Ризики стагфляції в Іранській війні, перевірені глобальними даними PMI

Очікується, що сім тижнів конфлікту на Близькому Сході покажуть свій економічний вплив через другий раунд індексів менеджерів із закупівель і дані щодо інфляції з кількох країн у тиждень 20–24 квітня 2024 року. Міжнародний валютний фонд попереджав про потенційні ризики, пов’язані з близьким до рецесії станом, причому директор-розпорядник МВФ Крісталіна Георгієва заявила, що «вплив уже закладено в розрахунки», навіть якщо конфлікт завершиться. Глобальні визначники політики залишаються обережними щодо відповідних заходів на тлі високої невизначеності.

Глобальні занепокоєння щодо стагфляції та дані опитувань

Індекси менеджерів із закупівель (PMI) за квітень уважно відстежуватимуться на предмет ознак стагфляції — поєднання зростання цін і призупинення зростання, що характеризувало 1970-ті роки. Крис Вільямсон, головний бізнес-економіст PMI-compiler S&P Global, посилався на ризики стагфляції, висвітлені загальним глобальним показником у березні.

За прогнозами Bloomberg, індекси PMI по Німеччині, Франції, єврозоні та Великій Британії, як очікується, у квітні продемонструють широкомасштабне погіршення, тоді як американські індикатори, як вважається, суттєво не зміняться. Перші показники за квітень буде опубліковано 23 квітня для Австралії, США та інших економік.

Головний економіст ЄЦБ Філіп Лейн визнав складність інтерпретації даних опитувань на тлі невизначеності, заявивши: «У нас буде багатий набір даних опитувань. Звісно, люди, які відповідають на ці опитування, дивляться на той самий світ, на який дивимося ми». Європейський центральний банк встановить процентні ставки наприкінці квітня після перегляду даних PMI, бізнес-довіри у Франції 23 квітня та індикатора ділового клімату Ifo у Німеччині 24 квітня. Федеральна резервна система США перегляне індекс настроїв Університету Мічигана наприкінці тижня.

Директор-розпорядник МВФ Георгієва попередила, що навіть комплексний аналіз має межі: «Усі ми маємо вчитися діяти в умовах високої та постійної невизначеності».

Інфляція в Азії та календар рішень щодо ставок

Ризики інфляції, пов’язані з глобальним енергетичним шоком, домінуватимуть у економічному календарі Азії. Рішення Китаю щодо лідерської ставки за позиками 20 квітня, як очікується, не призведе до змін, оскільки політики балансуватимуть підтримку зростання проти тиску на валюту.

Торгові дані з Нової Зеландії, Японії, Таїланду та Малайзії нададуть ранні сигнали щодо зовнішнього попиту. Перший квартальний звіт Нової Зеландії про інфляцію 21 квітня є ключовим вхідним показником для погляду центрального банку на політику.

Рішення Індонезії щодо ставок 22 квітня, як очікується, передбачатиме збереження курсу, оскільки політики зважуватимуть стабільність валюти проти зростання імпортної інфляції.

23 квітня принесе найщільніший потік даних у Азії за тиждень. Показники PMI з Австралії, Японії та Індії дадуть своєчасні оцінки умов для бізнесу, тоді як дані щодо інфляції з Сінгапуру, Гонконгу та Японії нададуть ранні докази ефекту перенесення зростання цін на енергоносії. Очікується, що центральний банк Філіппін підвищить свою базову ставку на 25 базисних пунктів до 4,5 відсотка, підкреслюючи посилений «стримувальний» ухил у частині регіону. Показник довіри споживачів у Південній Кореї уважно відстежуватимуть на предмет ознак напруження в домогосподарствах. Продажі в магазинах у Японії та випереджальні індикатори оцінять стійкість внутрішнього попиту.