Федеральна резервна система може знову знизити ставки? Джанет Йеллен попереджає, що конфлікт між США та Іраном може підвищити інфляцію, а перспектива ставок у 2026 році залишається невизначеною
За новинами від 3 березня, колишня міністерка фінансів США Джанет Єллен нещодавно заявила, що ескалація конфлікту між США та Іраном може створити нову невизначеність щодо шляху зниження процентної ставки ФРС у 2026 році. Оскільки геополітичні ризики на Близькому Сході поширюються на енергетичні ринки, новий тиск на зростання цін на нафту та очікування інфляції може змусити політиків бути обережнішими щодо коригування процентних ставок.
За повідомленнями іноземних ЗМІ, Єллен зазначила, що майбутня тенденція інфляції значною мірою залежить від того, як довго триватиме вплив ситуації в Ірані на світове постачання нафти. Якщо ціни на нафту й надалі зростатимуть, витрати на енергію швидко поширяться на ключові сектори, такі як транспорт, виробництво та житло, що підвищить індекс споживчих цін (CPI) і послабить можливості ФРС для пом’якшення монетарної політики.
Поточні ринкові очікування щодо короткострокових зниження процентних ставок значно охололi. Згідно з даними, трейдери загалом вважають, що ймовірність того, що ФРС збереже процентні ставки без змін на засіданні 18 березня, становить близько 97,4%, тоді як ймовірність зниження ставки цього місяця становить лише близько 2,6%. Це свідчить про те, що ринок переглядає свої раніше оптимістичні очікування щодо зниження процентних ставок.
Ситуація зі ставками на ринку прогнозів демонструє схожу тенденцію. У відповідному контракті щодо «березневого рішення ФРС щодо процентної ставки» близько 97% учасників очікують, що процентні ставки залишаться незмінними. Аналітики вважають, що «премія за ризик інфляції», спричинена зростанням цін на енергоносії, поступово стає важливою змінною, що впливає на монетарну політику.
Водночас на світових фінансових ринках відбулася чітка реакція. Основні азійські фондові ринки впали, ціни на сиру нафту продовжували зростати, активи-гаванні, такі як казначейські облігації США, отримали перевагу фондів, а ринкова волатильність зросла. Настрій інвесторів зміщується в бік оборонного режиму у відповідь на потенційні триваючі геополітичні невизначеності.
Заява Єллен відображає нинішню політичну дилему, з якою стикаються центральні банки: з одного боку, економічне зростання все ще потребує політичної підтримки, а з іншого — шоки цін на енергоносії можуть знову підштовхнути інфляцію. Якщо ціни на нафту залишатимуться високими тривалий час, навіть якщо базова інфляція впаде, це може затримати процес зниження процентних ставок.
Наразі ринок загалом вважає, що ФРС може й надалі підтримувати вищі процентні ставки, доки інфляція суттєво не охолоджиться. У міру розвитку ситуації на Близькому Сході волатильність енергетичного ринку стає важливою змінною, що впливає на монетарну політику США у 2026 році.