Năm 2026 đang dần trở thành năm sôi động nhất trong lịch sử các đợt IPO trên thị trường chứng khoán Mỹ. Từ SpaceX, OpenAI đến Anthropic, làn sóng các "siêu kỳ lân" liên tục nộp hồ sơ niêm yết, với tổng định giá của mười công ty tư nhân hàng đầu thế giới hiện đã vượt mốc 4,5 nghìn tỷ USD. Song song đó, cửa sổ IPO của lĩnh vực tiền mã hóa cũng đang mở ra, khi các công ty thuần crypto như Kraken, Consensys, Ledger, CertiK và tZero lần lượt công bố kế hoạch lên sàn. JPMorgan và Goldman Sachs đang tích cực tham gia bảo lãnh phát hành các IPO crypto. AI và tiền mã hóa—hai lĩnh vực nóng nhất trên thị trường vốn hiện nay—đang cạnh tranh quyết liệt để thu hút dòng vốn đầu tư trước IPO. Vậy lĩnh vực nào xứng đáng nhận được nhiều sự quan tâm hơn?
Đường đua AI: Bữa tiệc nghìn tỷ đô
Tính đến tháng 4 năm 2026, định giá trước IPO ước tính của OpenAI đã đạt 1 nghìn tỷ USD, tăng 163% so với tháng 10 năm 2025. Dự kiến, OpenAI có thể chính thức niêm yết vào quý IV năm nay. Tuy nhiên, "đối thủ" của OpenAI thậm chí còn tăng tốc mạnh mẽ hơn—định giá của Anthropic trên thị trường thứ cấp đã vượt mốc 1 nghìn tỷ USD, gấp hơn ba lần chỉ trong vòng một năm. Trên nền tảng giao dịch tư nhân hàng đầu Forge Global, một số cổ đông thậm chí đã chào bán cổ phần với mức định giá lên tới 1,15 nghìn tỷ USD.
Nhìn rộng ra, SpaceX đang chuẩn bị IPO với mức định giá hơn 1,7 nghìn tỷ USD, trong khi ByteDance được định giá trên 400 tỷ USD. Theo Financial Times, chỉ riêng SpaceX, OpenAI và Anthropic đã có tổng định giá vượt 2,5 nghìn tỷ USD.
Hoạt động gọi vốn cũng diễn ra hết sức sôi động. Từ đầu năm 2026, các công ty AI hiện thân trong nước đã công bố hơn 30 vòng gọi vốn, tổng giá trị khoảng 20 tỷ nhân dân tệ, số lượng doanh nghiệp được định giá trên 10 tỷ nhân dân tệ đã tăng lên 13. Các công ty sản xuất GPU phục vụ suy luận như Xiwang đã huy động được hơn 1 tỷ nhân dân tệ chỉ trong một vòng, trở thành kỳ lân trong phân khúc của mình. Trong khi đó, các doanh nghiệp dẫn đầu mảng xe tự hành như Momenta và DeepWay đã hoàn tất các vòng gọi vốn trước IPO trị giá hàng trăm triệu USD. Tuy nhiên, đằng sau cơn sốt đầu tư này là nguy cơ bong bóng: dòng tiền đổ vào AI hiện thân đang vượt xa doanh thu thực tế, khi tổng doanh thu hàng năm của nhóm doanh nghiệp dẫn đầu vẫn chưa đạt 10 tỷ nhân dân tệ.
Đường đua Crypto: "Làn sóng IPO thầm lặng" bị lu mờ bởi AI
Khi thị trường đổ dồn sự chú ý vào các ông lớn AI nghìn tỷ đô, thì "tầng hạ tầng" của lĩnh vực tiền mã hóa lại âm thầm tiến ra công chúng. Circle đã hoàn tất IPO trên sàn NYSE, huy động được 1,1 tỷ USD với giá 31 USD/cổ phiếu. BitGo gióng chuông niêm yết trên NYSE vào tháng 1 năm 2026, tăng hơn 20% ngay trong ngày giao dịch đầu tiên và đạt vốn hóa thị trường 2,6 tỷ USD. Tính đến ngày 24 tháng 4, tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa đạt 2,6 nghìn tỷ USD, với Bitcoin ở mức 78.170 USD và Ethereum ở mức 2.321 USD.
Danh sách các công ty chuẩn bị IPO trong năm 2026 còn dày đặc hơn nữa. Kraken được định giá 20 tỷ USD, doanh thu năm 2024 đạt 1,5 tỷ USD và nhận đầu tư từ các nhà tạo lập thị trường hàng đầu như Citadel Securities. Consensys—công ty mẹ của MetaMask—được định giá 7 tỷ USD và đang chuẩn bị IPO với sự hợp tác của JPMorgan và Goldman Sachs. Ledger dự kiến niêm yết trên NYSE với định giá trên 4 tỷ USD. CertiK, định giá 2 tỷ USD, đặt mục tiêu IPO vào cuối năm 2026 hoặc đầu năm 2027. Nền tảng token hóa tZero cũng đã công bố kế hoạch lên sàn trong năm 2026. Tuy nhiên, theo những cập nhật mới nhất, Kraken đã tạm dừng kế hoạch IPO vào tháng 3 do điều kiện thị trường không thuận lợi, trong khi CertiK—chuyên về kiểm toán bảo mật—vẫn khẳng định quyết tâm IPO tại Davos. Môi trường pháp lý cho crypto ngày càng rõ ràng: Đạo luật GENIUS đã thiết lập khung pháp lý liên bang đầu tiên cho stablecoin, còn Đạo luật CLARITY xác định rõ ràng các loại tài sản. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cũng đã đưa ra quy định về cách các chứng khoán token hóa vận hành trong khuôn khổ pháp lý.
Gate Pre-IPO: Tấm vé tham gia sớm với quy mô nhỏ
Trước đây, đầu tư trước IPO chủ yếu là sân chơi của các quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu, quỹ phòng hộ và các cá nhân siêu giàu, còn nhà đầu tư nhỏ lẻ chỉ có thể mua cổ phiếu với giá cao sau khi doanh nghiệp lên sàn. Tháng 4 năm 2026, Gate chính thức ra mắt nền tảng pre-IPO kỹ thuật số, mở cánh cửa đầu tư từng được xem là "đặc quyền" này cho hơn 52 triệu người dùng toàn cầu.
Cơ chế cốt lõi là token hóa cổ phần pre-IPO truyền thống bằng công nghệ blockchain. Người dùng ký quỹ USDT để mint PreToken, đại diện cho quyền sở hữu cổ phần token hóa trong tương lai. Các PreToken này có thể tự do giao dịch 24/7 trên thị trường sổ lệnh, và giao dịch trước giờ mở cửa sẽ được kích hoạt khi tài sản được phân phối. Dự án đầu tiên của Gate Pre-IPO là SpaceX (SPCX) đã ghi nhận tổng giá trị đăng ký vượt 353 triệu USD chỉ trong 24 giờ, với mức tham gia tối thiểu chỉ 100 USDT. Dù là các ông lớn AI như OpenAI, Anthropic hay các doanh nghiệp dẫn đầu crypto như Consensys, Ledger, người dùng đều có thể xây dựng vị thế tại các công ty pre-IPO hàng đầu của cả hai lĩnh vực chỉ trên một nền tảng.
Kết luận
Thị trường đầu tư pre-IPO năm 2026 đang chứng kiến sự chuyển mình mạnh mẽ chưa từng có. Đường đua AI dẫn đầu với các định giá nghìn tỷ USD, thổi bùng sức tưởng tượng của thị trường và thu hút dòng vốn khổng lồ—nhưng rủi ro bong bóng định giá và khoảng cách thương mại hóa cũng rất đáng lưu ý. Trong khi đó, định giá của các doanh nghiệp crypto thực tế hơn; khi khung pháp lý ngày càng rõ ràng và hạ tầng hoàn thiện, các công ty crypto kiểu "người bán nước" đang bước vào giai đoạn vàng để niêm yết hợp pháp. Hai đường đua này không loại trừ nhau—thông qua nền tảng pre-IPO của Gate, nhà đầu tư có thể tiếp cận cả hai, tham gia vào các cơ hội giai đoạn đầu vốn từng chỉ dành cho các tổ chức lớn, với ngưỡng vốn đầu tư thấp hơn rất nhiều.
