Федеральна резервна система шукає громадський відгук щодо пропозиції припинити Operation Chokepoint 2.0

Федеральна резервна система рухаємося до закріплення правила, яке усуне репутаційний ризик як фактор у банківському нагляді, що, за словами прихильників криптовалют, може послабити тенденцію до обмеження банківських послуг у останні роки. Центробанк почав закріплювати цю зміну ще минулого червня, наказуючи своїм наглядовим органам припинити тиск на банки щодо розриву клієнтських зв’язків через побоювання щодо репутації та замість цього оцінювати банківські відносини переважно з точки зору фінансового ризику. Тепер, у офіційній пропозиції щодо регулювання, опублікованій у понеділок, Федрезерв запрошує громадськість висловити свої думки щодо перетворення цього підходу у закон, з 60-денною можливістю для зворотного зв’язку від зацікавлених сторін. Ініціатива з’явилася на тлі тривалих дискусій про межі політичних та ідеологічних міркувань у фінансових послугах і безпосередньо стосується того, як криптовалютні компанії отримують доступ до банківських шляхів, які раніше були звичайними.

Зміщення позиції Федрезерву супроводжується відкритим визнанням занепокоєнь, піднятих законодавцями та галузевими спостерігачами щодо того, як репутаційний ризик використовувався у спосіб, що впливає на криптоіндустрію та інші непопулярні сектори. У супровідному повідомленні віце-голова з нагляду Мішель Бовмен чітко окреслила проблему: «Ми чули тривожні випадки зняття банківських послуг — коли наглядові органи використовують побоювання щодо репутаційного ризику, щоб тиснути на фінансові установи з метою припинити обслуговування клієнтів через їх політичні погляди, релігійні переконання або участь у непопулярних, але законних бізнесах». Вона підкреслила, що дискримінація за цими ознаками суперечить федеральній політиці і не має місця у системі нагляду Федрезерву. Прагнення формалізувати цей стандарт відображає бажання захистити легітимну бізнес-діяльність від довільного позбавлення доступу до банківських послуг під прикриттям репутаційних ризиків.

У той час як екосистема цифрових активів прагне до більш чітких правил і стабільнішого банківського середовища, політичні спостерігачі також висловлювали свою думку. У повідомленні на X сенатор Сінтія Луміс похвалила крок Федрезерву, стверджуючи, що не має бути ролі регулятора у визначенні, хто може брати участь у криптоекономіці. Вона охарактеризувала цю реформу як переломний момент, що може допомогти «постійно усунути ‘репутаційний ризик’ із політики Федрезерву та покласти край Operation Chokepoint 2.0, щоб Америка стала світовою столицею цифрових активів». Це переконання підтримав Алекс Торн, керівник досліджень Galaxy Digital, який назвав цю ініціативу частиною постійної боротьби галузі за скасування так званих «застійних точок» у традиційних фінансах. Торн у повідомленні на X підкреслив, що процес скасування триває, наголошуючи на постійній напрузі між криптофірмами, які прагнуть прямого доступу до банківських послуг, і традиційними фінансовими інститутами, які остерігаються репутаційних ризиків.

Operation Chokepoint 2.0 — це термін, який використовується у криптосередовищі для опису того, що деякі вважають скоординованими зусиллями адміністрації Байдена та банківського сектору щодо обмеження доступу криптовалютних компаній до необхідних банківських послуг. У дискусіях навколо цієї концепції згадуються попередні політичні дебати та дії, які криптоінсайдери вважають спрямованими на стримування розвитку галузі шляхом тиску на банки щодо розриву зв’язків. Останній крок Федрезерву — усунення репутаційних тригерів із процесу нагляду — підтримується прихильниками як виправлення, що спрямоване на нейтральні, орієнтовані на ризик рішення, які враховують фінансові показники, а не політичні або ідеологічні міркування. Обговорення щодо зняття банківських обмежень не нове: розкриття інформації та розслідування пов’язують цю політику з ширшими питаннями регуляторного перевищення, фінансової приватності та ставлення США до криптовалютних інновацій.

Питання політики виходять за межі банківської практики і стосуються політичних дискусій навколо регулювання. Адміністрація дала зрозуміти, що прагне обмежити практику зняття банківських послуг у США, обговорюючи, як регулятори мають підходити до клієнтів, пов’язаних із криптовалютами. У публічних заявах і галузевих коментарях йдеться про баланс між захистом фінансової системи та сприянням активному розвитку цифрових активів. Це ініціатива залучає увагу до ширшої регуляторної реформи, яка має на меті забезпечити більшу ясність і передбачуваність у тому, як банки оцінюють ризики та структурують послуги для цифрових активів.

Паралельно прихильники реформи вказують на зв’язки між репутаційними міркуваннями та ширшими регуляторними стратегіями, спрямованими на захист споживачів, не обмежуючи при цьому легітимні інновації. Запрошення Федрезерву до громадського обговорення сигналізує про готовність протестувати запропоновану рамку з різними точками зору перед остаточним затвердженням. Якщо правило буде прийнято, воно може закласти прецедент для того, як американські наглядові органи враховують ризики та підходять до нерозважливих факторів у рішеннях, що впливають на доступ до основних банківських послуг для криптовалютних компаній та інших секторів, що стикалися з подібним тиском.

Крім політичних аспектів, великі юридичні та практичні наслідки залишаються актуальними. Деякі спостерігачі наголошують, що банки можуть переглянути свою політику через ясність, яку надасть це правило, або через зменшення дискреційних повноважень, пов’язаних із репутаційним ризиком. Інші попереджають, що формалізовані стандарти все одно потребуватимуть ретельного визначення, щоб уникнути непередбачених наслідків, таких як недооцінка фінансових ризиків або непрозоре спрямування ризиків через непрямі канали. Врешті-решт, успіх правила залежить від того, наскільки добре Федрезерв зможе перетворити принцип у вимірювану рамку, яка витримає перевірку та стане надійним орієнтиром для банкірів, криптофірм і регуляторів. Консультаційний період Федрезерву стане важливим індикатором широкої підтримки закріплення цього підходу та необхідних удосконалень для врахування крайніх випадків і змін у цифровій екосистемі.

Розвивається дискусія навколо зняття банківських обмежень і регуляторної ясності, яка також має політичний вимір, зокрема щодо того, як обробляються банківські рахунки під час політичних або ідеологічних конфліктів. Хоча крок Федрезерву позиціонується як технічна корекція у наглядовій практиці, його ширші наслідки торкаються питань фінансової інклюзії, національної конкурентоспроможності у криптопросторі та меж регуляторного втручання у приватний сектор. Поки що, ця регуляторна ініціатива може стати ключовим моментом у тому, як США балансуватимуть ризики та інновації, зберігаючи при цьому свою позицію у глобальній криптоекономіці. Публічний коментарний період визначить не лише технічну форму правила, а й рівень його сприйняття галуззю, громадськими організаціями та фінансовими інститутами, які мають його впроваджувати у найближчому майбутньому.

Ключові висновки

Федрезерв прагне закріпити виключення репутаційного ризику з факторів у банківському нагляді, що крипто-активісти вважають кроком до зменшення покарань для банків через політичні або ідеологічні міркування.

До пропозиції додається 60-денний період для громадських коментарів, що є запрошенням для галузі, законодавців і громадськості висловити свою думку щодо формального правила.

Ця ініціатива слідує за червневим зміною політики, коли Федрезерв наказав своїм наглядовим органам базувати рішення на управлінні фінансовими ризиками, а не на репутаційних міркуваннях.

Підтримка, включаючи законодавців і галузевих діячів, розглядає реформу як крок до відновлення доступу криптофірм до банківських послуг і завершення того, що критики називають «Chokepoint 2.0».

Опоненти можуть вимагати чіткого визначення «репутаційного ризику», щоб уникнути неочікуваних лазівок або прогалин у застосуванні, які могли б залишити деяких клієнтів під впливом неформальних критеріїв.

Ринковий контекст: Політика розташована у ширшому регуляторному середовищі, де ліквідність, настрої ризику та ясність щодо цифрових активів впливають на готовність традиційних банків обслуговувати крипто-клієнтів. У міру того, як регулятори прагнуть до чітких стандартів, учасники ринку шукають передбачувані рамки, що зменшують непрозорість у просторі, який історично відзначався раптовими змінами доступу та репутаційними тригерами.

Чому це важливо

Для криптокомпаній потенційне правило Федрезерву пропонує більш ясний шлях до банківського доступу, менш залежний від уявних репутаційних ризиків. У секторі, де фінансова інфраструктура — платежі, розрахунки та казначейські послуги — може визначати життєздатність проекту, формальний стандарт захищає фірми від раптового відключення від банківських каналів. Зміна також може стимулювати банки застосовувати єдині ризик-орієнтовані критерії, покращуючи послідовність у різних установах і зменшуючи ймовірність ухвалення рішень під впливом зовнішніх факторів, не пов’язаних із фінансовим станом.

З політичної точки зору, цей крок свідчить про намір сформулювати більш прозору систему управління для наглядових дій. Якщо його успішно запровадять, правило може допомогти нормалізувати ставлення до криптофірм у рамках традиційних фінансових послуг і зміцнити позицію США як центру інновацій у цифрових активах. Підтримка законодавців, які вважають зняття банківських обмежень питанням громадянських прав або антимонопольної політики, ще більше підкреслює політичний резонанс цієї проблеми, піднімаючи дискусію за межі технічного управління ризиками у ширший діалог про доступ до фінансів і національну конкурентоспроможність.

Проте дискусія залишається складною. Захисники наголошують на необхідності точних визначень, щоб уникнути послаблення контролю за ризиками або зменшення можливостей регуляторів втручатися у разі виникнення ширших проблем із фінансовими злочинами або захистом споживачів. Правило ймовірно потребуватиме постійних удосконалень для врахування нових бізнес-моделей і зростаючих загроз, включаючи непрозорі фінансові схеми або нетрадиційних контрагентів, що все ще несуть ризик. Взаємодія Федрезерву з галузевими учасниками, що проявляється у 60-денному періоді для коментарів, стане ключовим тестом того, наскільки швидко і ефективно може сформуватися більш ясний і стабільний режим.

Що слід спостерігати далі

Громадські коментарі: 60-денний період відкриється з офіційною пропозицією і має залучити різноманітні думки банків, криптофірм, споживчих груп і законодавців.

Остаточне оприлюднення правила: Федрезерв опублікує остаточний текст із визначеннями, механізмами застосування та термінами переходу для відповідності новому стандарту.

Реакція банківської галузі: Очікуються подання, меморандуми і галузеві білі книги, що деталізують, як кредитори планують застосовувати правило і де можливі труднощі або невизначеності.

Регуляторна координація: Спостерігачі звернуть увагу на узгодженість із підходами інших регуляторів щодо репутаційних ризиків і як це правило взаємодіє з режимами боротьби з відмиванням грошей і санкційними режимами.

Джерела та перевірка

Прес-реліз Федерального резерву: 23 червня 2025 року, оголошення про зміни у нагляді, що відходять від репутаційного ризику

Прес-реліз Федерального резерву: 23 лютого 2026 року, запрошення громадськості висловити думки щодо перетворення підходу у закон

Пост сенатора Сінтії Луміс (X): https://x.com/senlummis/status/2026060712305365065

Пост Alex Thorn із Galaxy Digital (X): https://x.com/intangiblecoins/status/2026069012124164150

Стаття Cointelegraph: Operation Chokepoint — обмеження банківських послуг криптоіндустрії

Ринкова реакція та ключові деталі

Ініціатива Федрезерву щодо закріплення виключення репутаційного ризику з наглядових рішень підкреслює ширший рух у бік ризик-орієнтованих банківських рішень, що ставлять у центр фінансові показники, а не репутаційні міркування. Процес формалізації, включаючи 60-денний період для коментарів, залучає широкий спектр думок, забезпечуючи баланс між фінансовою стабільністю і прагненням галузі до більш простого доступу до банківських послуг. Спостерігачі відзначають, що успіх цієї політики залежатиме від того, наскільки чітко Федрезерв визначить «репутаційний ризик» і як він оброблятиме крайні випадки, коли репутаційні побоювання перетинаються з легітимними сигналами ризику. Також у дискусії фігурує історична тема «Operation Chokepoint 2.0», яку криптоінсайдери використовують для опису нібито регуляторного і банківського тиску на криптофірми, що зараз намагаються зменшити або скасувати. Офіційна позиція полягає у тому, що цей крок спрямований на повернення до нейтральних, орієнтованих на ризик рішень, що враховують фінансові показники, а не політичні чи ідеологічні фактори. Водночас, ця дискусія підкреслює важливість збереження балансу між регуляторною прозорістю і здатністю реагувати на нові виклики та моделі бізнесу, що з’являються у цифровій економіці.