Результати засідання Федеральної резервної системи розкривають очікування підвищення ставок, мрії про зниження ставок руйнуються на ринку криптовалют

Криптовалютний ринок, на який покладали великі надії, очікування «зниження відсоткових ставок», стикається з серйозними викликами. Останні результати засідання Федеральної резервної системи та прогнози політики фінансових установ створюють зовсім різні картини — наприклад, JPMorgan нещодавно зазначив, що Федеральна резервна система утримає ставку на рівні 3.5% до 3.75% до третього кварталу 2027 року і ймовірно підвищить її в майбутньому, а не знизить, що різко контрастує з довгостроковими очікуваннями криптоспільноти щодо політики стимулювання.

Виникає розбіжність у політиці Федеральної резервної системи: прогнози установ різняться кардинально

За повідомленням Reuters, JPMorgan прогнозує, що Федеральна резервна система триматиме ставку в діапазоні 3.5% — 3.75% до третього кварталу 2027 року, і можливо підвищить її на 1 пункт (25 базисних пунктів) лише у третьому кварталі 2027 року. Однак, результати того ж засідання ФРС були інтерпретовані ринком зовсім по-іншому.

Інструмент FedWatch від CME показує, що трейдери активно закладаються на щонайменше два зниження ставок цього року, по 1 пункт кожне. Такі великі очікування відображають глибокий розкол у ринкових очікуваннях щодо напрямку політики ФРС. Багато аналітиків криптовалют слідують цим оптимістичним прогнозам, вважаючи, що зниження вартості позик знову підвищить ризикову активність інвесторів і підтримає Bitcoin та інші ризикові активи. Старший аналітик FXTM Лукам Отунага зазначив: «Хоча 2025 рік буде наповнений викликами, зменшення пропозиції та очікування зниження ставок можуть сприяти сильному відскоку Bitcoin у 2026 році.»

Висхідний тренд у криптовалюті зазнає невдачі: коли реалізуються очікування зниження ставок

Блокчейн-спільнота довгий час покладала надії на наступного голову Федеральної резервної системи. Поточний голова Джером Пауелл закінчує свій термін у травні цього року, і ринок очікує, що його наступник займе більш м’яку політику. Однак результати останнього засідання ФРС натякають, що поворот у політиці може бути віддаленим від очікувань ринку.

Прогнози JPMorgan щодо підвищення ставок співвідносяться з технічними моделями, що з’явилися на графіках 10-річних американських облігацій. Ці моделі показують, що 10-річні облігації США, які є глобальним орієнтиром для ціноутворення активів, можуть у найближчому році піднятися до рівня 6% (зараз близько 4.18%). Якщо це станеться, високовартісні активи та криптовалюти, як ризикові інвестиції, зазнають значного тиску на зниження.

Фундаментальна стійкість залишається сильною: зниження ставок — це далека перспектива

Однак аналітики JPMorgan наголошують, що якщо ринок праці продемонструє явну слабкість або інфляція суттєво знизиться, ФРС все ж може змінити курс уже у другій половині року. За останніми даними, рівень безробіття в США несподівано знизився до 4.4%, що свідчить про високу стійкість ринку праці.

Саме ця сильна фундаментальна ситуація змусила інвестиційні банки, такі як Goldman Sachs і Barclays, переглянути свої попередні прогнози і відкласти очікувані терміни зниження ставок з березня та червня на вересень і грудень відповідно. Ці коригування ще раз підкреслюють сигнал, який дає результати засідання ФРС — можливе запізнення політики стимулювання набагато більше, ніж очікує ринок.

Мрії криптовалютного ринку про «зниження ставок» як позитивний фактор, здається, потребують більш тривалого очікування на тлі більш міцних економічних даних.