Другий мільйон биткоїнів буде видобутий цього місяця, коли залишиться 1 мільйон — коли вони будуть добуті?

Біткоїн незабаром у середині березня досягне важливої віхи — 20 мільйонів BTC, залишилось лише 1 мільйон, але ще можна добувати протягом 120 років. У цій статті детально розглядається дефляційний механізм Сатоші Накамото, зниклі 4 мільйони монет та економіку рідкості в епоху інституцій.

(Попередній огляд: Хто вбив біткоїн? Рекордний продаж ETF BTC та ланцюгова реакція леверидж-стресу (глибокий аналіз)) (Додатковий контекст: Жінка-інвесторка Cathie Wood: Біткоїн «без сумніву» переважає золото і має структурні переваги у сучасній фінансовій системі)

Зміст статті

Перемикач

• Механізм наполовинення біткоїна
• Зниклі 4 мільйони
• Хто володіє останнім мільйоном
• Обіцянка 2140 року

З моменту створення першого блоку 3 січня 2009 року, біткоїн написав безліч чудес. У березні 2026 року мережа біткоїна на рівні блоків близько 940 217 добуде 20 мільйонів BTC.

Це означає, що у межах обмеження 21 мільйон, швидко понад 95% вже будуть у обігу. Але не варто хвилюватися, що залишаться 1 мільйон — їх швидко добути не вдасться, і це не погіршить безпеку мережі. За чинними правилами, повністю добути всі BTC можна приблизно за 120 років.

Механізм наполовинення біткоїна

Щоб зрозуміти, чому 21 мільйон добутий приблизно до 2040 року, потрібно спершу зрозуміти механізм емісії біткоїна.

У 2009 році запустили мережу біткоїна. За кожен створений блок майнер отримує 50 BTC у нагороду. Кожні 210 000 блоків (приблизно кожні чотири роки) ця нагорода автоматично зменшується вдвічі. Без винятків, без переговорів.

Вже відбулося чотири наполовинення:

• 2012 листопада — перше: 50 → 25 BTC
• 2016 липня — друге: 25 → 12.5 BTC
• 2020 травня — третє: 12.5 → 6.25 BTC
• 2024 квітня 20 — четверте: 6.25 → 3.125 BTC (блок 840 000)

Проще кажучи, сьогодні за добутий блок майнер отримує лише 6.25 BTC, тоді як у 2009 — 50 BTC.

Наступне наполовинення очікується у 2028 році, нагорода зменшиться до 1.5625 BTC. Потім у 2032 — до 0.78125 BTC. Таке зменшення триватиме до приблизно 2140 року, коли останній біткоїн буде добутий, і нагорода стане нульовою.

Зараз мережа близько 940 000 блоків. До 20 мільйонів залишилось приблизно дві тижні.

Зниклі 4 мільйони

Ще один важливий факт, який багато ігнорує. Хоча 20 мільйонів BTC скоро буде «добуто», це не означає, що вони всі реально існують.

За оцінками Chainalysis і River Financial, близько 3–4 мільйонів BTC назавжди втрачені. Причини різні: забуті приватні ключі, викинуті жорсткі диски, незабезпечені паролі гаманців. Ці монети залишаються у блокчейні, але ніхто не може ними скористатися.

Найбільша «спляча» сума — це саме Сатоші Накамото.

У 2009–2010 роках він добув близько 1 мільйона BTC. Ці монети досі не рухалися. Ніхто не знає, хто такий Сатоші, чи живий він, чи має приватний ключ. Але блокчейн точно зафіксував: ці 100 000 BTC тихо лежать у перших тисячах блоків і є найбільшим цифровим спадком у світі.

Якщо виключити втрачені, то «активний обіг» біткоїна становить приблизно 15,8–17,5 мільйонів.

Проще кажучи, реально торгованих біткоїнів менше на 20%, ніж здається. А щорічно додається близько 164 000 BTC (3.125 BTC × приблизно 52 560 блоків на рік). Після наполовинення 2028 року ця кількість зменшиться ще вдвічі.

Хто володіє останнім мільйоном

Якщо історія перших 20 мільйонів — це «хто перший добув», то останні 100 тисяч — це «хто залишиться останнім».

У січні 2024 року SEC США схвалила перший фізичний ETF на біткоїн. iShares Bitcoin Trust (IBIT) під керівництвом BlackRock за рік зібрав понад 54 мільярди доларів активів, володіючи близько 78 600 BTC. До них додалися Fidelity FBTC (120 млрд доларів) і Grayscale GBTC (108 млрд доларів). Тільки в США ETF вже тримають понад 1 мільйон BTC.

Згідно з прогнозом Grayscale на 2026 рік, активи під управлінням крипто-ETF перевищать 400 мільярдів доларів. Якщо це станеться, інституційні інвестори можуть володіти понад 15% від обігу.

У традиційних фінансах рідкість золота базується на обмежених запасах і витратах на добування. Щороку добувається близько 3,5 тисячі тонн — 1.5% від запасів. А обіг біткоїна за рік становить менше 0.8% і зменшується.

Віра у біткоїн підтверджується найбільшими активними менеджерами активів, найскладнішими квантовими фондами і навіть суверенними інвесторами.

Обіцянка 2140 року

Повертаючись до питання: що означає 20 мільйонів BTC?

Це означає, що 17-річна мережа і досі ідеально виконує свою обіцянку емісії. Без затримок, без змін, без «екстрених коригувань». Чотири наполовинення — бездоганні.

У світі, де центральний банк може у ніч на неділю ухвалити рішення надрукувати 2 трильйони доларів, така механічна передбачуваність сама по собі є цінним ресурсом.

Але справжній виклик біткоїна — не сьогодні, а в майбутньому. Коли нагорода стане близькою до нуля, коли комісії будуть єдиним джерелом безпеки мережі, і коли останній біткоїн буде добутий близько 2140 року, чи зможе модель, закладена Сатоші у 2008 році, працювати далі?

Ніхто не може точно відповісти. Адже цей часовий масштаб перевищує життя будь-якої людини, але саме це і є глибинна ідея Сатоші — він не передав біткоїн нікому, він залишив його часам.

А час — єдиний у цьому всесвіті суддя, що не приймає хабарів.