Cá voi Bitcoin bán phá giá 96 tỷ USD đằng sau: Kỹ thuật và dữ liệu on-chain cùng vang lên, mục tiêu 150.000 USD có khả năng đạt được?

Mặc dù cá voi cũ bán 9.6 tỷ USD, nhưng dữ liệu on-chain cho thấy các tổ chức tiếp tục tăng cường nắm giữ, số dư sàn giao dịch giảm xuống mức thấp nhất trong 6 năm.

Tác giả: White55, Mars Finance

Thị trường Bitcoin đang diễn ra một trận chiến kinh điển giữa bên mua và bên bán. Sau khi lập đỉnh lịch sử khoảng 123.250 USD, BTC đã điều chỉnh 7,50% trong ba tuần, có lúc giảm xuống dưới ngưỡng 113.000 USD. Tuy nhiên, các nhà phân tích nhìn thấy những xu hướng cơ bản hơn qua bề ngoài - đường trung bình động hàm mũ 50 ngày (EMA) mạnh mẽ hỗ trợ và đường cổ của mô hình đầu và vai đảo ngược trùng khớp, tạo thành cấu trúc kỹ thuật “đáy hoàn hảo”. Trong khi đó, dữ liệu on-chain cho thấy việc “bán phá giá” 9,6 tỷ USD của “cá voi già” không những không phải là tin xấu, mà còn giống như việc chốt lời sau khi ETF được phê duyệt vào tháng 3 năm 2024 và sự chiến thắng của Trump vào cuối năm 2024, sau những đợt bán phá giá lịch sử, thị trường thường chứng kiến những đợt tăng giá mạnh mẽ hơn.

Một, cộng hưởng công nghệ: hai mức hỗ trợ hình thành bệ phóng cho thị trường bò

Biểu đồ giá hàng ngày BTC/USD. Nguồn: TradingView

Biểu đồ ngày của Bitcoin đang phác thảo một con đường điều chỉnh thị trường bò điển hình. Vào Chủ nhật (ngày 3 tháng 8), giá đã nhanh chóng phục hồi vị trí quan trọng này sau khi tạm thời giảm xuống dưới đường EMA 50 ngày (đường sóng đỏ), tái hiện kịch bản kỹ thuật của tháng 6 - khi đó cũng đã giảm xuống và kích hoạt sự phục hồi nhanh chóng 25%. Đường trung bình động này kể từ khi thị trường bò năm 2025 đã trở thành thành trì của phe mua, ba lần kiểm tra đều chuyển thành động lực tăng giá.

Biểu đồ giá hàng ngày BTC/USD. Nguồn: TradingView

Điều đáng chú ý hơn là EMA 50 ngày tạo ra sự cộng hưởng kỹ thuật với đường cổ của hình mẫu đảo đầu và vai (IH&S). Sau khi phá vỡ đường cổ vào cuối tháng 7, đợt điều chỉnh hiện tại được coi là thử nghiệm lại tính hợp lệ của sự phá vỡ. Nếu giữ vững thành công, sẽ mở ra không gian tăng giá với mục tiêu đo lường là 148,250 USD. Mục tiêu này tương ứng với hình mẫu đáy tròn cấp tuần (mục tiêu 140,000 USD) và sự phá vỡ cờ bò (mục tiêu 150,000 USD).

Cấu trúc thị trường đã âm thầm chuyển biến: Khoảng trống 115.000 đô la của CME đã được lấp đầy, vị thế đòn bẩy cao đã được thanh lý, lãi suất tài chính đã trở về khoảng lành mạnh, làm sạch chướng ngại cho “tăng trưởng ròng”.

Hai, Cá voi cược: Cơ chế làm mát thị trường bò phía sau việc bán phá giá 96 tỷ USD

Bitcoin «Cá voi cũ» và «Cá voi mới» đều có lợi. Nguồn: CryptoQuant

Dữ liệu on-chain tiết lộ chiến lược phân bổ vốn của các tổ chức. Theo theo dõi của CryptoQuant, đã có ba đợt bán phá giá của Cá voi trong đợt tăng giá này:

1. ​​Tháng 3 năm 2024​​: Sau khi ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ được phê duyệt, 8,5 tỷ USD dòng vốn ròng đã kích thích đợt bán phá giá đầu tiên.
2. ​​Tháng 11 năm 2024: Chiến thắng của Trump thúc đẩy BTC vượt qua 100.000 USD, kích hoạt đợt giảm giá thứ hai.
3. ​​Tháng 7 năm 2025​​: Sau khi đạt mốc lịch sử 120.000 USD, “Cá voi” đã chuyển nhượng một lần 80.000 BTC (khoảng 9,6 tỷ USD)​​

Các sự kiện “Cá voi” đều đi kèm với giai đoạn tích lũy từ 2-4 tháng, trở thành van điều chỉnh tự nhiên làm mát thị trường.

Nhưng dữ liệu hiện tại cho thấy, Cá voi vẫn đang tiếp tục tích trữ: các địa chỉ nắm giữ từ 10-10,000 BTC trong 30 ngày qua đã tăng thêm 83,105 BTC, số dư trên sàn giao dịch giảm xuống còn 2,44 triệu (thấp nhất trong 6 năm), cho thấy tâm lý nhà đầu tư dài hạn rất ngại bán.

Ba, Vĩ mô và tài chính: Gió đông thanh khoản trong chu kỳ giảm lãi suất

Logic tăng giá của Bitcoin đang gắn chặt với chính sách tiền tệ toàn cầu. Dữ liệu phi nông nghiệp tháng 7 của Mỹ “gây sốc” (việc làm mới chỉ tăng 73.000, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.2%) đã hoàn toàn đảo ngược kỳ vọng thị trường, xác suất Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 9 đã tăng vọt lên 80%. Điều này xác nhận dự đoán trước đó từ chuyên mục Xueqiu: dưới sự kết hợp của việc phát hành trái phiếu chính phủ 31 triệu tỷ USD và chu kỳ cắt giảm lãi suất, Bitcoin sẽ trở thành người hưởng lợi từ mô hình “chính phủ dẫn dắt”.

Dòng tiền đang có sự chuyển biến cấu trúc:

• ​​ETF tiếp tục hút vốn​​: 29 tỷ USD dòng vốn ròng trong hai tuần qua cho ETF Bitcoin giao ngay, BlackRock nắm giữ hơn 700.000 BTC, doanh thu phí quản lý vượt xa ETF S&P 500
• ​​Doanh nghiệp hóa tiền tệ dự trữ​​: Tập đoàn khách sạn Mexico đã đầu tư 500 triệu USD để tích trữ BTC, Metaplanet của Nhật Bản đã vượt qua 2200 đồng, các ngành truyền thống như y tế, chip cũng đang theo chân tiếp cận.
• ETF Ethereum lội ngược dòng: Liên tiếp 10 tuần không có dòng tiền ra, trong tháng hút 3,5 tỷ USD lập kỷ lục, lợi suất staking (hằng năm 4%) khiến nó trở thành “trái phiếu số”

Bốn, mục tiêu 150.000 đô la: Sự cộng hưởng giữa chu kỳ lịch sử và hình thái kỹ thuật

Nhiều mô hình kỹ thuật cùng chỉ ra khoảng mục tiêu 140,000 - 150,000 USD:

• Lý thuyết hình thái đáy tròn: Sau khi phá vỡ đường cổ 106,660 USD ở cấp độ ngày, mục tiêu đo lường là 140,000 USD (cao hơn 37% so với giá hiện tại)
• Mô hình liên quan đến VIX: Khi chỉ số biến động dưới 18 trong môi trường “khẩu vị rủi ro”, nhà kinh tế học Bitcoin Timothy Peterson dự đoán mục tiêu trong 100 ngày tới là 135.000 USD (độ chính xác 95%)
• Quy luật chu kỳ giảm một nửa: Sau lần giảm một nửa thứ tư vào tháng 5 năm 2024, lịch sử cho thấy sẽ có đỉnh thị trường bò trong khoảng 12-18 tháng, tháng 10 năm 2025 trở thành khoảng thời gian quan trọng.

Logic cơ bản hỗ trợ những mục tiêu này nằm ở việc “định giá lại tài sản” của Bitcoin: nó đã chuyển mình từ một sản phẩm đầu cơ bên lề thành một công cụ cấu trúc bảng cân đối kế toán doanh nghiệp. Khi MicroStrategy nắm giữ 190.000 BTC, BlackRock đưa nó vào đế chế quản lý tài sản trị giá hàng ngàn tỷ, tính thanh khoản của Bitcoin đã vượt qua vàng, trở thành “tiêu chuẩn dự trữ doanh nghiệp” mới.

Khi các phương tiện truyền thông chính thống giữ thái độ lạnh lùng và nhà đầu tư nhỏ lẻ hoảng sợ vì dữ liệu phi nông nghiệp, những quỹ tinh nhạy đang tận dụng cơ hội để định hình lại. Từ việc bù đắp khoảng trống CME đến việc Cá voi chuyển nhượng hoàn tất, từ việc kỳ vọng giảm lãi suất gia tăng đến việc các doanh nghiệp tích trữ tiền điện tử lan rộng, cả kỹ thuật và cơ bản đã hình thành sự cộng hưởng hướng lên. Nếu quy luật lịch sử lặp lại, sự rung lắc hiện tại có thể là lần rửa tiền cuối cùng trước khi Bitcoin chạm mốc 150.000 USD.