'Паралелі з фінансовою кризою 2008 року' — керівник JPMorgan Джеймі Даймон попереджає про ризики ШІ та кредитів

Голова JPMorgan Chase & Co. Джеймі Даймон заявив, що конкуренція у кредитуванні та підвищена довіра на ринку сьогодні нагадують патерни, які спостерігалися перед фінансовою кризою 2008 року, закликаючи до обережності навіть за умов більш жорстких правил для банків.

Даймон попереджає, що конкуренція у кредитуванні може мати негативні наслідки

Виступаючи на щорічному інвестиційному дні банку у Нью-Йорку 23 лютого 2026 року, Даймон згадав свій досвід керівництва JPMorgan під час останньої кризи, коли він придбав банкруті компанії, зокрема Bear Stearns і Washington Mutual. У широкому діалозі він описав посилення конкуренції у фінансовій сфері та попередив, що легкий прибуток може спокусити кредиторів до ризикованих дій.

Даймон звернув увагу на те, що він назвав знайомим циклом. У період з 2005 по 2007 роки, за його словами, «підйом рівня води піднімав усіх човни» і «усі заробляли багато грошей». Цей період процвітання, на його думку, зменшив обізнаність щодо ризиків і сприяв використанню кредитного левериджу, що згодом виявилося дорогим.

Зараз він бачить ознаки подібної надмірної впевненості у високих цінах активів і обсягах угод. Деякі конкуренти, за його словами, роблять «дурні речі» для збільшення чистого процентного доходу, зокрема надають кредити на більш вигідних умовах. Ця динаміка, хоча й не зосереджена навколо субстандартних іпотек, має свої вразливості.

На відміну від іпотечних надмірностей 2008 року, нинішні ризики можуть виникнути з інших джерел. Даймон зазначив потенційні збої, пов’язані з штучним інтелектом (ШІ), особливо у сферах програмного забезпечення та технологій, як можливі каталізатори, що можуть несподівано вплинути на кредитні ринки.

Він вже місяцями попереджає про якість кредитів, посилаючись на провали автолізингова Tricolor Holdings і постачальника автозапчастин First Brands Group у 2025 році як ранні «таргани», що можуть сигналізувати про глибші проблеми. Загальний кредитний цикл, за його словами, зрештою знову «зіпсується», хоча він визнає невизначеність щодо часу та масштабів.

Коментарі Даймона з’являються на тлі тривалих дискусій щодо того, чи є сучасна система більш стійкою, ніж перед глобальною фінансовою кризою. Після 2008 року реформи посилили вимоги до капіталу та нагляд за великими банками, створюючи буфери, яких не було два десятиліття тому. Водночас приватні кредитні ринки та небанківські кредитори розширилися, піднімаючи нові питання щодо того, де саме зосереджений ризик.

Спостерігачі ринку залишаються розділені. Деякі аналітики стверджують, що посилення регулювання та покращення управління ризиками зменшують ймовірність системного колапсу. Інші вважають, що надмірна ліквідність, ентузіазм щодо ШІ та інтенсивна конкуренція все ще можуть сприяти формуванню надлишкових сегментів.

Для JPMorgan Даймон розглядає обережність як стратегію, а не як відступ. Він послідовно позиціонує банк як дисциплінований у підході до кредитування, одночасно активно інвестуючи у технології, представляючи його як «переможця» у сфері ШІ у більшості напрямків. Його послання інвесторам було чітким: процвітання може породжувати самовпевненість, а історія має звичку повторюватися, коли довіра випереджає обережність.

FAQ 🔎

• Чому Джеймі Даймон порівняв сучасні ринки з 2008 роком? Він назвав конкуренцію у кредитуванні, високі прибутки та надмірну впевненість інвесторів патернами, схожими з передкризовим періодом.
• Які ризики Даймон виділив у 2026 році? Він звернув увагу на послаблення кредитних стандартів і потенційні збої, пов’язані з ШІ, у сферах, таких як програмне забезпечення.
• Передбачає Даймон ще одну фінансову кризу? Ні, він попереджає про паралелі та ймовірний спад у кредитах, але час і масштаб залишаються невизначеними.
• Чим сучасна система відрізняється від 2008 року? Банки працюють за більш жорсткими капітальними та регуляторними стандартами, хоча приватний кредит і небанківські кредитори зросли.