Stripe, за повідомленнями, досліджує можливість придбання PayPal; Mizuho називає переваги у сфері охоплення споживачів та синергії стабільних монет

Приватна платіжна гігантська компанія Stripe, за повідомленнями, перебуває на ранніх стадіях переговорів щодо придбання всієї або частини PayPal Holdings, повідомляють джерела, знайомі з цим питанням. Це потенційна угода, яка могла б об’єднати двох найвідоміших гравців у сфері цифрових платежів.

Аналітики Mizuho зазначили, що нещодавня оцінка Stripe у 159 мільярдів доларів — на 74% більше порівняно з минулим роком — значно перевищує приблизну ринкову капіталізацію PayPal у 43 мільярди доларів, що робить транзакцію «залежною від розміру», водночас підкреслюючи, що споживчі бренди PayPal, включаючи Venmo, та інфраструктура торговців Braintree можуть стратегічно доповнити основний бізнес Stripe у сфері B2B.

Обговорення придбання та реакція ринку

Stripe висловила попередній інтерес до потенційного придбання всієї або частини PayPal, хоча переговори залишаються на дуже ранніх стадіях, і офіційна пропозиція ще не зроблена, а гарантії, що угода зреалізується, немає. Це повідомлення з’явилося після раніше оприлюднених новин про те, що PayPal провів зустрічі з банками після отримання несанкціонованих пропозицій щодо поглинання від потенційних покупців.

Реакція ринку була миттєвою: акції PayPal зросли майже на 7% у день повідомлення, піднявшись приблизно до 47 доларів за акцію, хоча вони залишаються значно нижче 52-тижневого максимуму у 79,50 доларів. Ринкова капіталізація компанії наразі становить близько 43 мільярдів доларів, що є значним зниженням порівняно з попередніми роками через уповільнення зростання та посилення конкуренції у сфері цифрових платежів.

Stripe, з головним офісом у Дубліні та Сан-Франциско, нещодавно завершила тендерну пропозицію для поточних і колишніх співробітників, яка оцінила компанію у 159 мільярдів доларів — значне зростання порівняно з 106,7 мільярдами минулого року. Інвестори, що брали участь у продажу акцій, включають Thrive Capital, Coatue та Andreessen Horowitz, а сама Stripe використовує власний капітал для викупу акцій. За даними компанії, бізнеси, що використовують її платформу, у 2025 році здійснили загальні платіжні обсяги на 1,9 трильйона доларів, що на 34% більше ніж попереднього року.

Стратегічна мотивація: охоплення споживачів і масштаб торговців

Аналітики Mizuho окреслили кілька стратегічних переваг, які можуть стимулювати інтерес Stripe до придбання PayPal. Тривалий час Stripe розглядалася переважно як постачальник бізнесових платіжних рішень, але тепер вона отримає масштабний споживчий бренд через PayPal і його додаток Venmo, який аналітики описують як «найкращу» франшизу для споживацьких платежів.

Аналітики підкреслили, що інфраструктура торговців Braintree від PayPal може значно покращити конкурентну позицію Stripe у боротьбі з платіжним процесором Adyen. Braintree додасть приблизно 700 мільярдів доларів у загальні платіжні обсяги (TPV) до існуючого масштабу Stripe, що є суттєвим зростанням, враховуючи, що минулого року клієнти Stripe здійснили TPV на 1,9 трильйона доларів.

Велика база користувачів PayPal — близько 434 мільйонів активних рахунків — та широка мережа торговців забезпечать Stripe негайним доступом до платіжних потоків споживачів, що доповнить її існуючу інфраструктуру для бізнесу. Це поєднання дозволить об’єднаній компанії охопити як споживачів, так і торговців у сфері цифрових платежів, потенційно створюючи всебічну платіжну екосистему.

Можливості у криптовалютах і стабільних монетах

Обидві компанії мають значну присутність у секторі криптовалют і стабільних монет, що, за словами аналітиків, може створити додаткові синергії у об’єднаній структурі. Stripe у 2025 році придбала платформу стабільних монет Bridge і також купила криптостартап Privy, активно додаючи можливості платежів у стабільних монетах до своєї інфраструктури.

PayPal запустила власну стабільну монету, PYUSD, у серпні 2023 року через партнерство з Paxos, ставши однією з перших великих фінтех-компаній, яка випустила власний токен. Компанія продовжує розвивати свої криптовалютні пропозиції, інтегруючи можливості цифрових активів у свої платіжні платформи.

Об’єднана структура потенційно зможе використовувати криптовалютні можливості обох компаній для розробки більш передових цифрових платіжних рішень.

Останні виклики PayPal і зміни у керівництві

За останні роки PayPal стикнулася з серйозними труднощами, включаючи уповільнення зростання платіжних обсягів, зниження маржі та посилення конкуренції як з боку традиційних фінансових установ, так і нових фінтех-компаній. За минулий рік акції компанії втратили понад 40% своєї вартості, що відображає занепокоєння інвесторів щодо її довгострокової перспективи.

Компанія нещодавно оголосила про зміни у керівництві: колишній голова ради директорів Енріке Лорес має зайняти посаду президента і CEO з 1 березня 2026 року, замінивши Алекса Крісса, який був усунутий з посади раніше цього місяця. Дейвід Дорман стане головою ради. Четвертий квартал 2025 року показав недосягнення очікувань щодо прибутку і доходу, а зростання платіжних транзакцій продовжує сповільнюватися.

За підсумками 2025 року PayPal повідомила про доходи близько 33,2 мільярдів доларів і чистий прибуток у 5,23 мільярда доларів, що є помірним зростанням, але відображає тиск конкуренції. Поточна оцінка компанії приблизно у 8 разів перевищує її прибутки, що значно нижче історичних рівнів і погано порівнюється з платіжними конкурентами, що свідчить про занепокоєння ринку щодо її довгострокових перспектив.

Контекст галузі та можливість угоди

Можливе об’єднання Stripe і PayPal стане однією з найбільших і найважливіших транзакцій у глобальній індустрії платежів, об’єднавши дві компанії з доповнюючими сильними сторонами у сферах бізнесових і споживчих платежів.

З фінансової точки зору, значна різниця між оцінкою Stripe у 159 мільярдів доларів і ринковою капіталізацією PayPal у 43 мільярди доларів дозволяє реалізувати різні структури угод, включаючи повне придбання Stripe PayPal за допомогою грошових коштів і акцій або часткове придбання окремих бізнес-одиниць, таких як Braintree або Venmo.

Однак залишаються суттєві перешкоди. Оскільки Stripe є приватною компанією, їй потрібно буде залучити значне фінансування для будь-якого придбання, можливо, через нові емісії акцій або залучення боргових коштів. Регуляторний огляд також буде обширним через масштаб і ринкову позицію об’єднаної компанії у сфері цифрових платежів.

Засновники Stripe, Патрік і Джон Коллісон, не ставили за пріоритет вихід компанії на біржу, нещодавно заявивши, що первинне публічне розміщення не входить до їхніх короткострокових планів. Придбання публічної компанії, такої як PayPal, стане значним стратегічним кроком для фірми.