Фінансово-технологічні гіганти та штучний інтелект у платежах: п’ять рівнів, інфраструктура стабільних монет, наступне покоління глобального бізнесу

Написано: Sleepy.txt

25 лютого Stripe опублікувала щорічний відкритий лист.

У 2025 році загальний обсяг транзакцій через платіжну мережу Stripe досяг 1,9 трильйонів доларів, що становить 1,6% світового ВВП і перевищує річний ВВП Австралії. Але засновники Stripe, брати Колісон, у цьому листі не хвалилися досягненнями, а обговорювали промислову революцію, Нобелівську премію з економіки та фізику чорних дір.

Чому платіжна компанія говорить про ці речі? Що вона намагається донести?

Stripe вважає, що вже розпочалася війна за те, хто визначатиме правила «наступного покоління глобальної інфраструктури бізнесу». І вона прагне стати тим, хто встановлює ці правила. Цей лист — її передвоєнний маніфест, заклик до всіх CEO та підприємців світу.

Ця машина все швидше обертається

Stripe вважає, що настав критичний момент, адже машина під назвою «ринок», яка сортує ресурси, працює з неймовірною швидкістю.

Її мета — не забезпечити спільне багатство, а жорстоко відсівати прибутки, капітал і таланти, перерозподіляючи їх у найбільш продуктивні компанії. Раніше ця машина працювала повільніше, і всі мали змогу вижити. Але тепер штучний інтелект (ШІ) встановив новий двигун.

Stripe наводить дані: третина найбільш прибуткових публічних компаній у США отримала дві третини ринкової капіталізації — це найвищий показник з 1963 року. У прогнозі Morgan Stanley на 2026 рік також йдеться про домінування лідерів і концентрацію ринку. 10% провідних компаній у S&P 500 забезпечують 59% прибутку.

Це розшарування — не лише між великими і малими, а й у межах галузей. Ось кілька прикладів:

Роздрібна торгівля: за останні 3 роки офлайн-продажі з урахуванням інфляції зросли лише на 5%, тоді як електронна комерція — на 30%. Це означає, що якщо ви — чистий офлайн-ритейлер, ви, можливо, ще виживаєте, але вже відстаєте від часу.

Авіація: компанії Delta і United Airlines майже отримали всі прибутки авіаційної галузі США у 2025 році. Інші авіакомпанії борються за виживання.

Медицина: прибутки традиційних лікарень і страхових компаній значно зменшилися, тоді як EBITDA (прибуток до відсотків, податків, зносу і амортизації) у секторі медичних технологій до 2029 року перевищить 110 мільярдів доларів. Гроші перетікають із старих моделей у нові.

Більш широкі дані показують, що попит на програмне забезпечення, обчислювальні ресурси і дата-центри сприяє майже половині зростання ВВП США у 2025 році. Раніше говорили, що софт поглинає світ, тепер — що зростання зумовлене обчислювальною потужністю. Галузі, які не використовують ці ресурси, стають все більш важкими.

Розглянемо ще кілька даних про «стартапи»: кількість комітів коду на GitHub у 2025 році зросла на 41% (у середньому за попередні роки — лише на 10-12%), кількість релізів додатків iOS у грудні зросла на 60%, а кількість компаній, що за три місяці досягли річного доходу у 10 мільйонів доларів, подвоїлася.

ШІ прискорює швидкість запуску стартапів.

Реєстраційна служба Stripe Atlas у 2025 році також зросла на 41%, і 20% нових компаній, створених через Atlas, отримали перший платіж уже за 30 днів — у 2020 році цей показник був лише 8%.

Вони запустили Claimable Sandboxes — середовище, де розробники можуть одним кліком запускати Stripe-акаунти через AI-інструменти, такі як Vercel або Replit. Уже створено понад 100 тисяч таких пісочниць. Це означає, що від ідеї до отримання першого платежу весь процес скорочено до неймовірно короткого часу.

Машина швидко обертається, з’являються нові види, і вони вже глобальні за своєю природою. Це підводить до наступного питання: ці нові види — глобальні за природою, але чи можуть вони реально отримувати платежі по всьому світу?

Продукт без кордонів, гроші — ні

Відповідь — ні.

Інтернет зробив інформацію і продукти безмежними, але рух грошей досі стримується невидимими стінами. Це — найбільша структурна проблема сучасного глобального бізнесу і головна арена для Stripe.

Яким був попередній етап глобалізації? Coca-Cola за 20 років змогла розлити першу пляшку газованої води в Кубі; McDonald’s і Starbucks відкрили перші заклади у Канаді через 27 і 16 років відповідно. У епоху інтернету Facebook знадобилося 5 років, щоб підтримати міжнародну валюту, Google — 4 роки, щоб отримати першу плату у фунтах стерлінгів.

Але зараз цей підхід — спочатку закріпитися на своїй території, а потім виходити на світовий ринок — вже не актуальний.

Нові AI-продукти з’являються з перших днів і одразу доступні всьому світу — вони публікуються одночасно у всіх країнах. Але, хоча їхні клієнти — по всьому світу, можливості отримувати платежі обмежені кордонами.

За цим стоїть застаріла інфраструктура — глобальні платіжні системи, SWIFT, національні системи розрахунків, місцеві платіжні ліцензії, валютний контроль, антивідмивальні норми. Вона створена для руху грошей всередині країни, а не у глобальній мережі.

Розробник хоче продавати софт онлайн, але для цього потрібно отримати торговий рахунок — процес може тривати кілька тижнів; інтегрувати платіжний шлюз — багато коду; працювати з різними валютами — складні валютні операції; дотримуватися законів — команда юристів. Для маленької команди з двох-трьох людей це майже неможливо.

Засновники Stripe, брати Колісон, мають особистий досвід.

Ще у 2007 році, коли їм було по 17 років, вони заснували першу компанію Auctomatic — софт для управління продавцями на eBay. Вони швидко зрозуміли: найскладніше — отримати гроші від клієнтів з усього світу.

Тоді у них був вибір: або використовувати PayPal — але він був дуже незручним для розробників і часто заморожував рахунки; або працювати з банками — що ще складніше.

Саме тому з’явилася Stripe. Вони хотіли зробити онлайн-платежі простими, як виклик API, без зайвих складностей.

Успіх Stripe — у тому, що вона вирішила цю проблему. Вона сама налагодила всі складні процеси — з банками, платіжними системами, регуляторами — і запропонувала розробникам простий інтерфейс. Тепер їм не потрібно турбуватися про дрібниці — вони зосереджуються на своєму продукті.

Але навіть Stripe не може повністю зруйнувати цю стіну. У відкритому листі зазначено, що її карткова продукція, запущена 7 років тому, охоплює лише 22 країни. Навіть фінтех-компанії, що глобалізуються швидше, — наприклад, американська Chime — працює лише у США вже 12 років, а бразильський Nubank — 6 років.

Але попит є. Наприклад, AI-презентаційний інструмент Gamma, створений у Каліфорнії, після підключення UPI-платежів через Stripe у Індії, у тому ж місяці отримав на 22% більше доходу. Це свідчить, що, коли інфраструктура налагоджена, приховані потреби миттєво вибухають. Дані Stripe підтверджують: 30% доходів компаній, що отримують їх переважно за кордоном, надходять не з їхніх ринків, а з маловідомих країн.

Якщо ж стара фінансова інфраструктура — це продукт старого світу, то як її зламати?

Стабільні монети — незалежно від наративу криптовалюти

Зараз стабільні монети вже не слід вважати криптовалютою. Це — нова глобальна платіжна інфраструктура, яка робить рух грошей у мережі настільки ж природним, як і передачу даних.

У 2025 році, під час крипто-зими, коли ціна біткойна впала на 50%, обсяг платежів у стабільних монетах подвоївся і досяг 400 мільярдів доларів, з яких 60% — B2B-платежі. Stripe називає це «літнім сезоном стабільних монет». Вони вже не використовуються лише для спекуляцій, а й для бізнесу.

Платформа Bridge, яку Stripe придбала, показала зростання обсягів у 4 рази. Засновник YC може залучати фінансування через стабільні монети, зберігати їх на фінансових рахунках Stripe і отримувати відсотки, платити зарплати інженерам по всьому світу — уявити раніше було неможливо.

Ще більш драматично: керівник Klarna, шведської фінтех-компанії, колись був відомим скептиком щодо криптовалют, а тепер Klarna стала першою банківською установою, яка випустила стабільну монету у тестовій мережі Stripe Tempo. Вона прагне знизити витрати на міжнародні розрахунки.

Stripe прогнозує, що майбутній бізнес буде керуватися AI-агентами, які зможуть обробляти мільярди транзакцій за секунду. Але існуюча інфраструктура блокчейнів ще не здатна підтримати таку швидкість. Тому Stripe створила власну ланцюг — Tempo.

Вона орієнтована на платіжні рішення, підтвердження за мілісекунди, опціональну приватність і інтеграцію з регуляторними системами. Visa, Nubank, Shopify вже тестують її у різних сценаріях. Stripe також запустила Financial Accounts — перший у світі глобальний фінансовий продукт, який охоплює понад 100 країн.

Мета Stripe — стати протоколом TCP/IP для цієї нової інфраструктури. Вона прагне не просто ремонтувати старі системи, а створити нову, з нуля, глобальну платіжну мережу для інтернету.

Більшість компаній марнує гроші даремно

У листі зазначено: більшість компаній живе у «режимі низьких доходів», і щодня в платіжних операціях втрачає чимало грошей.

Що таке режим низьких доходів? Це — неефективна платіжна інфраструктура, що втрачає гроші на конверсії, авторизації та захисті від шахрайства. А що таке високий дохід? Stripe наводить кілька реальних прикладів:

Microsoft щомісяця оцінює ефективність платіжних сервісів і постійно покращує авторизацію, що суттєво збільшує доходи.

Після переходу на Stripe у Гатвікському аеропорту успішність платежів зросла на 2,5%, що, з урахуванням мільйонів транзакцій щороку, — значна економія.

Кредитна компанія FICO після A/B тестування повністю перейшла на Stripe, і авторизація покращилася на 1%.

Медична компанія Ro, яка використовує Stripe, отримала на 2% більше авторизацій, а кількість спірних транзакцій зменшилася на 3%, що приносить мільйони додаткового доходу щороку.

Ці кейси доводять: оптимізація платіжних процесів — необхідність.

Ще одна проблема — труднощі з фінансуванням. З 2008 року, після фінансової кризи, кредити малому бізнесу у світі зменшилися. В Ірландії кредити малим підприємствам впали на 66%, у США — менше ніж на 5% для позик до 1 мільйона доларів, а зростання ВВП у країнах OECD знизилося з 2,8% до 1,0%. Традиційні банки не хочуть кредитувати малий бізнес через високі ризики і дорогі оцінки.

Stripe Capital використовує дані про транзакції, щоб давати позики, обходячи бюрократію банків. Компанії, що отримали фінансування від Stripe, зростають у 27 разів швидше за тих, хто не отримав, а найуспішніші — у понад 3 рази.

Stripe перетворює себе з платіжного інструменту у бізнес-операційну систему. Вона не лише допомагає збирати гроші, а й фінансувати, видавати картки, керувати фінансами і боротися з шахрайством. Вона прагне стати «мозком» фінансів для бізнесу, а не просто платіжним терміналом.

Але все це — рішення для світу, де приймають рішення люди, купують і продають. Що станеться, якщо цю роль візьмуть на себе AI-агенти? Який вигляд матиме ця інфраструктура?

З’являються AI-агенти: хто буде їхнім гаманцем?

Коли AI-агенти стануть новими споживачами, платіжна інфраструктура має зазнати революції. І цей дизайн визначить правила гри у наступному поколінні бізнесу.

Що таке агентний бізнес (Agentic Commerce)? Простими словами, коли AI стає достатньо розумним, він перестає бути просто пошуковим інструментом і перетворюється на уповноваженого агента, який виконує завдання за вас. Ви скажете: «Забронюй мені квиток до Шанхаю на наступний вівторок, з вікном поруч і за найкращою ціною», — і він сам знайде, порівняє, забронює і оплатить, без вашої участі.

Ми стоїмо на порозі цієї нової епохи. Як у 1990-х, коли базові протоколи HTTP, HTML, DNS ще формувалися і ніхто не знав, який з них переможе, — тоді з’явилися AltaVista і Google. Тепер теж ніхто не знає, хто стане «HTTP» агентного бізнесу.

Stripe поділила еволюцію агентного бізнесу на п’ять рівнів:

L1 — знищення веб-форм, AI допомагає автоматично заповнювати реєстраційні, логінні та платіжні форми;

L2 — описовий пошук, ви можете сказати AI свої побажання у природній мові, і воно знайде та представить результати;

L3 — довготривала пам’ять, AI запам’ятовує ваші вподобання і історію;

L4 — делегування повноважень, ви можете дозволити AI самостійно приймати рішення про покупки у межах певного ліміту;

L5 — активне прогнозування, AI може передбачити ваші потреби і підготувати все заздалегідь.

Stripe вважає, що зараз ми перебуваємо на межі L1 і L2. Перехід до L3 і L4 кардинально змінить бізнес-модель. Коли тисячі AI-агентів почнуть торгувати між собою у мережі, їм знадобиться власний гаманець і платіжний протокол.

Саме цим займається Stripe. Вона співпрацює з OpenAI для розробки протоколу агентного бізнесу, з Microsoft — для інтеграції платіжних можливостей у Copilot, і запустила Agentic Commerce Suite, щоб бренди як Etsy і Coach могли продавати через кілька AI-платформ. Вони навіть створили функцію машинних платежів — AI-агенти зможуть платити один одному, ставши новим типом клієнтів, що платять AI.

Коли AI-агенти стануть новими споживачами, Stripe прагне стати тим, хто забезпечить їм гаманці і платіжні протоколи — це набагато більший фронт, ніж просто обробка платежів.

Технічні перешкоди — кордони платежів і гаманці AI-агентів — Stripe вже вирішує по черзі. Але є ще одна, більш давня і вперта стіна — регуляторна.

Останній ворог

«Республіка дозволів» (A Republic of Permissions) — так Stripe називає систему, яку цитує у листі, посилаючись на теорію лауреата Нобелівської премії 2025 року, економіста і історика Джоеля Мокіра. Це — система, яка гальмує інновації не через технічні обмеження, а через регуляторний апарат, створений для запобігання «поганих» речей і систематично заважає «гарним».

Мокір стверджує, що промислова революція у Великій Британії XVIII століття стала можливою не лише через вугілля і парову машину, а й через політичний і культурний клімат, що сприяв інноваціям і підприємництву. Багато нових технологій зазнавали невдач не через їхню неефективність, а через заборони з боку уряду, цехів або церкви.

Stripe вважає, що сьогодні ми живемо у «Республіці дозволів». Вона наводить список проблем:

• У галузі розробки ліків за допомогою AI, хоча штучний інтелект може за кілька тижнів зробити те, що раніше займало роки, процес виходу нових препаратів затягується через повільні клінічні випробування — понад 10 років.

• Європейські підприємці застрягли у бюрократії «Європейського законодавства про AI», яке вимагає багато часу і грошей на відповідність, замість зосередитися на розробці продуктів.

• Нові безпечніші і ефективніші ядерні технології гальмує застаріле регулювання, що не дозволяє їх розгортати, попри нагальну проблему клімату.

• Автономні автомобілі Waymo у Сан-Франциско блокуються місцевими законами, хоча дані свідчать, що вони безпечніші за людське водіння.

Але Stripe не є цілком песимістичною. Вона наводить приклади, де у «щілинах» регуляторної системи зростають компанії:

• Mistral AI у Франції та Bending Spoons в Італії, які, попри суворі регуляції, стають світовими гравцями у AI.

• Zipline у Руанді і Varda у США, що у сферах безпілотних доставок і космічного виробництва, отримують дозволи і створюють нові бізнес-моделі.

• Spring Health і Maven Clinic у США, які у сфері охорони здоров’я, що вважається найконсервативнішою, змінюють підходи до психологічної і жіночої медицини за допомогою софту і даних.

Це — глибока тривога Stripe і основна тема листа. Вона порівнює нинішню революцію ШІ з падінням у чорну діру: коли ви перетинаєте «подію горизонту», ви не відчуваєте нічого, але ваше майбутнє вже змінене назавжди. Stripe вважає, що ми стоїмо перед «іншим, можливо кращим, сингулярністю».

У кінці листа Stripe не дає оптимістичних гарантій і не пророкує катастрофу. Вона лише попереджає: ця машина не зупиниться і все швидше обертатиметься. Від вас залежить — стати переможцем, відібраним машиною, чи зайвими даними, які її викине.

Вийшовши з маленької ірландської села Dromineer, Stripe за 15 років перетворила сім рядків коду на глобальну імперію, що генерує 1,6% світового ВВП. Її наступна мета — визначити правила наступного покоління глобального бізнесу.