Mã chứng khoán AMD của AMD đã trở thành đại diện cho sự biến động cao và sự chú ý lớn trên thị trường NASDAQ. Gần đây, giá cổ phiếu của gã khổng lồ chip này đã trải qua một sự dao động giống như tàu lượn.
Vào giữa tháng 9 năm 2025, giá cổ phiếu của nó dao động quanh mức 155 đô la, giảm hơn 7% so với mức cao gần đây. Tuy nhiên, sự điều chỉnh này diễn ra sau khi AMD vừa công bố doanh thu quý hai kỷ lục—7,7 tỷ đô la cho quý này, tăng 32% so với cùng kỳ năm trước.
01 Biến động giá cổ phiếu, hiệu suất ấn tượng
Cổ phiếu AMD giao dịch ở mức khoảng 155 USD vào giữa tháng 9 năm 2025, với vốn hóa thị trường vẫn duy trì khoảng 252,63 tỷ USD. Mặc dù giá cổ phiếu đã giảm 14% trong tháng qua, nhưng vẫn duy trì mức tăng 28,88% tính từ đầu năm.
Sự biến động này hoàn toàn trái ngược với các yếu tố cơ bản mạnh mẽ của AMD. Trong quý thứ hai, doanh thu từ khách hàng và trò chơi của công ty đã tăng 69% so với năm trước, đạt 3,6 tỷ đô la, với mảng kinh doanh khách hàng lập kỷ lục doanh số 2,5 tỷ đô la.
02 Chip AI, Động lực Tăng trưởng
Bộ tăng tốc AI đã trở thành cốt lõi trong câu chuyện tăng trưởng của AMD. Dòng sản phẩm Instinct MI300 của công ty, cùng với dòng sản phẩm MI350 và MI400 sắp ra mắt, trực tiếp nhắm vào thị trường bộ tăng tốc AI do Nvidia thống trị.
Mặc dù các nhà phân tích của HSBC đã hạ mức giá mục tiêu của AMD, họ vẫn kỳ vọng doanh thu AI GPU của công ty sẽ đạt 13,9 tỷ USD vào năm 2026, cao hơn 20% so với kỳ vọng chung của thị trường.
03 Thị trường Trung Quốc, Cơ hội và Thách thức
Thị trường Trung Quốc đại diện cho một cơ hội và thách thức lớn đối với AMD. Gần đây, AMD đã giới thiệu một trạm làm việc AI mini dựa trên chip Ryzen AI Max+ 395 tại Trung Quốc, điều này đã làm tăng giá cổ phiếu của công ty.
Con chip này tích hợp 16 lõi Zen 5, lên đến 40 đơn vị tính toán RDNA 3.5 và 50 TOPS của XDNA 2 NPU, hỗ trợ tối đa 128GB bộ nhớ thống nhất.
04 Phân kỳ nhà phân tích, Bò chiếm ưu thế
Phố Wall có những quan điểm trái chiều về AMD, nhưng nhìn chung vẫn tích cực. Công cụ phân tích cổ phiếu AI của TipRanks đánh giá AMD ở mức "Vượt trội", thiết lập giá mục tiêu là $190.
HSBC đã hạ mức giá mục tiêu cho AMD từ 200 USD xuống 185 USD, nhưng vẫn duy trì đánh giá "Mua". Seaport Global Securities đã hạ cấp đánh giá của AMD xuống "Trung lập", bày tỏ lo ngại về tiến trình của công ty trong lĩnh vực tăng tốc AI.
05 Triển vọng Tương lai, Rủi ro Đồng hành
Cơ hội phát triển và rủi ro trong tương lai của AMD đồng tồn tại. Một mặt, sự hợp tác với Oracle là điều thú vị—Oracle đang xây dựng một cụm AI 27.000 nút được cung cấp năng lượng bởi các bộ tăng tốc MI355X của AMD và các CPU EPYC.
Mặt khác, các hạn chế của Hoa Kỳ đối với việc xuất khẩu chip sang Trung Quốc đã mang lại sự không chắc chắn. AMD đã thực hiện một khoản dự phòng 800 triệu đô la cho chi phí tồn kho, chủ yếu vì các hạn chế xuất khẩu đã ảnh hưởng đến doanh số bán hàng của bộ tăng tốc AI Instinct MI308 của họ sang Trung Quốc.
Triển vọng tương lai
Đà tăng trưởng của AMD trong thị trường trung tâm dữ liệu vẫn mạnh mẽ, với các bộ vi xử lý máy chủ EPYC của họ đã đạt được sự tăng trưởng thị phần trong 33 quý liên tiếp, và hơn 1.200 phiên bản đám mây toàn cầu đã áp dụng chúng.
Mặc dù phải đối mặt với những thách thức ngắn hạn, kế hoạch dài hạn của AMD trong lĩnh vực tính toán AI rất đáng được kỳ vọng. Với sự ra mắt sắp tới của nền tảng MI400 Helios, AMD đã chứng minh được một lộ trình rõ ràng để cạnh tranh với Nvidia trong lĩnh vực tính toán AI.
Câu hỏi mà các nhà đầu tư đang đối mặt bây giờ là: liệu sự giảm giá cổ phiếu hiện tại có phải là một cơ hội vào lệnh tốt, hay là một dấu hiệu cảnh báo về những vấn đề sâu xa hơn?
