SEC скасував звинувачення проти засновника BitClout, завершивши повне судове розслідування

Американська комісія з цінних паперів і бірж (SEC) офіційно скасувала цивільний позов проти засновника BitClout Надера Аль-Наджі та інших відповідачів. Згідно з спільним документом, поданим 12 березня до Південного окружного суду Нью-Йорка, SEC заявила, що після «перегляду доказової бази» вона застосувала свою дискреційну владу і вирішила відхилити всі позови.

Історія справи: завершення звинувачень у незареєстрованих цінних паперах на суму 2,57 мільярда доларів

(Джерело: SEC)

Цивільний позов SEC був поданий вперше у липні 2024 року. Основне звинувачення полягало в тому, що Аль-Наджі через продаж токенів BitClout залучив понад 257 мільйонів доларів без належної реєстрації цінних паперів відповідно до федерального законодавства, що порушує американські правила випуску цінних паперів.

Повна хронологія процесу виглядає так:

липень 2024: SEC подає цивільний позов у Південному окружному суді Нью-Йорка

березень 2025: Міністерство юстиції США скасовує звинувачення щодо Аль-Наджі у телекомунікаційному шахрайстві (з підстави «відсутності шкоди для позивача», що теоретично дозволяє повторне порушення), при цьому позов SEC все ще триває

12 березня 2026: SEC та відповідачі підписують спільний документ, офіційно поданий до суду, з проханням відхилити всі позови, і всі відомі юридичні звинувачення завершені

У документі SEC про скасування позову використано формулювання «Комісія, застосувавши свою дискреційну владу, вважає за доцільне відхилити позов», а не через відсутність підстав — ця формулювання залишає можливість для повторних звинувачень у майбутньому, але за нинішніх умов адміністрації Трампа така ймовірність є низькою.

BitClout: платформа для токенізованих спільнот за підтримки a16z

Надар Аль-Наджі перед входом у криптоіндустрію працював інженером-програмістом у Google. Його створена платформа BitClout — децентралізована соціальна медіа-платформа, яка базується на токенізації профілів користувачів у Twitter (зараз X) — кожен акаунт має відповідний «токен творця», яким можуть торгувати інші користувачі, ціна залежить від кількості власників.

Механізм участі передбачає, що користувачі повинні обміняти біткойни на рідний токен BitClout, щоб взаємодіяти з платформою або підтверджувати свій профіль. Ця ідея викликала широкий інтерес на початку запуску і привернула інвестиції від провідних фондів:

· Andreessen Horowitz (a16z)
· Coinbase Ventures
· Засновники Gemini Тайлер і Кемерон Вінклвосс

Однак, через сумніви щодо сталості економіки токенів і через юридичні позови проти засновника, платформа BitClout припинила свою діяльність і наразі закрита.

Зміна регуляторної політики щодо криптовалют за часів Трампа: список зростає

Скасування справи BitClout — це останній приклад масштабного відкликання SEC криптовалютних примусових заходів з моменту повернення Дональда Трампа до Білого дому минулого року. За нової адміністрації регулятор чітко заявив, що не вважає за потрібне втручатися у більшість криптовалютних активностей. Уже було скасовано кілька відомих справ, зокрема проти Ripple, Coinbase тощо.

Варто зазначити, що не всі справи закінчилися повним скасуванням. На початку цього місяця SEC досягла згоди у справі засновника Tron Джастіна Санна, зобов’язавши компанію Rainberry Inc., яка стоїть за протоколом BitTorrent, сплатити штраф у розмірі 10 мільйонів доларів — це рідкісний випадок у новій реальності крипторегулювання за часів Трампа.

Поширені питання

Чим відрізняється скасування справи Міністерством юстиції від скасування SEC?

У березні 2025 року Міністерство юстиції скасувало звинувачення у кримінальному телекомунікаційному шахрайстві, зробивши це «без шкоди для прав позивача» (without prejudice), що теоретично зберігає можливість повторного пред’явлення обвинувачень. SEC скасувала цивільний позов, що стосувався незареєстрованих цінних паперів. Вони мають різну юридичну природу — кримінальні справи стосуються особистої свободи, цивільні — переважно фінансових вимог і заборон. Обидва позови скасовані, і це дає Аль-Наджі більш завершену юридичну «зняття з розгляду» ситуацію.

Чи становлять токени BitClout незареєстровані цінні папери?

Це основне юридичне питання справи. SEC вважає, що токени BitClout відповідають тесту Хоуї (Howey Test) — визначенню інвестиційного контракту (тобто цінних паперів), оскільки інвестори вкладають кошти і очікують отримати прибуток завдяки зусиллям інших. Токенізація і функція вторинного ринку роблять їх високоризиковими з точки зору цінних паперів. Однак, оскільки SEC у часи Трампа скасувала цю справу, юридична кваліфікація цієї ситуації досі не була офіційно вирішена судом.

Що означає скасування цієї справи для інших подібних криптотокенів?

У нинішньому регуляторному середовищі скасування цієї справи посилює очікування, що адміністрація Трампа не буде активно переслідувати за незареєстровані продажі токенів. Це може знизити короткостроковий тиск на криптопроєкти щодо відповідності. Однак, позиція регулятора може змінитися з зміною влади, і скасування без права пред’явлення обвинувачень зберігає можливість повторних розслідувань. Довгострокова стратегія — дотримання правил і відповідність законодавству для мінімізації ризиків.