транспорту для забезпечення необхідних сировинних матеріалів.

Значення обсягу торгів

З урахуванням цього існувала сильна кореляція між транспортним сектором і виробничим сектором. Як результат, здоровий стан одного з них, ймовірно, сприяв здоров’ю іншого. Однак принцип кореляції між індексами вже не є актуальним у сучасних умовах, оскільки багато продуктів є цифровими і не потребують фізичної доставки. Крім того, багато інвесторів вважають, що уявлення Доу про обсяг торгів є важливим вторинним індикатором. За його словами, значний обсяг торгів має супроводжувати сильний тренд. Він вважав, що при низькому обсязі торгів цінова дія може не відображати справжній тренд ринку.

Тренди тривають до підтвердженого розвороту

Додатково, Доу вважав, що якщо ринок перебуває у тренді, він буде продовжуватися. Згідно з цим, якщо ціна акцій компанії зростає після позитивних новин, вона буде рухатися у тому ж напрямку до появи значущого розвороту. На цій основі Доу рекомендував ставитися до розворотів із підозрою до їх підтвердження як до окремого первинного тренду. Крім того, розрізнення між початком первинного тренду та вторинним є дуже складним, оскільки трейдери часто піддаються оманливим розворотам, які зазвичай є лише вторинними трендами.

Висновок

Загалом, деякі критики вважають, що теорія Доу є застарілим методом, особливо у випадку кореляції між індексами, і стверджують, що один індекс або середнє повинні підтверджувати інший. Навіть тоді більшість інвесторів визнають цю теорію. Це пояснюється не лише її значущістю у виявленні фінансових можливостей, а й ідеєю про те, що ринкові тренди створюються роботою Доу.