Рівень «великих гігантів біржових торгів» у Bitcoin зріс до 0.64, найвищого з 2015 року. Чи попередження про тиск на продажі або новий шанс?

Згідно з останніми даними CryptoQuant, коефіцієнт «Обмінний китовий показник» (Exchange Whale Ratio) досягнув 0,64 20 лютого 2026 року, що є найвищим рівнем з 2015 року. Цей індикатор відстежує частку найбільших десяти входів у загальну суму депозитів на біржах, що свідчить про те, що великі власники тепер контролюють 64% від усіх нових надходжень.

Джерело зображення: CryptoQuant/X

Занадто велика концентрація може спричинити різкі цінові корекції
Цей сплеск відображає посилення активності «китів», які зберігають великі обсяги біткойнів на платформах, зокрема на Binance. Особливо під час корекції біткойна з максимуму 126 080 доларів у жовтні 2025 року до приблизно 67 200 доларів, що становить зниження на 47%, і в період, коли ліквідність звужується, це може посилити тиск на продажі. Аналітики попереджають, що така концентрація може викликати різкі цінові корекції, особливо коли біткойн намагається відновитися після недавніх коливань, і кити можуть використовувати обмежену купівельну активність для фіксації прибутків.

Цей індикатор відстежує частку найбільших входів у загальну суму депозитів на біржах і останнім часом значно зросла, особливо на Binance: з 0,4 2 лютого до 0,62 15 лютого. Середньомісячний обсяг входів китів на Binance за 30 днів досяг 83 мільярдів доларів — найвищого рівня з 2024 року. Частина цих входів походить від ранніх фізичних власників біткойнів, близько 10 000 BTC були переведені на платформу (можливо, пов’язані з «BTC OG Insider Whales» або Garrett Jin). З січня 2026 року загальні входи на Binance склали приблизно 363 000 BTC.

Історично високий коефіцієнт часто передбачає спад на ринку, оскільки кити переорієнтовуються в умовах невизначеності, у порівнянні з накопиченнями роздрібних інвесторів на початку 2025 року. Відношення роздрібних інвесторів до китів знизилося до 1,45 — найнижчого рівня з середини 2024 року, що свідчить про перехід купівельної активності до великих гравців. Хоча попит на ETF сприяє зменшенню резервів бірж (щоденні входи з 6 лютого знизилися з 60 000 BTC до недавніх 23 000 BTC), зворотний рух китів до пропозиції попереджає про можливий надлишок пропозиції.

Фонова ситуація додає відчуття терміновості: останні моделі нагадують період волатильності 2025 року, коли активність китів з продажу стикалася з купівлею інституційних гравців. У 2025 році сплески продажів китів супроводжувалися розподілом активів, хоча точних даних про 115 000 BTC немає, загальна тенденція розподілу була очевидною; чистий потік ETF за цей період склав близько 53 мільярдів доларів (піковий показник — майже 63 мільярди, наприкінці року). Останні витоки ETF (1,11 мільярда доларів 18 лютого та 1,139 мільярда доларів 17 лютого) посилюють тиск.

З ослабленням сезонних факторів у четвертому кварталі, довгострокові власники починають розподіляти активи, і біткойн у низьколіквідних ринках може зазнати коливань. Макроекономічні чинники, такі як Федеральна резервна система, що ввела 185 мільярдів доларів у нічні позики (четверта за обсягом операція з COVID), і можливі обмежені удари по Ірану з боку Трампа, підвищують рівень невизначеності. Індекс страху та жадібності досяг крайніх значень (11), а пошук «Біткойн помер» досяг піку.

Попри позитивний вплив ETF, що підтримує домінування біткойна понад 55%, коефіцієнт 0,64 підкреслює перехід від утримання до продажу, що відрізняється від переваги китів у середині 2025 року, коли вони переважно накопичували. Трейдерам слід стежити за тим, чи не опуститься цей коефіцієнт нижче недавнього максимуму, що раніше передбачало зняття тиску та відскок. Наразі високий рівень вимагає обережності через можливі короткострокові ризики. Також важливо спостерігати за позитивною динамікою ETF, прискоренням нарахувань на блокчейні або покращенням макроекономічної ліквідності — ці сигнали можуть вказувати на потенційний перелом.

Чи нарешті біткойн отримує позитивний сигнал?
Крім того, аналітик CryptoQuant Darkfost 21 лютого зазначив: «Попит на біткойн після трьох місяців слабкості нарешті відновлюється, з’являються перші позитивні сигнали!» Він відзначає, що з початку року спостерігається поступова зміна динаміки, яка раніше стримувала попит на біткойн. Зокрема, після мінімуму 18 грудня 2025 року, коли місячний показник попиту знизився до -154 000 BTC, ситуація почала покращуватися, і нещодавно він повернувся до позитивної зони, приблизно +1 200 BTC.

Джерело зображення: CryptoQuant – @Darkfost_Coc/X

Ця зміна завершила майже тримісячну серію негативного попиту, і раніше слабкий попит був головною причиною тривалого низького цінового тренду біткойна.