Трамп знову підвищує мита! Доходність американських державних облігацій зростає, ринок зосереджений на сигналах у посланні до Конгресу

24 лютого, за даними CNBC, дохідність казначейських облігацій США трохи зросла у вівторок, оскільки інвестори оцінюють останні події в тарифній політиці Трампа та її вплив на економіку й перспективи інфляції, а також звертають увагу на політичні сигнали, які можуть бути оприлюднені його зверненням про стан держави того вечора.

Дохідність 10-річних казначейських облігацій зросла приблизно на 1 базисний пункт до 4,042%, 30-річні — до 4,704%, а 2-річні — майже на 2 базисні пункти до 3,457%, згідно з даними. На ринку облігацій 1 базисний пункт дорівнює 0,01 відсотковому пункту, а дохідність обернено пропорційна ціні облігації. Цей раунд змін доходності показує, що ринок шукає новий баланс між попитом на безпечні гавані та побоюваннями щодо інфляції.

На рівні політики минулого тижня Верховний суд США з рахунком 6-3 постановив, що адміністрація Трампа неправомірно застосувала Закон про міжнародні надзвичайні економічні повноваження при впровадженні «взаємних» тарифів. Однак пізніше Трамп оголосив, що підвищить глобальну тарифну ставку з 10% до 15%, заявивши, що вона набуде чинності негайно, натякаючи, що в майбутньому можуть бути введені додаткові підвищення податків. Ця заява посилила очікування щодо глобальних торговельних тертя, а також знову підкреслила тенденцію доходності казначейських облігацій США та інфляційних очікувань.

У понеділок Трамп додатково попередив, що якщо деякі країни впровадять стратегії ухилення після рішення, вони зіткнуться з вищими тарифами та суворішими наслідками. Внаслідок цього ринок залишається обережним щодо невизначеності торговельної політики, оскільки фонди неодноразово перемикаються між ризикованими та безпечними активами. Deutsche Bank зазначив, що на тлі напруженості між США та Іраном зростання геополітичних ризиків підвищило уникнення ризику і підтримало ціну казначейських облігацій США, але інфляційний тиск, спричинений тарифами, обмежив зниження доходності.

У міру наближення промови Трампа про стан країни інвестори зосередяться на його заявах щодо тарифної політики, фіскального шляху та перспектив економічного зростання. Зміни кривої дохідності казначейських облігацій США, невизначеність у глобальній торговельній політиці та зростаючі геополітичні ризики стають важливими змінними у глобальному розподілі активів та коригуванні макростратегії у 2026 році.