Генеральний директор Wintermute про майбутнє криптоіндустрії: якщо залишаться лише інституції та регулювання, ми вже програли

Міноритарний торговець Wintermute генеральний директор Євгеній Гаєвий нещодавно опублікував довгу статтю «Золотий шлях», у якій з філософської та галузевої перспективи розмірковує про позицію та майбутній напрям криптоіндустрії. Він зазначає, що хоча на даний момент криптовалютний ринок переживає впровадження інституцій та технологічних рішень, галузь стикається з втратою душі, і справжній ключовий момент полягає не у ціні, а у фундаментальній проблемі: чому ми існуємо? Гаєвий вважає, що основна цінність криптовалют полягає не у підвищенні фінансової ефективності, а у створенні суверенної системи, яка може існувати паралельно з існуючою системою або навіть поза її контролем.

Золотий шлях: людська логіка виживання у протидії централізації

Гаєвий використовує метафору «Золотого шляху» з науково-фантастичного роману «Дюна»: довгострокове виживання людської цивілізації залежить від розподілу та різноманітності, а не від концентрації та стабільності. Історія показує, що цивілізації зазвичай проходять через цикли хаосу, саморегуляції, імперіалізму та краху. Чим більший масштаб і концентрація влади у державі чи компанії, тим сильніше буде удар при краху. Тому він вважає, що коли система входить у стадію інтеграції та концентрації, справжнім завданням є підтримка різноманітності та опір централізованим імперіям, навіть якщо це здається привабливим з точки зору стабільності та процвітання.

На його думку, сучасний світ розвивається у три «Левіафани» системи:

• корпоративний бездержавний капіталізм (корпорації домінують)
• націоналізм із повним контролем держави
• фашистські системи, що базуються на альянсі уряду та бізнесу

Єдина справжня сила, яка протистоїть цій тенденції концентрації, — це криптовалюти. Гаєвий підсумовує майбутнє галузі у три можливі сценарії:

Традиційні фінанси поглинають крипту (найбільш ймовірно)

Масове поширення стабільних монет, KYC-ланцюги та корпоративні блокчейни, регульовані «децентралізовані» біржі, Bitcoin стає ETF або державним активом, CBDC забезпечує повний фінансовий контроль. Він прямо каже: технологія успішна, але ідея програна.

Уряд відмовляється від контролю (найменш ймовірно)

Повністю бездозвільний ланцюг стає мейнстрімом, без обмежень KYC/AML, капіталізація токенів до трильйонів доларів. Гаєвий вважає, що це лише ідеалізація, оскільки уряди та регулятори навряд чи добровільно відмовляться від суверенітету.

Паралельні системи співіснують (єдине, що варто прагнути)

Це світ, у якому існує паралельна система з існуючою фінансовою системою, користувачі можуть вільно входити і виходити з обох систем, криптовалюти створюють ізоляцію від урядів, формуючи щось на кшталт «Мережевої держави» або цифрового племені. Він вважає, що це єдиний справжній сценарій перемоги.

Не слід прагнути до тих, хто не потребує криптовалют

Гаєвий зазначає, що криптоіндустрія за останні роки зробила неправильні висновки. У відповідь на регуляторний тиск галузь намагається співпрацювати з системою. Зосереджуються на покращенні UX і масовому ринку, надмірно залежачи від централізованої інфраструктури, але справжня мета має полягати у створенні системи, яку неможливо контролювати.

Це може означати уникнення залежності від фіатних входів і виходів, App Store, DNS, централізованих сортувальників, зменшення залежності від централізованих стабільних монет (які можна заморозити), пріоритетний розвиток бездозвільних протоколів і справжніх DAO, створення замінної інфраструктури (хмара, LLM, соціальні мережі), посилення приватних інструментів, переосмислення алгоритмічних стабільних монет, формування реальної економіки всередині криптосистеми.

Він також висуває контраверсійний погляд: незручність може бути саме ціною суверенітету. Криптовалюти не повинні підлаштовуватися під світ, де 50% людей їх не потребують, а мають створюватися для тих, хто справді їх потребує — суверенних суб’єктів.

Від масового впровадження до вихідних стратегій

Гаєвий вважає, що у найближчі роки глобальні уряди та регулятори продовжать посилювати свої повноваження, і Левіафани стануть ще сильнішими. Тому справжня місія криптовалют — не у прагненні до масового впровадження та заміни існуючої системи, а у створенні вихідних точок, з яких можна втекти.

Ці вихідні продукти повинні мати такі характеристики:

• працювати навіть якщо криптовалюти втратять популярність
• не залежати від зовнішніх систем
• дозволяти особам жити і торгувати без дозволу

Єдине, що варто будувати — це шлях виходу з кризи. Навіть якщо криптовалюти зникнуть, вони зможуть витримати зовнішні випробування. І що важливіше — вони надають сенс усьому. Більшість людей обиратимуть співіснування з системою, але меншість відповідатиме за створення вихідних точок, і саме це може стати єдиним шляхом повернути справжній сенс криптовалют.