Знизившись з 123 мільярдів до 5.55 мільярдів! Потік капіталу в цифрові активи досяг найнижчого рівня за 15 місяців

Згідно з даними DeFiLlama, щомісячний потік капіталу до компаній цифрових активів (DAT) сповільнився до приблизно 555 мільйонів доларів, що є найнижчим рівнем з жовтня 2024 року і зменшенням більш ніж на 95% у порівнянні з історичним піком понад 12,3 мільярда доларів наприкінці 2024 року. Ринок попереджає, що без трансформації у операційний бізнес, який генерує грошовий потік, компанії цифрових активів ризикують застійом або виключенням.

Траєкторія капітальних потоків за 15 місяців: структурне скорочення після спаду виборчої ейфорії

(Джерело: DeFiLlama)

Дані DeFiLlama чітко демонструють цикли капітальних потоків: за місяць до президентських виборів у США 2024 року потік знизився до приблизно 32,4 мільйона доларів; після оголошення результатів виборів та зсуву регуляторної політики у бік більш дружнього до крипто, капітал швидко знову почав надходити, досягнувши піку понад 12,3 мільярда доларів. У 2025 році щомісячний потік залишався нижчим за 10 мільярдів доларів, після короткочасного зростання в серпні 2025 року він знову суттєво знизився.

Крах ринку криптовалют у жовтні 2025 року ще більше прискорив цю тенденцію, багатомісячний бичий тренд повернув ціни на криптовалюти до рівнів перед виборами, ринковий ризик-апетит значно знизився, а інституційні інвестиції у нові цифрові активи зменшилися, що зрештою сприяло зниженню щомісячних потоків до недавнього мінімуму в 555 мільйонів доларів.

Крім серпня та вересня 2025 року, щомісячний потік до компаній цифрових активів переважно зосереджений на біткойні, що свідчить про високу залежність більшості компаній від стратегій накопичення одного активу.

Просто володіння токенами вже недостатньо: створення грошового потоку — ключова конкурентна перевага цифрових активів

Patrick Ngan прямо вказує на основну проблему галузі: «Компанії з біткойн-казначейством тепер потрібно довести, що вони справді можуть використовувати ці активи, а не просто зберігати їх.» Він вважає, що в циклах медвежого ринку компанії з стабільним грошовим потоком матимуть значно кращу довгострокову перспективу порівняно з чисто володіючими.

Можливі шляхи створення грошового потоку для цифрових активів

Стейкінг та валідація: забезпечення роботи нод у мережах з доказом частки (PoS), отримання доходу від стейкінгу

Майнінг з доказом роботи (PoW): активний дохід через майнінг біткойна та інших криптовалют з PoW

Децентралізовані фінанси (DeFi) — кредитування та позики: використання криптоактивів у DeFi-протоколах для отримання відсотків

Перехресне фінансування реального бізнесу: створення стабільного грошового потоку через нерухомість та інші необхідні сфери для постійних інвестицій у криптоактиви

Комбіновані моделі цифрових активів привертають дедалі більше уваги, зокрема нерухомість, яка через свою «незамінність» та жорстку потребу в ній вважається однією з найкращих базових сфер для доповнення криптоактивів, оскільки орендні доходи та зростання активів можуть стабільно фінансувати купівлю біткойнів.

Поширені питання

Що таке компанії цифрових активів (DAT)?

Компанії цифрових активів — це підприємства, які систематично володіють біткойнами або іншими криптоактивами як основним активом на балансі, їх бізнес-логіка полягає у наданні інвесторам опосередкованого доступу до криптоактивів через фондовий ринок. MicroStrategy є яскравим прикладом такої моделі, наразі вона володіє понад 500 тисячами біткойнів.

Чому щомісячний потік капіталу до компаній цифрових активів знизився до 15-місячного мінімуму?

Крах ринку криптовалют у жовтні 2025 року викликав багатомісячний медвежий тренд, ціни на криптоактиви повернулися до рівнів перед виборами у США, а інституційні інвестори зменшили свої інвестиції у нові цифрові активи. Крім того, ринок усвідомив, що чисте володіння токенами у медвежий період є недостатньо захисним, що додатково стримувало капітальні потоки.

Як компанії цифрових активів можуть зберегти конкурентоспроможність у медвежому ринку?

Рекомендується перейти від пасивного володіння до активного створення доходу через стейкінг, DeFi-кредитування, майнінг або реальний бізнес (наприклад, нерухомість), що дозволить створити стабільний грошовий потік і зменшити залежність від цінових коливань. Компанії з операційною діяльністю мають більшу стійкість до ринкових коливань і можуть за допомогою знижувальних циклів накопичувати криптоактиви за нижчими цінами.