150.000 USD cho Bitcoin không còn là giấc mơ! Bernstein tuyên bố "chu kỳ bốn năm" đã chết

Công ty nghiên cứu và môi giới toàn cầu Bernstein, quản lý hơn 790 tỷ USD tài sản, vừa tuyên bố chu kỳ 4 năm truyền thống của thị trường tiền mã hóa đã kết thúc. Công ty này đã nâng mục tiêu giá Bitcoin năm 2026 lên 150.000 USD, năm 2027 có thể đạt đỉnh chu kỳ ở 200.000 USD, còn mục tiêu dài hạn năm 2033 thậm chí hướng tới tận 1 triệu USD. Các nhà phân tích gọi đây là “thị trường bò dài hạn”, với logic cốt lõi là lực mua từ các tổ chức đã tạo ra một cấu trúc thị trường hoàn toàn mới.

Lực mua tổ chức thay đổi luật chơi của Bitcoin

(Nguồn: Sovryn)

Matthew Sigel, Giám đốc nghiên cứu tài sản số của VanEck, dẫn quan điểm của Bernstein cho biết, sau đợt điều chỉnh thị trường gần đây, “chu kỳ Bitcoin đã phá vỡ mô hình 4 năm, hiện đang trong một chu kỳ bò dài hơn, lực mua bền vững từ tổ chức đã triệt tiêu mọi đợt bán tháo hoảng loạn từ nhà đầu tư nhỏ lẻ.” Dữ liệu hỗ trợ cho nhận định này rất thuyết phục. Mặc dù Bitcoin đã giảm khoảng 30% kể từ đầu tháng 10, nhưng dòng vốn rút ra qua ETF chỉ vào khoảng 5%, cho thấy sự tự tin của nhà đầu tư tổ chức trái ngược hoàn toàn với hành vi của nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Chu kỳ 4 năm truyền thống bắt nguồn từ cơ chế halving của Bitcoin, cứ 4 năm phần thưởng khai thác lại giảm một nửa, cú sốc nguồn cung thúc đẩy giá tăng, sau đó bước vào giai đoạn điều chỉnh giảm (bear market). Tuy nhiên, sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức đã làm thay đổi hoàn toàn logic này. ETF cung cấp kênh đầu tư tuân thủ pháp lý, giúp các quỹ hưu trí, quỹ chủ quyền và bộ phận tài chính doanh nghiệp có thể phân bổ Bitcoin một cách ổn định. Lực mua liên tục này không còn bị chi phối bởi chu kỳ halving, mà dựa trên nhu cầu phân bổ tài sản dài hạn. Phân tích của Bernstein cho thấy, khi lực mua tổ chức trở thành động lực chính, biến động thị trường giảm, chu kỳ bò kéo dài, và nhịp 4 năm truyền thống tự nhiên mất hiệu lực.

Thanh khoản từ Fed là chất xúc tác

Các nhà phân tích David Brickell và Chris Mills của London Crypto Club cho rằng, Fed bơm thanh khoản vào thị trường vào thứ Tư có thể là chất xúc tác mạnh mẽ, thậm chí đẩy Bitcoin “tăng vọt.” Họ nhận định ngân hàng trung ương đã sẵn sàng “tạo bất ngờ theo hướng ôn hòa.” Họ viết: “Khi Fed thực sự khởi động máy in tiền để tài trợ thâm hụt ngân sách, chúng ta sẽ bước vào một chu kỳ giảm lãi suất kéo dài, đồng thời bảng cân đối kế toán cũng sẽ mở rộng.”

Điều này hoàn toàn trùng khớp với câu chuyện vĩ mô cho mục tiêu Bitcoin 150.000 USD của Bernstein. Cung tiền M2 đã đạt mức kỷ lục 22,3 nghìn tỷ USD, và kế hoạch tái bổ sung dự trữ sau thời kỳ thắt chặt định lượng có thể bơm vào thị trường 35 tỷ USD thanh khoản mỗi tháng. Dữ liệu lịch sử cho thấy Bitcoin phản ứng nhạy hơn với chu kỳ thanh khoản so với biến động lãi suất. Tháng 3/2020, sau khi Fed khởi động QE không giới hạn, Bitcoin đã tăng từ 3.800 USD lên 69.000 USD, chính là nhờ thanh khoản dồi dào. Nếu đến năm 2026 thanh khoản tiếp tục mở rộng, mục tiêu 150.000 USD là hoàn toàn hợp lý.

Phân tích kỹ thuật củng cố lập luận thị trường bò dài hạn

(Nguồn: Trading View)

Biểu đồ tuần cho thấy Bitcoin đã giữ vững hỗ trợ then chốt ở 78.000 USD, đây là ranh giới giữa khả năng giảm sâu về bear market và xu hướng tăng trưởng vĩ mô tiếp tục. Giá gần đây giảm mạnh nhưng đã ổn định quanh đường trung bình động 20 tuần, trong khi đường MA 50 tuần vẫn nghiêng lên trên, cho thấy dù có điều chỉnh nhưng xu hướng dài hạn vẫn nguyên vẹn. Động lượng RSI đã giảm về mức trung bình 40, phản ánh thị trường đã hạ nhiệt sau trạng thái quá mua, nhưng chưa chạm mức quá bán cực đoan thường xuất hiện ở đáy chu kỳ chính.

Chỉ cần Bitcoin duy trì trên vùng 78.000 USD, cấu trúc này cho thấy nó đang ở giai đoạn tích lũy trong một chu kỳ bò lớn hơn. Phục hồi lên trên 102.000 USD sẽ cho thấy giá lấy lại đà tăng, còn vượt qua vùng kháng cự 108.000 USD sẽ xác nhận giá lập đỉnh mới. Xét tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận, vị trí hiện tại là cơ hội vào lệnh tốt; nếu dự báo của Bernstein thành sự thật, từ 90.000 USD lên 150.000 USD sẽ là mức tăng trưởng 66%.

Dự báo mang tính cách mạng của Bernstein không chỉ là trò chơi con số, mà còn là nhận thức về sự thay đổi căn bản trong cấu trúc thị trường Bitcoin. Khi tổ chức trở thành động lực chủ đạo, Bitcoin từ công cụ đầu cơ tiến hóa thành tài sản phân bổ, chu kỳ truyền thống tự mất hiệu lực, và thị trường bò dài hạn trở thành chuẩn mực mới.