SEC зменшує вимоги до капіталу для стабільних монет, відкриваючи двері для впровадження на Уолл-стріт

Комісія з цінних паперів і бірж США оголосила про одне з найважливіших регуляторних змін у сфері криптовалют у 2026 році.

У новій заяві, опублікованій у відповідь на FAQ від Відділу торгівлі та ринків, SEC уточнила, як брокерсько-дилерські компанії мають обробляти платіжні стейблкоїни відповідно до правила чистого капіталу. Основна зміна проста, але потужна: замість застосування 100% знижки на капітал, компанії можуть застосовувати знижку у 2% до кваліфікованих платіжних стейблкоїнів.

Для Уолл-стріт це змінює все.

• Що насправді означає це правило
• Пряме сприяння використанню інституційних стейблкоїнів
• Чому це важливо для ринків криптовалют
• Більший структурний зсув

Що насправді означає це правило

За традиційними правилами капіталу брокерсько-дилерських компаній, компанії повинні резервувати капітал залежно від оцінки ризику активів, які вони тримають. Чим ризикованіший актив, тим більший буфер капіталу потрібен.

До цього стаблкоїни фактично оброблялися з 100% знижкою. Це означало, що якщо брокерсько-дилерська компанія тримала 1 мільйон доларів у стаблкоїнах, регулятори вважали всю суму непридатною для капітальних цілей. Щоб залишатися відповідними вимогам, компанія повинна була мати приблизно ще 1 мільйон доларів у власному капіталі.

На практиці, тримання 1 мільйона доларів у стаблкоїнах зв’язувало приблизно з 2 мільйонами доларів балансової ємності.

Це робило стаблкоїни неефективними з точки зору капіталу та малопривабливими для регульованих інституцій.

Нове уточнення дозволяє брокерсько-дилерським компаніям застосовувати знижку у 2%, подібно до того, як обробляються фонди ринків грошей. Тепер, замість блокування повної вартості, компанії повинні резервувати лише невеликий капітальний буфер.

Це усуває один із головних структурних бар’єрів.

Пряме сприяння використанню інституційних стейблкоїнів

Зменшення штрафу за капітал дозволяє брокерсько-дилерським компаніям тримати стаблкоїни без спотворення своїх коефіцієнтів капіталу. Це відкриває двері для використання стаблкоїнів у повсякденних інституційних операціях.

Стейблкоїни тепер можуть слугувати практичними інструментами для розрахунків, передачі застав, токенізованих казначейських операцій та інших операцій у блокчейні без створення непропорційного навантаження на баланс.

Для інституцій, що досліджують токенізацію, миттєві розрахунки або управління заставами на основі блокчейну, це уточнення значно підвищує ефективність.

Стейблкоїни переходять від статусу регуляторних зобов’язань до інструментів, дружніх до балансу.

Чому це важливо для ринків криптовалют

Стейблкоїни займають центральне місце у ліквідності криптовалют. Вони виступають основною торговою парою на біржах, опорою протоколів DeFi та рівнем розрахунків для токенізованих активів.

Але їх інтеграція у традиційні фінанси була стримана через регуляторну невизначеність і питання обробки капіталу.

Вирівнюючи знижки на стаблкоїни з стандартами фондів ринків грошей, SEC фактично дала сигнал, що кваліфіковані платіжні стаблкоїни можна розглядати як низькоризикові інструменти при відповідній підтримці.

FAQ окреслює критерії, пов’язані з прозорістю резервів, політикою викупу та регуляторним контролем. Це свідчить про те, що регулятори проводять межу між відповідними, добре підтримуваними стаблкоїнами і більш ризиковими цифровими активами.

Для ринків криптовалют збільшення інституційної впевненості у стаблкоїнах може означати глибшу ліквідність і ширше впровадження токенізованих фінансових продуктів.

Читайте також: Від гіганта у 1 трлн доларів до втраченого активу? Біткоїн бореться, тоді як золото і стаблкоїни перемагають

Більший структурний зсув

Стейблкоїни широко вважаються мостом між традиційними фінансами та інфраструктурою блокчейну. Вони забезпечують експозицію до долара і дозволяють миттєві, програмовані перекази.

Якщо брокерсько-дилерські компанії тепер зможуть ефективно їх тримати та використовувати, інтеграція прискориться.

Ця зміна не усуває всі регуляторні складнощі навколо цифрових активів. Вона, однак, усуває один із найжорсткіших обмежень балансових відомостей, що стримували активну участь інституцій у стаблкоїнах.

У капітальних ринках ефективність балансових відомостей визначає швидкість впровадження.

Зменшивши знижку з 100% до 2%, SEC значно знизила вартість участі.

Ця зміна може не спричинити негайних цінових ралі у криптоактивах, але структурно вона зміцнює основу для інституційного використання фінансових рельсів на базі блокчейну.

А у 2026 році інфраструктура часто важливіша за короткочасну волатильність.

Читайте також: Найкраще місце для стейкінгу стаблкоїнів [USDC, USDT] – найкращі рахунки для заощаджень стаблкоїнів