Nick from Coin Bureau đã phân tích báo cáo mới “Triển vọng Thị trường Crypto 2026” của Coinbase Institutional — và điểm nổi bật nhất không phải về Bitcoin hay Ethereum. Đó là tuyên bố rằng các tài sản thực tế token hóa (RWAs), đặc biệt là cổ phiếu và trái phiếu Kho bạc, đang trên đà trở thành một “trụ cột cốt lõi” của thị trường cùng với BTC, ETH, stablecoins và các DeFi lớn.
Báo cáo, tóm tắt trong video, cho biết các trái phiếu Kho bạc Mỹ token hóa (không bao gồm stablecoins) đã tăng lên khoảng $18 tỷ đô la giá trị — khoảng 18 lần kể từ 2022 — với BlackRock và Ondo Finance dẫn dắt phần lớn tăng trưởng năm 2025. Các hàng hóa token hóa đã tăng gấp ba lần trong năm, với các token vàng thế chấp là ngoại lệ rõ rệt, phần lớn phản ánh đà tăng “parabolic” của vàng.
Quy định, ETF & Kết Thúc Thời Kỳ Nhà Mỏ
Coinbase xem năm 2026 là chu kỳ đầu tiên trong đó rõ ràng về quy định, chứ không phải các halving, là lực lượng cấu trúc chính. Ở Mỹ, “Genius Act” năm 2025 đặt ra các quy tắc cho các nhà phát hành stablecoin; “Clarity Act” nhằm xác định rõ cấu trúc thị trường vào năm 2026. Dự án “Project Crypto” của SEC và sáng kiến giao dịch spot của CFTC được thiết kế để chuẩn hóa ETF spot, tài sản thế chấp token hóa và thậm chí các sản phẩm spot đòn bẩy.
Các ETF crypto spot dự kiến sẽ tăng tốc vào năm tới sau khi các hướng dẫn mới của SEC rút ngắn thời gian phê duyệt từ 270 xuống còn 75 ngày. Sự thay đổi đó, cộng với sự gia tăng của các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAATs), đã thay đổi cơ chế thị trường của Bitcoin. Nick lưu ý rằng các nhà khai thác “không còn gây áp lực bán lớn nữa,” với các nhà phân bổ tổ chức và kho bạc doanh nghiệp hiện chiếm ưu thế dòng chảy và làm giảm độ biến động.
Coinbase rõ ràng giảm nhẹ chu kỳ halving bốn năm của Bitcoin như một mô hình dự đoán, lập luận rằng hiện không có đủ dữ liệu và các yếu tố vĩ mô cùng hành vi tổ chức giờ đây mang nhiều trọng lượng hơn.
Ethereum, Solana & “Mạng lưới của các mạng lưới”
Năm 2025 của Ethereum — giảm 60% vào đầu năm rồi đạt đỉnh mới vào cuối mùa hè — liên quan đến ETF ETH spot, dòng chảy của DAAT và nâng cấp Pectra. Nâng cấp Fusaka vào tháng 12 và dự kiến nâng cấp “Glamsterdam” vào năm 2026 nhằm thúc đẩy khả năng mở rộng và giảm rủi ro tập trung. Khoảng 53% stablecoins vẫn nằm trên Ethereum, mang lại lợi thế cho RWAs và tài sản thế chấp DeFi.
Câu chuyện của Solana năm 2025 khác biệt. SOL đạt đỉnh khoảng $295 vào tháng 1, rồi giảm hơn 60%, với sự phồng rộp của meme-coin nhường chỗ cho nhu cầu từ ETF, DAAT và các quỹ on-chain. Khách hàng Fire Dancer đã hoạt động giới hạn, hướng tới tối đa 1 triệu TPS, trong khi nâng cấp Alpenglow, dự kiến vào đầu 2026, nhằm cải thiện độ trễ và độ bền cho các thanh toán cấp tổ chức, RWAs và các ứng dụng có throughput cao. Một làn sóng mới các ETF spot Solana, nhiều trong số đó cho phép staking, dự kiến sẽ giữ dòng vốn chảy nếu điều kiện thị trường thuận lợi.
Coinbase cũng nhấn mạnh mạnh mẽ vào giả thuyết “mạng lưới các mạng lưới có thể tương tác”: các ứng dụng và RWAs sẽ ngày càng nằm rải rác trên Ethereum, Solana, Avalanche, BNB và các chuỗi riêng, với các nhà chiến thắng cho phép thanh toán chéo chuỗi nguyên tử và thanh khoản hợp nhất.
Stablecoins, AI & Mối đe dọa lượng tử yên lặng
Stablecoins được xem là “ứng dụng giết chết” của crypto, với khối lượng giao dịch tăng từ 22,8 nghìn tỷ đô năm 2024 lên 47,6 nghìn tỷ đô năm 2025. Coinbase dự báo ngành này có thể đạt khoảng 1,2 nghìn tỷ đô vào năm 2028, ngay cả khi các peg không USD và kim loại token hóa bắt đầu làm giảm sự thống trị của đô la tại biên.
Báo cáo cũng làm nổi bật sự giao thoa mới nổi giữa AI và crypto. Giao thức x402 của Coinbase được trích dẫn như một ví dụ về hạ tầng có thể cho phép các tác nhân AI xử lý các giao dịch vi mô trên chuỗi qua các blockchain ứng dụng và các rails riêng tư.
Về an ninh, tính toán lượng tử được mô tả là một rủi ro nghiêm trọng nhưng chưa cấp bách đối với Bitcoin — “mối quan tâm ưu tiên thấp hơn” hiện tại — với cảnh báo rõ ràng rằng việc chuyển đổi sang các chữ ký chống lượng tử không thể trì hoãn vô thời hạn.
Đối với nhà đầu tư, thông điệp rõ ràng: giai đoạn tiếp theo của sự tiến hóa crypto có thể ít liên quan đến meme và beta hơn, mà tập trung vào hạ tầng có quy định — ETF spot, trái phiếu và cổ phiếu token hóa, stablecoins như các rails thanh toán, và DAATs chuyển từ tích trữ thụ động sang staking tích cực và tham gia DeFi. Việc các phần này trưởng thành nhanh như thế nào trong 2026 có thể quan trọng hơn việc Bitcoin “đúng lịch trình” với chu kỳ truyền thống của nó.
Xem các tin tức crypto mới nhất của DailyCoin:
Chức vụ của SWIFT Nhắm vào XRP & Cardano: Tiện ích hay thất bại?
Thị trường Crypto yên ắng khi năm 2025 khép lại
Người dùng cũng hỏi
Báo cáo vẫn xem các halving của Bitcoin là yếu tố chính thúc đẩy giá không? Không. Coinbase công khai hoài nghi chu kỳ bốn năm như một mô hình thống trị, trích dẫn lịch sử hạn chế và tầm quan trọng ngày càng tăng của thanh khoản, lãi suất và dòng chảy tổ chức.
Các phân khúc RWAs nào tăng trưởng nhanh nhất năm 2025? Trái phiếu Kho bạc Mỹ token hóa hơn gấp đôi; hàng hóa token hóa gấp ba lần, với các token vàng thế chấp dẫn đầu.
Hiện tại, việc sử dụng stablecoin lớn đến mức nào? Video trích dẫn khối lượng giao dịch stablecoin tăng lên khoảng 47,6 nghìn tỷ đô năm 2025 và dự báo có thể đạt 1,2 nghìn tỷ đô vốn hóa thị trường stablecoin vào 2028.
Solana đóng vai trò gì trong triển vọng này? Solana được định vị là nền tảng throughput cao cho thanh toán, RWAs và trò chơi, được hỗ trợ bởi Fire Dancer, Alpenglow và hệ sinh thái các ETF spot có staking ngày càng phát triển.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
