Автор: Платформа для торгівлі вітром
Коли говорять про ШІ, переважна більшість людей досі бореться з питанням, «чи не заберуть робочі місця». Але Deutsche Bank вважає, що ця перспектива може бути дещо вузькою.
Згідно з останнім звітом, написаним Джорджем Саравелосом, глобальним керівником відділу досліджень валютних курсів Deutsche Bank, він робить висновок про два крайні кінцівки розвитку ШІ:
Перша кінцівка — «повна заміна»。 Як і пророцтво Маркса понад 180 років тому і бачення Маска сьогодні: у факторах виробництва в економіці сам «капітал» стає «робочою силою», вартість праці повертається до нуля, і капіталізм стане застарілим. ШІ у великому масштабі замінив людські робочі місця, багатство і доходи сильно зосереджені в руках кількох власників капіталу, доходи та потреби звичайних людей ослабли, а економіка опинилася в дилемі «є багато речей, але ніхто не може собі це дозволити».
Чи передбачив Маркс штучний інтелект? Близько 200 років тому він написав книгу про «машини» і уявив сценарій повної автоматизації. У цьому світі проблема дефіциту вирішена. Однак, коли вартість праці падає до нуля,Капіталізм стане застарілим, ми перейдемо до нового світу великого матеріального достатку. Кінець бачення Маркса дивовижно схожий на бачення Ілона Маска сьогодні.
Другий фінал — «історія повторюється»。 ШІ підвищує ефективність, як і попередні технологічні революції, але не повністю замінює людську працю, а лише «надає силу» людям. У цьому випадку логіка економіки схожа на попередні десятиліття: інфляція, процентні ставки та фондовий ринок, ймовірно, будуть помірно зростати.
Чи підемо ми в безодню, у блаженний світ, чи просто відкриємо звичайне промислове оновлення? Цей звіт Deutsche Bank дає нам новий погляд.
Коли «капітал стає працею», чому традиційна економіка може зазнати невдачі
Щоб зрозуміти остаточну руйнівну силу ШІ для економіки, ми повинні повернутися до початкової точки сучасної економіки.
Усі класичні економісти, починаючи з Адама Сміта, базувалися на найосновнішому припущенні: капітал і праця — це два абсолютно різні фактори виробництва. І капітал, і праця, їхні ціни (процентні ставки та зарплати) визначаються їхньою «відносною дефіцитністю» на ринку.
Озираючись на історію останніх двохсот років, всі попередні хвилі технологічних інновацій фактично відповідали цій моделі.
За аналогією, винахід парової машини усунув кучера, але створив машиніста; Інтернет знищив традиційні друковані медіа, але створив безліч програмістів і кур’єрів.У цих історичних циклах робоча сила завжди має чим зайнятися. Машини — це капітал, і саме праця все одно керує, обслуговує та проектує машини. Капітал — це лише «доповнення» до праці.
Але повністю автоматизовані роботи з штучним загальним інтелектом (AGI) повністю порушують цю класифікацію.
**У цьому випадку капітал стає працею. Це вже не доповнення до пологів, а заміна. ”**Джордж Саравелос зазначив у своєму звіті.
**Коли машина ШІ може мислити незалежно, виробляти незалежно і ітерувати незалежно, ця машина є одночасно капіталом і працею.**Базова структура сучасної економіки зараз зламана.
У звіті прямо зазначено:«Коли капітал дорівнює праці, вартість праці падає до нуля, а зарплати — до нуля. Економісти називають це неприйнятною рівновагою. Вчені називають це сингулярністю. Класична економічна теорія зазнала краху. З цим капіталізм як система також стане застарілим. ”
Коли закон «пропозиція створює попит» не справляється, зростання може зіткнутися з «довгостроковою застою»
Коли робоча сила буде масово замінена, що станеться з макроекономічними механізмами? Deutsche Bank запровадив глибший теоретичний дедукціон.
У світі чисто «працівників-замінників ШІ» зарплати падають, але матеріальний достаток зростає як ніколи раніше. Машини невтомно працюють, щоб виробляти величезні обсяги товарів і послуг для ринку.
Згідно з поглядами класичної економіки, таких як Сей, Вальрас і Вікселл,**“Пропозиція автоматично створює власний попит”.**У їхній теоретичній моделі ринок має здатність самостійно відновлюватися. Ціни на сировину впадуть через зниження виробничих витрат, і працівники можуть купувати більше за менші ціни або шукати роботу в нових сферах.
Однак,Deutsche Bank попереджає, що у світі, де ШІ повністю автоматизований, цей самокорекційний механізм повністю зазнає краху.
Логіка дуже проста: автоматизація концентрує багатство і доходи в руках вузького класу «власників капіталу». За законами економіки «гранична споживча» багатих (власників капіталу) значно нижча, ніж у звичайних робітників.
Наприклад: фабрики штучного інтелекту можуть виробляти 10 000 автомобілів на день за дуже низькою вартістю. Але весь цей прибуток йде власнику ШІ. Цей власник не може купити лише 10 000 автомобілів; І велика кількість звичайних людей, які втратили роботу і їхній дохід повернувся до нуля, навіть якщо машина дешева, вони не можуть собі цього дозволити.
**«Ланцюг передачі від пропозиції до пропозиції зламаний.»**написав Саравелос.
Ця рівновага, в якій ринок повністю очищено, проявиться у структурно низьких доходах від праці, дефляційних рівнях цін і величезних «надлишкових заощадженнях», які замінять сильний попит на товари. Deutsche Bank зазначив, що це саме сценарій «світської стагнації», запропонований економістами Еггертссоном і Мехротрою, і в крайніх випадках це може спричинити марксистську революцію.
«Кейнс може врятувати ситуацію, але цього може бути недостатньо», ключ залежить від швидкості реакції уряду та системи
Перед обличчям провалу ринку, чи зможе кейнсіанство, ще один стовп сучасної економіки, змінити хід подій?
Революційна природа Кейнса полягає у визнанні провалу класичної теорії. У рамках кейнсіанства економічна дисрегуляція не є постійною, а циклічною. Коли коригування цін повільне, а перепідготовка працівників не встигає, уряди повинні рішуче втручатися.
У епоху ШІ це втручання може проявлятися у вигляді запровадження високого «податку на ШІ» для компаній, що займаються ШІ, використовуючи його як джерело коштів для видачі «стимулюючих чеків» або універсального базового доходу (UBI) для всього населення. Завдяки цьому потужному фіскального трансферу економіка нарешті досягла нового балансу.
Але ця логіка стикається з величезними практичними обмеженнями.
У звіті посилаються масштабні дослідження історії впровадження технологій, проведені відомими економістами Аджемоглу та Джонсоном. Історія довела, що політичні та інституційні адаптації часто відбуваються надзвичайно повільно.
Наприклад, у перші дні промислової революції в Англії реальні зарплати робітників десятиліттями пригнічувалися через відсутність відповідних інституційних захистів.
Щоб запобігти регресу рівня життя, Deutsche Bank окреслив перелік інституційних реформ, які необхідно здійснити: «сильніші органи трудових переговорів, політика конкуренції, що обмежують монополії домінуючих корпорацій, податкові та субсидійні структури, які не підтримують капітал штучно і зневажають працю, державні інвестиції в навички та технології, а також розширення і навіть реформування корпоративного управління.» ”
Якщо технологічні зміни відбуватимуться швидше, ніж уряди та інституції зможуть адаптуватися, кейнсіанські рецепти не будуть ефективними вчасно.
Від Маркса до Маска: кінець прав власності та дефіциту
Навіть при надзвичайно активному та чутливому уряді залишаються глибші політично-економічні виклики.
Звіт пропонує дуже філософське явище: ідея Карла Маркса про «машини» та повну автоматизацію майже 200 років тому вражаюче схожа на нинішнє остаточне бачення сучасного технологічного гіганта Ілона Маска щодо ШІ.
У цьому повністю автоматизованому фіналі люди вирішили найголовнішу проблему з давніх часів — «дефіцит».
Але разом із цим прийшов розпад базового консенсусу суспільства. «У цьому сценарії повної автоматизації сутність капіталізму руйнується. Політичне питання більше не зосереджене на тому, як субсидувати заробітну плату. Вони стають більш фундаментальними для соціальних структур: яке значення мають права власності, якщо вирішити проблему дефіциту? ”
Як запитав Кейнс у своєму знаменитому есе 1930 року «Можливі економічні перспективи для наших нащадків»: який сенс людського існування, коли людям більше не потрібно працювати для виживання?
Хоча ці теми можуть здаватися грандіозними, Deutsche Bank наголошує, що з огляду на екзистенційний характер цих питань, вони безумовно мають значення для сучасного ціноутворення на фінансових ринках.
Два кінцеві відрахування Deutsche Bank і логіка ціноутворення
Для ринку слід думати як про «період переходу до ендшпілю», так і про «саму кінцеву гру». Deutsche Bank поділяє майбутній світ на два крайні паралельні всесвіти і дає чітку логіку ціноутворення активів.
Кінець 1: ШІ повністю замінює працю (у напрямку крайньої підривної діяльності)
Це світ, де ШІ може швидко і (майже) повністю замінити людську працю. Щодо рівня життя, це блаженний світ, де проблема економічної нестачі назавжди вирішена. Але Deutsche Bank попереджав, що шлях до цього буде «найбільш руйнівним і сповненим невизначеності».
- Макроекономічні характеристики: Безробіття зростає, уряд постійно перебуває під тиском втручатися, а соціальні конфлікти загострюються. Між власниками капіталу та працею буде нескінченна гра навколо розподілу ресурсів.
- Логіка ціноутворення ринку: Макроекономіка зіткнеться з сильним деінфляційним тиском, а реальні процентні ставки й надалі будуть знижуватися структурно. Корпоративна прибутковість стрімко зросте завдяки надзвичайній ефективності ШІ.
- Показники фондового ринку та валютного ринку: Незважаючи на сплеск прибутків, алеФондовий ринок зануриться в довгострокову плутанину та волатильність。 Логіка полягає в тому, що «ризик конфіскації (наприклад, надзвичайно високі податки чи націоналізація)» різко зросте, а розподіл прибутків між різними зацікавленими сторонами завжди залишатиметься невизначеним. На валютному ринку Deutsche Bank чітко заявляє: «Ті країни, які найуспішніше керують цим плавним переходом, — це ті, чиї валюти, ймовірно, отримають найбільший прибуток.» ”
Кінець гри 2: ШІ — це просто технологія, що дозволяє (історія повторюється)
У цьому світі ШІ не створює сингулярності, а лише як технологія покращення, що підвищує людські можливості, як це було в попередніх інноваціях XX століття.
- Макроекономічні характеристики: Це світ із цілісністю. Обмеження впровадження технологій, поступова інституційна еволюція та кейнсіанська контрциклічна фіскальна політика відіграватимуть ефективну роль. Хоча розподільчі конфлікти та болі на ринку праці залишаються, людство завжди знаходить нову роботу.
- Логіка ціноутворення ринку: Навпаки першій ендшпіллю, тут макроіндикатори вказують на зростання.
- Показники фондового ринку та валютного ринку: Рівень інфляції, реальна процентна ставка, таФондовий ринок, ймовірніше, рухатиметься у вищому напрямку。 Deutsche Bank підсумував: «Історія римуватиметься, а не ламатиметься, як це було в останні десятиліття. ”
Що мені подивитися зараз?
Deutsche Bank зазначив, що мета цього звіту — не дати абсолютний прогноз, а встановити аналітичну рамку. У цьому надзвичайно широко розповсюдженому результаті ринкова дискусія про макровплив ШІ точно не припиниться найближчим часом.
З точки зору інвесторів, як нам слід спостерігати за прогресом еволюції економіки ШІ? Deutsche Bank удосконалив чіткі «спостережні орієнтири»:
- Якісні зміни в даних про трудові характеристики: Чи починаємо ми спостерігати зростання структурного безробіття? Чи не увійшла вже й так зменшувальна частка винагороди за працю на шлях прискорення зниження спаду?
- Зміни у фіскальній та антимонопольній політиці: Наскільки готовий уряд впроваджувати проактивні фіскальні та інституційні політики? Чи почала вона активно впроваджувати перерозподіл доходів? Чи були вжиті суттєві антимонопольні заходи проти консорціумів капіталу, концентрованих у монополії (технологічних гігантів)?
Пов’язане читання: Момент торгівлі: акції технологічних компаній знижують ринок, BTC намагається повернути позначку в $70,000 — зазнав невдачі
