OCC, Fed і FDIC уточнюють правила капіталу для токенізованих цінних паперів

• Регулятори уніфікували правила капіталу для токенізованих цінних паперів.
• Блокчейни без дозволу та з дозволом розглядаються однаково.
• Токенізовані цінні папери кваліфікуються як фінансове забезпечення.

Американські банківські агентства уточнили, що токенізовані цінні папери слід розглядати так само, як і традиційні цінні папери з точки зору капіталу, що є значним поворотом у регуляторній політиці щодо фінансових активів у мережі.

Банківські агентства узгоджують токенізовані активи із традиційною капітальною структурою

Офіс контролера валюти, Федеральна корпорація страхування депозитів і Федеральна резервна система спільно опублікували документ, у якому підкреслюється, що токенізовані цінні папери повинні мати ті ж вимоги до капіталу, що й не-токенізовані активи у банківському середовищі.

Підтверджуючи цю ініціативу, OCC зазначила, що капітальне правило є «технологічно нейтральним», що означає, що «технології, які використовуються для випуску та обігу цінних паперів, зазвичай не впливають на їхній капітальний статус». Цей крок сприяє подоланню розриву між блокчейн-інфраструктурою та застарілими капітальними структурами.

“Відповідно,” зазначено у документі, “допустимий токенізований цінний папір слід розглядати так само, як і не-токенізована форма цінного паперу відповідно до капітального правила.”

“Аналогічно, дериватив, що посилається на допустимий токенізований цінний папір, слід

розглядати для цілей капіталу як дериватив, що посилається на не-токенізовану

форму цінного паперу.”

У практиці ж передача прав власності на цінні папери в мережі через токенізацію не автоматично скасовує регуляторну оцінку ризиків і капітальних вимог. Замість цього вони визнають, що економічна сутність активу має перевагу над технологією.

Агентства стверджують, що банківські організації, що працюють із токенізованими цінними паперами, “мають застосовувати обґрунтовані практики управління ризиками” і відповідати іншим регуляторним вимогам.

Технологічно нейтральний підхід поширюється й на токенізоване забезпечення

Цей регуляторний зсув є важливим поворотним моментом для токенізованих активів, враховуючи, що раніше регуляторна позиція була критичною, а банки вважали блокчейни без дозволу більш ризикованими. Це спричинило посилення контролю, що ускладнювало інновації у секторі цифрових активів.

Крім уточнення своєї технологічної нейтральності, регуляторні органи також надали відповіді на питання, чи кваліфікується токенізований цінний папір як фінансове забезпечення «для цілей капітального правила».

“Технології, що використовуються для надання юридичних прав на цінний папір, не впливають

на його здатність відповідати визначенню “фінансового забезпечення” у капітальному правилі,” зазначили регулятори. “Банківська

організація має оцінювати токенізований цінний папір відповідно до визначення “фінансового забезпечення” у капітальному правилі.”

Допустимі токенізовані цінні папери, що відповідають статутному визначенню фінансового забезпечення, автоматично кваліфікуються і можуть бути прийняті банками для кредитних цілей. Вони також підлягатимуть аналогічним дисконтувальним ставкам, як і не-токенізовані цінні папери.

Крім того, не буде різниці у капітальній обробці токенізованих цінних паперів залежно від того, чи вони випущені на блокчейнах з дозволом або без дозволу.

Регуляторне визнання токенізованих цінних паперів узгоджується з постійною увагою Комісії з цінних паперів і бірж та індустрії цифрових фінансів, оскільки США прагнуть зберегти беззаперечне лідерство у глобальному секторі.