Sam Altman có lẽ chưa từng hình dung rằng sáng tạo của mình, OpenAI, không chỉ làm thay đổi thế giới mà còn định hình lại cách thị trường vốn định giá các doanh nghiệp. Là startup được định giá cao nhất toàn cầu, cổ phiếu tư nhân của OpenAI hiện đang được giao dịch ở mức 723,00 USD trên thị trường thứ cấp.
Tuy nhiên, trong thế giới tiền mã hóa, một token có tên OPENAIERC lại biến động ở mức dưới 0,004 USD, hoàn toàn không có liên hệ trực tiếp với công ty OpenAI thực sự.
01 Gã khổng lồ chưa niêm yết
OpenAI vẫn chưa lên sàn và hiện là một công ty tư nhân. Điều này không ngăn cản OpenAI trở thành startup được định giá cao nhất thế giới.
Theo Yahoo Finance, tính đến ngày 15 tháng 01 năm 2026, giá cổ phiếu trên thị trường tư nhân của OpenAI đạt 723,00 USD, với mức định giá công ty lên tới 499,92 tỷ USD.
Mức định giá này đã giúp OpenAI vững vàng ở vị trí startup đắt giá nhất toàn cầu, bỏ xa vị trí thứ hai là SpaceX (khoảng 350 tỷ USD). Chỉ trong hơn một năm, giá trị của OpenAI đã tăng trưởng bùng nổ.
Xét về lịch sử gọi vốn, khi OpenAI huy động 575 triệu USD vào tháng 10 năm 2024, giá trị công ty chỉ ở mức 15,7 tỷ USD. Đến tháng 03 năm 2025, vòng gọi vốn 4 tỷ USD đã đẩy mức định giá lên 300 tỷ USD.
02 Thách thức tài chính và tranh luận về định giá
Điều nâng đỡ mức định giá "trên trời" này chính là tốc độ tăng trưởng doanh thu nhanh chóng của OpenAI—song song với đó là khoản lỗ cũng "khủng" không kém. Trong nửa đầu năm 2025, OpenAI ghi nhận doanh thu 4,3 tỷ USD, vượt qua tổng doanh thu cả năm 2024.
Cùng lúc, công ty báo lỗ ròng 13,5 tỷ USD, lượng tiền mặt "đốt" lên tới 2,5 tỷ USD. Chi phí R&D vẫn là khoản lớn nhất, tổng cộng 6,7 tỷ USD, chủ yếu dành cho phát triển các mô hình AI mới và vận hành các sản phẩm như ChatGPT.
Nhà đầu tư bán khống nổi tiếng Michael Burry thẳng thắn nhận định: "Nếu định giá của OpenAI thực sự đạt 500 tỷ USD, tôi chắc chắn sẽ bán khống mà không do dự."
Ông cho rằng có một khoảng cách lớn giữa chi tiêu vốn trong ngành AI và doanh thu thực tế, nhiều khoản đầu tư có thể sẽ không mang lại lợi nhuận như kỳ vọng.
03 Tài sản token hóa và cổ phiếu tư nhân
Với nhà đầu tư phổ thông, việc mua trực tiếp cổ phiếu tư nhân OpenAI là một thử thách lớn. Tuy nhiên, thị trường tiền mã hóa lại mang đến một lựa chọn khác—cổ phiếu token hóa.
Những tài sản này cố gắng phản ánh diễn biến giá của các công ty liên quan nhưng không được phát hành trực tiếp bởi các công ty đó. Trên các nền tảng như Gate, bạn có thể tìm thấy các tài sản token hóa, mở ra cơ hội tham gia vào làn sóng AI cho nhà đầu tư.
Điều quan trọng cần phân biệt là các loại tiền mã hóa mang tên "OpenAI" (ví dụ OPENAIERC) không đại diện cho quyền sở hữu cổ phần OpenAI. Thực chất, đây là các tài sản tiền mã hóa độc lập.
Tính đến ngày 21 tháng 04 năm 2025, OPENAIERC được giao dịch ở mức khoảng 0,003943 USD, tăng 4,80% chỉ trong một ngày. Ngược lại, các cổ phiếu token hóa thực sự liên kết với cổ phần OpenAI lại được giao dịch ở mức khoảng 1.000 USD.
Bảng dưới đây so sánh hai loại tài sản dễ gây nhầm lẫn này:
| Loại tài sản | Giá mới nhất (USD) | Dữ liệu cập nhật | Đặc điểm chính |
|---|---|---|---|
| Token OPENAIERC | ~0,003943 | Tháng 04 năm 2025 | Tiền mã hóa, không liên kết trực tiếp với cổ phần OpenAI |
| Cổ phiếu tư nhân OPAI.PVT | 723,00 | Tháng 01 năm 2026 | Cổ phiếu thị trường tư nhân đại diện cho cổ phần thực của OpenAI |
| Cổ phiếu token hóa (dự báo) | 998,17 - 999,19 | Tháng 01 năm 2026 | Token blockchain phản ánh diễn biến giá cổ phiếu công ty |
04 Stargate và cuộc chơi vốn
Tương lai của OpenAI gắn liền với một dự án khổng lồ mang tên "Stargate." Đây là dự án hạ tầng AI trị giá 500 tỷ USD, được OpenAI, Oracle và SoftBank cùng thúc đẩy.
Tháng 01 năm 2026, OpenAI và SoftBank công bố khoản đầu tư 1 tỷ USD vào nhà phát triển năng lượng tái tạo SB Energy nhằm hỗ trợ mở rộng hạ tầng AI.
Những khoản đầu tư khổng lồ này phản ánh kỳ vọng của OpenAI về nhu cầu tính toán tăng trưởng theo cấp số nhân. Công ty đã ký các hợp đồng trung tâm dữ liệu và hạ tầng liên quan với tổng giá trị vượt 1,4 nghìn tỷ USD.
Sam Altman tin rằng: "Chỉ khi xây dựng đủ năng lực tính toán, AI mới có thể thực hiện được lời hứa của mình."
05 Cách đón đầu làn sóng đầu tư AI trên Gate
Với nhà đầu tư muốn tham gia vào lĩnh vực AI, Gate cung cấp nhiều lựa chọn đầu tư. Nền tảng này niêm yết đa dạng token và tài sản token hóa liên quan đến AI, mang đến kênh đầu tư thuận tiện cho người dùng.
Trước khi đầu tư, điều quan trọng là cần phân biệt rõ các loại tài sản: cổ phiếu token hóa đại diện cho quyền sở hữu công ty, token tiện ích gắn với công nghệ AI, và meme coin chỉ dùng "AI" hoặc "OpenAI" như một chiêu tiếp thị.
Quyết định đầu tư nên dựa trên nghiên cứu kỹ lưỡng, không chỉ dựa vào tên gọi. Điểm mạnh của Gate nằm ở sự đa dạng các cặp giao dịch và tính thanh khoản cao, giúp nhà đầu tư dễ dàng vào/ra vị thế.
Nền tảng cũng cung cấp thông tin dự án chi tiết và dữ liệu thời gian thực, hỗ trợ người dùng đưa ra quyết định sáng suốt hơn.
Triển vọng phía trước
Một biểu đồ hiện lên toàn màn hình, cho thấy năng lực tính toán AI toàn cầu đạt tương đương 15 triệu GPU H100. Bên cạnh đó, đường cong định giá của OpenAI gần như dựng đứng—từ 1,57 tỷ USD lên 500 tỷ USD chỉ trong chưa đầy hai năm.
Chuyển sang bên trái, con số tiêu thụ năng lượng gây ấn tượng mạnh: chỉ riêng việc vận hành chip AI đã tiêu thụ 10GW, tương đương mức điện trung bình của hai thành phố New York.
Khi Sam Altman tuyên bố, "Chúng ta đã vượt qua chân trời sự kiện; quá trình cất cánh đã bắt đầu," ông không chỉ nói về kỳ nguyên công nghệ, mà còn đề cập đến một canh bạc lớn giữa vốn, năng lượng và trí tuệ con người.
