Різкий стрибок пропозиції біткоїна! MicroStrategy у 2026 році докупила обсяг нових емісій у 2,2 раза більше, ніж було випущено новий випуск

MicroStrategy (Strategy) 7 квітня опублікувала на платформі X дані про результати з початку року, показавши, що її швидкість накопичення біткоїнів суттєво випередила обсяги мережевих нових випусків. З початку року MicroStrategy придбала 94 470 BTC, що відповідає 2,2 раза від обсягів нових випусків біткоїна в мережі в той самий період після халвінгу 2024 року. Голова виконавчої ради Майкл Сейлор попередив, що 2026 рік може стати «останнім вікном», коли біткоїн торгуватиметься нижче 100k доларів США.

Значення коефіцієнта поглинання пропозиції: розрахункова база за 2,2 раза

Після халвінгу біткоїна у 2024 році кожен видобутий блок дає 3,125 BTC. У середньому мережа біткоїна генерує близько 144 блоків на день, тобто щодня в обіг надходить приблизно 450 BTC. Якщо рахувати за період накопичення приблизно 90–100 днів, сукупний обсяг нових випусків становить близько 40 000–45 000 BTC.

Зауважимо, що 94 470 BTC, придбаних MicroStrategy з початку року, значно перевищують обсяг нових випусків у відповідний період, тож коефіцієнт поглинання її пропозиції досягає 2,2 раза. Це означає, що MicroStrategy не лише поглинає весь нововидобутий біткоїн на ринку, а й продовжує споживати накопичену ліквідність бірж. Сейлор узагальнює цю динаміку в рамці «поглинання пропозиції» і зазначає: «Ми можемо купувати біткоїн у більшому обсязі, ніж вони можуть його продавати».

Фінансові результати з початку року: підсумок даних щодо дохідності та приросту BTC

У цьому оновленні MicroStrategy детально навела дані про порівняльну ефективність з початку року та з Q1 2026.

Ключові дані щодо біткоїн-ефективності MicroStrategy (2026 рік)

Обсяг купівлі у Q1 2026: 89 599 BTC, дохідність BTC 3,2%, приріст 21 329 BTC, що відповідає приросту в доларах США приблизно на 1,4 млрд доларів США

Обсяг купівлі з початку року: 94 470 BTC, дохідність BTC 3,7%, приріст 24 675 BTC, що відповідає приросту в доларах США приблизно на 1,7 млрд доларів США

Коефіцієнт поглинання пропозиції: обсяг купівлі з початку року дорівнює 2,2 раза від обсягів нових випусків біткоїна в мережі в той самий період

Також варто звернути увагу на ринкові позиційні дані MicroStrategy: ціна акцій 123,63 долара США (щоденне падіння 3,18%), ринкова капіталізація 42,88 млрд доларів США, корпоративна вартість 59,17 млрд доларів США; коефіцієнт mNAV 1,13 показує, що ринкова оцінка її акцій дещо вища за чисту вартість її активів у вигляді утримуваного біткоїна. 36% коефіцієнта мультиплікатора відображає високий ступінь зв’язку між результатами акцій та базовою позицією в біткоїнах.

Ефект «рефлексивного маховика» Сейлора та ринкові оцінки на 2026 рік

Сейлор описує механізм накопичення біткоїна MicroStrategy як «рефлексивний маховик»: постійні припливи капіталу дають їй можливість купувати біткоїн зі швидкістю, що перевищує темпи нових випусків, постійно стискаючи доступну на ринку пропозицію. Це створює безперервне поглинання біржової ліквідності, а згодом впливає на структуру попиту й пропозиції біткоїна. Далі він кваліфікує біткоїн як цифровий дефіцитний актив із «обмеженою площею», підкреслюючи конкурентну дефіцитність, що виникає через фіксований верхній ліміт пропозиції між різними учасниками ринку.

Оцінка Сейлора щодо 2026 року особливо привертає увагу: «2026 рік стане роком, коли люди востаннє зможуть купувати біткоїн за ціною нижче 100k доларів США». Це твердження спирається на структурну логіку: попит продовжує зростати, пропозиція фіксована й дедалі більше стає дефіцитною.

Зауважимо, що перед цим оновленням Сейлор повторно ввімкнув широко відомий у галузі механізм випусків «Orange Dot» («Помаранчевий помітний кружок»). У криптовалютній спільноті це загалом сприйняли як попередній сигнал, що MicroStrategy готується до нового раунду масштабних купівель біткоїна.

Поширені запитання

Що таке дохідність BTC MicroStrategy (BTC Yield)?

Дохідність BTC — це власний показник, за допомогою якого MicroStrategy відстежує ефективність нарощування її біткоїн-позиції; він відображає відсотковий приріст BTC, досягнутий через ринкове фінансування та операційну діяльність за умови, що не відбувається розмивання частки існуючих акціонерів у розрахунку на відповідні біткоїн-володіння. Дохідність BTC 3,7% з початку 2026 року означає, що кількість BTC, яка припадає на одну акцію, зросла на 3,7% порівняно з початком року.

Який структурний вплив має швидкість поглинання пропозиції MicroStrategy на ринок біткоїна?

94 470 BTC, придбаних MicroStrategy з початку року, дорівнюють 2,2 раза від обсягів нових випусків біткоїна в мережі в той самий період. Це означає, що її купівельні дії не лише поглинають весь нововидобутий біткоїн, а й продовжують споживати накопичену ліквідність бірж. Згідно з аналітичною рамкою Сейлора, якщо цей тренд триватиме, це може додатково стискати доступну на ринку пропозицію біткоїна та посилювати логіку ціноутворення, що ґрунтується на дефіцитності.

Яка логічна основа того, що Сейлор назвав 2026 рік «останнім вікном нижче 100k доларів США»?

Оцінка Сейлора ґрунтується на трьох ключових логіках: фіксованій верхній межі пропозиції біткоїна (21M BTC), на щоденному темпі зниження нових випусків після халвінгу 2024 року (близько 450 BTC), а також на тому, що установи на кшталт MicroStrategy продовжують накопичувати біткоїн зі швидкістю, яка значно перевищує обсяг нових випусків, прискорюючи стискання доступної на ринку пропозиції. Це довгострокове дослідження щодо одночасних трендів зростання попиту та фіксованої пропозиції, а не прогноз ціни на короткому горизонті.