Gate 研究院：Thị trường tiền điện tử phục hồi nhẹ | Ethereum thu hút gần 50 tỷ USD vốn trong một năm

Toàn cảnh tài sản mã hóa

BTC (+0.21% | Giá hiện tại 91,589 USDT)

BTC trong vòng 24 giờ gần đây thể hiện xu hướng dao động mạnh mẽ hơn, giá đã hồi phục sau khi giảm và quay trở lại trên hệ thống trung bình ngắn hạn, hiện đang vận hành trên MA5, MA10 và MA30, cấu trúc ngắn hạn đã được cải thiện. Hệ thống đường trung bình dần chuyển sang trạng thái tăng, cho thấy lực mua bắt đầu chiếm ưu thế, nhưng phía trên vẫn bị áp lực từ vùng đỉnh cũ. MACD nằm trên đường zero và duy trì xu hướng phân kỳ tăng, cột động lượng liên tục mở rộng, động lượng ngắn hạn nghiêng về phía mua. Nhìn chung, BTC vẫn trong giai đoạn phục hồi trong phạm vi, nếu có thể giữ vững trên 92,000 USD, khả năng sẽ tiếp tục thử thách vùng kháng cự 93,000–94,000 USD; ngược lại, nếu giảm xuống dưới 90,800–91,000 USD, cần chú ý rủi ro điều chỉnh và hồi phục.

ETH (+0.23% | Giá hiện tại 3,131 USDT)

ETH có xu hướng khá ổn định, giá đi theo đường trung bình ngắn hạn từ từ tăng lên, MA5 và MA10 hướng lên và dần hội tụ với MA30, cho thấy xu hướng ngắn hạn nhẹ nhàng chuyển mạnh. Biến động tổng thể nhỏ hơn BTC, dòng vốn có xu hướng phòng thủ hơn. MACD nằm gần trên đường zero, các đường nhanh chậm duy trì cấu trúc tăng, nhưng động lượng vẫn còn hạn chế. Nhìn chung, ETH đang trong giai đoạn phục hồi biến động thấp, nếu giữ vững trên 3,150 USD, khả năng sẽ tiếp tục thử thách vùng 3,200–3,250 USD; mức hỗ trợ quan trọng phía dưới là 3,080–3,100 USD, nếu phá vỡ sẽ có khả năng quay lại trạng thái đi ngang.

GT (+0.05% | Giá hiện tại 10.33 USDT)

GT trong vòng 24 giờ gần đây thể hiện xu hướng khá ổn định, giá dao động trong phạm vi hẹp quanh 10.30 USD, biến động rõ rệt thấp hơn các đồng chính. Hệ thống đường trung bình thể hiện trạng thái dính chặt, MA5, MA10 và MA30 gần như chồng chéo, cho thấy xu hướng ngắn hạn chưa rõ ràng, tâm lý thị trường khá thận trọng. MACD nằm gần đường zero, biến động của cột động lượng hạn chế, lực mua bán chưa hình thành xu hướng rõ ràng. Nhìn chung, GT vẫn trong trạng thái dao động trong phạm vi, nếu giữ vững trên 10.40–10.50 USD, khả năng sẽ mở ra không gian tăng và thử thách đỉnh cũ; ngược lại, nếu giảm xuống dưới 10.20–10.30 USD, cần chú ý mức hỗ trợ quanh 10.00 USD.

Các token tăng giảm trong 24 giờ

Trong 24 giờ qua, thị trường mã hóa đã có sự phục hồi kỹ thuật, toàn bộ thị trường từ trạng thái yếu trước đó chuyển sang phản ứng nhẹ nhàng hơn, các tài sản chính thể hiện khá ổn định. Xét theo cấu trúc vốn hóa, BTC và ETH tăng lần lượt khoảng 1.4% và 1.8%, tiếp tục giữ vai trò ổn định chỉ số; SOL có mức tăng nổi bật hơn, dòng vốn có xu hướng quay trở lại các tài sản Beta cao trong ngắn hạn. Tuy nhiên, sự phân hóa vẫn rõ ràng, các tài sản như XRP, BNB giảm nhẹ, nhóm stablecoin duy trì mức tăng nhẹ âm, cho thấy dòng tiền trong thị trường chủ yếu là luân chuyển và bù đắp, chứ không phải gia tăng theo xu hướng rõ ràng, mức độ rủi ro vẫn còn thận trọng. Các chỉ số tâm lý, chỉ số sợ hãi và tham lam hiện giảm xuống còn 27, vẫn trong vùng “hoảng loạn”, so với hôm qua giảm nhẹ, nhưng vẫn cao hơn mức thấp của tháng trước trong giai đoạn “hoảng loạn cực độ”.

XCN Onyxcoin (+16.84%, vốn hóa lưu hành 3.97 tỷ USD)

Theo dữ liệu thị trường của Gate, giá XCN hiện là 0.009482 USD, tăng khoảng 16.84% trong 24 giờ. Onyxcoin là token trung tâm trong hệ sinh thái Onyx Protocol, định hướng xây dựng hạ tầng tài chính phi tập trung và hệ thống quản trị chuỗi, xoay quanh các hoạt động cho vay, bỏ phiếu quản trị và cơ chế khuyến khích giao thức, xây dựng mạng lưới DeFi mở. Onyx thúc đẩy nâng cấp giao thức và mở rộng hệ sinh thái qua mô hình quản trị DAO, XCN đóng vai trò trung tâm trong quản trị và khuyến khích, tham gia cộng đồng, bỏ phiếu đề xuất và các cơ chế khuyến khích tiềm năng.

Sự tăng giá đáng kể của XCN lần này chủ yếu do các tiến bộ cộng đồng và phát triển hệ sinh thái gần đây thúc đẩy tâm lý phục hồi và kỳ vọng tăng cao. Đội ngũ dự án công bố onyx.org chính thức hỗ trợ giao diện tiếng Hàn, gửi tín hiệu rõ ràng về mở rộng khu vực; đồng thời, các cuộc thảo luận về phần thưởng thử nghiệm mạng Goliath tiếp tục thúc đẩy, cộng đồng đã bỏ phiếu quản trị về cơ chế thưởng thử nghiệm mạng, dự kiến sẽ công bố cấu trúc phần thưởng XCN cụ thể hơn trong thời gian tới.

ARC AI Rig Complex (+16.52%, vốn hóa lưu hành 5.048 triệu USD)

Theo dữ liệu thị trường của Gate, giá FHE hiện là 0.05111 USD, tăng 16.52% trong 24 giờ. AI Rig Complex là dự án ứng dụng xây dựng dựa trên khung phát triển AI Agent và môi trường vận hành mô-đun, mục tiêu chính là cung cấp công cụ xây dựng, gỡ lỗi và triển khai AI Agent hiệu quả hơn cho các nhà phát triển.

Sự tăng giá của ARC lần này chủ yếu do các tiến bộ liên tục trong hệ sinh thái nhà phát triển và sản phẩm gần đây, thúc đẩy kỳ vọng. Đội ngũ dự án và các nhà phát triển cốt lõi thường xuyên cập nhật tiến độ, rõ ràng thúc đẩy tài liệu kiến trúc AI Agent dựa trên Rig và các nội dung thực chiến, đồng thời phát đi tín hiệu “liên tục giao hàng (shipping)”, nâng cao nhận thức về khả năng thực thi của dự án; đồng thời, các cập nhật chức năng liên quan đến các sản phẩm liên quan như Ryzone liên tục được triển khai, bao gồm nội dung web dễ tích hợp, hợp tác đa nhiệm và tối ưu công cụ hiệu quả, làm tăng độ nổi bật của ARC trong câu chuyện về công cụ AI Agent.

VVV Venice Token (+23.53%, vốn hóa lưu hành 1.46 tỷ USD)

Theo dữ liệu thị trường của Gate, giá VVV hiện là 3.4134 USD, tăng khoảng 23.53% trong 24 giờ. Venice là nền tảng AI ứng dụng và API hướng tới quyền riêng tư và khả năng truy cập mô hình mở, định hướng cung cấp dịch vụ suy luận đa mô hình không cần GPU cục bộ và có thể sử dụng ẩn danh. Nền tảng hỗ trợ nhiều mô hình chính và mã nguồn mở, bao gồm GLM-4.7, và áp dụng cơ chế trả phí theo lượt sử dụng, giảm rào cản cho nhà phát triển và người dùng cá nhân.

Sự tăng giá nhanh của VVV lần này chủ yếu do các tiến bộ sản phẩm và các hoạt động kinh tế token được phát hành đồng bộ, tạo ra phản ứng cảm xúc tích cực. Đội ngũ dự án công bố GLM-4.7 chính thức ra mắt và trở thành mô hình mặc định, đồng thời xác định rõ sự khác biệt về giá và ứng dụng giữa các phiên bản suy luận và không suy luận, nâng cao vị thế cạnh tranh của Venice trong lĩnh vực “suy luận hiệu năng cao + trả phí theo nhu cầu”; cùng lúc, nền tảng đã hoàn tất đợt đốt token VVV mới nhất, tỷ lệ đốt đã vượt quá 43%, dự kiến giảm phát liên tục.

Phân tích điểm nóng

Vitalik Buterin chỉ ra cấu trúc hệ thống stablecoin của Ethereum còn thiếu tính tổ chức, nhu cầu phi đô la hóa ngày càng rõ ràng

Đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin gần đây chỉ ra rằng, hệ thống stablecoin phi tập trung trong hệ sinh thái Ethereum vẫn còn ở giai đoạn sơ khai, để hỗ trợ các ứng dụng tài chính dài hạn và ổn định hơn, cần nâng cấp toàn diện về thể chế và mô hình kinh tế. Ông cho rằng, vấn đề chính là cơ chế neo giá trị của stablecoin quá phụ thuộc vào đồng USD, hệ thống pháp luật đơn lẻ, có thể khả thi trong ngắn hạn, nhưng về dài hạn, thiết kế này dễ làm giảm khả năng chống chịu của toàn hệ thống trước biến động chính sách vĩ mô, rủi ro địa chính trị và biến động tín dụng pháp định. Thay vào đó, xây dựng một chỉ số giá trung tính và phân tán hơn làm mục tiêu neo giá có thể giúp nâng cao khả năng chống chịu dài hạn của hệ thống tài chính Ethereum.

Thứ hai, Vitalik nhấn mạnh, stablecoin phi tập trung bền vững thực sự phải có cơ chế dự báo giá (oracle) khó bị thao túng bởi vốn hoặc nhóm lợi ích đơn lẻ, nếu không, cơ chế ổn định vẫn tiềm ẩn nguy cơ bị “chiếm đoạt cấu trúc”. Đồng thời, ông cũng chỉ ra rằng, hiện tại, cơ chế staking của Ethereum và hệ thống stablecoin, CDP có thể cạnh tranh nhau: khi lợi suất staking bị nén xuống khoảng 0.2%, lợi nhuận này sẽ giảm rõ rệt sức hút đối với vốn chuyên nghiệp, và staking chỉ phù hợp với các nhà đầu tư ít rủi ro. Hiện tượng này cho thấy, trong tương lai, Ethereum cần cân bằng lại các cơ chế thúc đẩy staking, nhu cầu stablecoin và cấu trúc tài chính phi tập trung, tránh các cơ chế cạnh tranh gây ảnh hưởng đến an toàn và hiệu quả của toàn hệ sinh thái.

Bitcoin giảm độ khó khai thác lần đầu tiên vào năm 2026, các thợ mỏ đón nhận giai đoạn thở phào ngắn hạn

Sau năm 2026, độ khó khai thác Bitcoin lần đầu tiên giảm, đây là điều hiếm gặp sau chu kỳ cạnh tranh công suất cao và áp lực chi phí tích tụ. Việc giảm độ khó đồng nghĩa với xác suất nhận phần thưởng khối trên mỗi đơn vị công suất tăng, giúp các thợ mỏ trong ngắn hạn có thể đạt được sản lượng ổn định hơn, giảm áp lực lợi nhuận đối với các mỏ có hiệu quả cao về điện năng và thiết bị. Thay đổi này thường phản ánh việc một phần công suất biên rút khỏi mạng lưới, có thể liên quan đến chi phí năng lượng tăng, giá coin chịu áp lực tạm thời hoặc các máy khai thác cũ bị loại bỏ.

Ở góc độ sâu hơn, lần điều chỉnh độ khó này không nhất thiết báo hiệu sự thay đổi xu hướng trong cơ bản ngành khai thác, mà giống như một quá trình tự sửa chữa trong chu kỳ công suất. Mạng lưới khai thác Bitcoin có cơ chế điều chỉnh linh hoạt, khi lợi nhuận bị thu hẹp liên tục, các thợ mỏ hiệu quả thấp sẽ tự rút lui, độ khó sẽ giảm để các thợ còn lại có thể phục hồi lợi nhuận biên. Trong dài hạn, nếu giá Bitcoin không tăng theo, công suất và độ khó có thể duy trì trạng thái dao động; nhưng nếu giá tăng trở lại, công suất mới sẽ nhanh chóng đẩy độ khó lên cao, khiến giai đoạn “thở phào” này chỉ là một cửa sổ ngắn hạn của chu kỳ thợ mỏ, chứ không phải là điểm chuyển đổi mang tính cấu trúc.

Trong năm qua, dòng vốn vào Ethereum liên tục tăng, nhu cầu đầu tư dài hạn rõ rệt hơn

Trong năm qua, Ethereum đã ghi nhận gần 50 tỷ USD dòng vốn ròng chảy vào, thể hiện sự công nhận liên tục của thị trường đối với giá trị dài hạn và triển vọng hệ sinh thái của nó. Quy mô dòng vốn này không thể duy trì chỉ dựa vào tâm lý giao dịch ngắn hạn, mà chủ yếu đến từ các nhà đầu tư tổ chức, các nhà đầu tư dài hạn và dòng vốn nội bộ trong hệ sinh thái, bao gồm staking, khóa trong các giao thức DeFi và mở rộng các mạng lưới lớp hai. Trong bối cảnh thị trường biến động mạnh, ETH vẫn duy trì khả năng hấp thụ dòng vốn ổn định, phản ánh vị trí “tài sản cốt lõi” trong các tài sản mã hóa chính ngày càng được củng cố.

Về mặt cấu trúc, dòng vốn ròng lớn còn cho thấy Ethereum đang dần chuyển từ một tài sản có độ biến động cao sang một tài sản có cả lợi nhuận và giá trị hạ tầng. Một mặt, cơ chế staking liên tục khóa cung lưu thông, tăng cường cấu trúc cung cầu trung dài hạn; mặt khác, stablecoin, RWA và mở rộng ứng dụng ngày càng nâng cao khả năng sử dụng của ETH như một phương thức thanh toán và nền tảng an toàn. Cơ chế “dòng vốn vào + nhu cầu sử dụng” này giúp ETH không còn phụ thuộc hoàn toàn vào chu kỳ cảm xúc, mà còn gắn kết chặt chẽ hơn với hoạt động hệ sinh thái và lý luận phân bổ vốn, cung cấp nền tảng vững chắc hơn cho định giá dài hạn của nó.
Tài liệu tham khảo:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/eth/
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Investing, https://investing.com/indices/usa-indices
• Investing, https://investing.com/currencies/xau-usd
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Gate, https://www.gate.com/announcements/article/48980
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/2008576924818272570?s=20
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/2008554403716849673?s=20
• X, https://x.com/solana/status/2008536556475478349

[Gate Viện Nghiên cứu](https://www.gate.com/learn/category/research) là một nền tảng nghiên cứu toàn diện về blockchain và tiền mã hóa, cung cấp nội dung chuyên sâu bao gồm phân tích kỹ thuật, nhận định xu hướng, tổng quan thị trường, nghiên cứu ngành, dự đoán xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm Đầu tư vào thị trường tiền mã hóa tiềm ẩn rủi ro cao, khuyến nghị người dùng tự nghiên cứu độc lập và hiểu rõ bản chất của các tài sản và sản phẩm trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Gate Không chịu trách nhiệm về bất kỳ thiệt hại hoặc tổn thất nào phát sinh từ các quyết định đầu tư này.