Fed và Powell đang gặp chỉ trích, nhưng một số người cho rằng tính độc lập luôn là một ảo tưởng

Kể từ khi Bộ Tư pháp (DOJ) mở cuộc điều tra về các dự án cải tạo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, và Chủ tịch Jerome Powell đã bỏ qua như một cuộc xung đột về quan điểm chính sách tiền tệ, tin đồn về cái gọi là sự độc lập của ngân hàng trung ương này đã xuất hiện khắp nơi.

Suy nghĩ lại về tuyên bố độc lập của Fed

Nhiều người cho rằng những lời công kích bằng lời nói của Tổng thống Donald Trump nhằm vào ngân hàng trung ương, kèm theo những lời lẽ xúc phạm Powell, tương đương với việc gây áp lực lên sự độc lập của Fed. Theo một báo cáo của Fox Business, Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren, D-Mass., thành viên Đảng Dân chủ hàng đầu trong Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, nói rằng kế hoạch của Trump là “cài đặt một con rối nữa để hoàn thành cuộc chiếm đoạt tham nhũng của ông ta đối với ngân hàng trung ương của Mỹ.”

Tuy nhiên, một số tiếng nói vẫn vượt qua đám đông, lập luận rằng ý tưởng về một Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ độc lập chỉ là hư cấu. Trong cuộc trò chuyện với Bloomberg’s Eric Balchunas và Scarlet Fu, nhà quản lý đầu tư nổi bật của Mỹ Rob Arnott đã trình bày quan điểm đó trong một tập của ETF IQ.

“Sự độc lập của Fed, tôi luôn nghĩ, chỉ là một huyền thoại,” Arnott nói. “Các thống đốc được bổ nhiệm bởi Tổng thống theo chu kỳ, vì vậy bạn sẽ thấy sự tiếp quản chậm chạp của Fed với những người do bạn chọn. Vì vậy, sự độc lập của Fed sẽ biến mất khá nhanh trong nhiệm kỳ của bất kỳ Tổng thống nào. Kết quả là, Fed luôn mang tính chính trị.”

Người sáng lập Shapeshift và Venice AI Erik Voorhees cũng đồng tình với tuyên bố rằng sự độc lập của Fed chỉ là hư cấu—và ông đã làm điều đó một cách thẳng thắn hơn nhiều. “Sự ‘độc lập’ của Fed là một huyền thoại, một câu chuyện,” Voorhees viết trên X. “Nó là lớp vỏ đạo đức để biện minh cho quyền lực gần như độc quyền của nhà nước đối với thị trường quan trọng nhất thế giới: tiền tệ. Fed không bao giờ ‘độc lập’ khỏi giới ngân hàng. Nó thuộc về, do, và vì các ngân hàng. Fed là thành tựu lớn nhất của giới ngân hàng.”

Voorhees còn nói thêm:

“Và vì ngân hàng hiện đại là một phần của nhà nước, nên Fed cũng là xúc tu mạnh nhất của nó. Không ai thực sự quan tâm đến việc Fed đã chi bao nhiêu cho việc cải tạo tòa nhà của mình. Thật là một sự phân tâm!”

Chuyên gia Chiến lược Thị trường Chính của Wellington-Altus Private Wealth, James E. Thorne, cho biết Chủ tịch Powell đã biến một cuộc kiểm tra giám sát thường lệ của Bộ Tư pháp thành một điều gì đó còn kịch tính hơn nhiều—một mối đe dọa giả định về sự độc lập của Fed. Trong lời kể của ông, DOJ chỉ đơn giản hỏi về các khoản vượt dự toán và lời khai trước Quốc hội sau khi tiếp cận không chính thức không thành công, trong khi ý tưởng về một vụ án hình sự sắp xảy ra lại xuất phát trực tiếp từ cách Powell trình bày vấn đề.

“Trong phản ứng có vẻ như đã được viết sẵn, tất cả các tín đồ của Fed trên Phố Wall đều phản đối; họ đã tin vào mọi thứ một cách mù quáng,” Thorne nhấn mạnh. “Tất cả những điều này không phù hợp với tiêu chuẩn đánh giá. Liệu Fed có vượt qua Hiến pháp Mỹ không? Tại sao Powell lại công khai và chọn cách trình bày như vậy? Tại sao các phương tiện truyền thông chính thống và các nhà bình luận ‘khách quan’ lại không thực hiện phân tích khách quan nào? Có vẻ như đây là một phần của chiến lược dối trá Nga Nga Nga đối với tôi.”

Sinh vật của Quốc hội

Một loạt các nghiên cứu và phân tích củng cố luận điểm rằng sự độc lập của Fed trên giấy tờ trông có vẻ tốt hơn thực tế. Một ghi chú chính sách năm 2025 của Viện Kinh tế Levy mô tả rõ ràng Fed như một “sinh vật của Quốc hội,” không phải là một tổ chức tự chủ thực sự. Nghiên cứu được công bố trong Econofact năm ngoái theo dõi sự suy giảm toàn cầu về sự độc lập của ngân hàng trung ương, trong đó Mỹ là một phần của câu chuyện.

Cũng đọc: Cục Dự trữ Liên bang bị DOJ điều tra, Chủ tịch Powell cáo buộc sự độc lập của Fed đang bị đe dọa

Thêm vào đó, một nghiên cứu năm 2020 trong Economics & Politics, cập nhật đến năm 2024, xếp Mỹ vào nhóm thấp nhất toàn cầu về sự độc lập của ngân hàng trung ương. Trước đó nữa, trong The Case Against the Fed và trong toàn bộ các tác phẩm của mình, nhà kinh tế học Áo Murray Rothbard lập luận rằng Ngân hàng Dự trữ Liên bang, thay vì đứng ngoài, lại gắn chặt vào bộ máy của nhà nước.

Các phân tích của Rothbard—cũng như của nhiều nhà kinh tế học Áo khác—khẳng định rõ ràng rằng bất kỳ tuyên bố nào về “độc lập” của Fed đều chỉ là PR bóng bẩy, không phản ánh thực tế một cách trung thực. Ví dụ, nguồn gốc của Fed đã kể câu chuyện: được thành lập bởi Quốc hội năm 1913, hoạt động dựa trên quyền hạn pháp lý cho phép nó độc quyền phát hành tiền tệ hợp pháp do chính phủ bảo trợ.

Trong lịch sử—đặc biệt trong thời chiến và các cuộc khủng hoảng tài chính—Fed đã làm việc chặt chẽ với Bộ Tài chính Mỹ để hợp pháp hóa nợ công và điều chỉnh chính sách vĩ mô. Thêm vào đó, Tổng thống chọn Chủ tịch Fed và Hội đồng Thống đốc, với sự xác nhận của Thượng viện, để hoàn tất quá trình. Trong ánh sáng này, “sự độc lập” làm mờ trách nhiệm giải trình và nâng đỡ vẻ ngoài kỹ trị, trong khi thực tế, Fed hoạt động như một công cụ của quyền lực nhà nước và phân phối của cải.

Câu chuyện nguồn gốc dựa trên quyền lực, không phải sự độc lập

Ngay từ khi thành lập, Tổng thống Woodrow Wilson đã thúc đẩy kiểm soát của chính phủ trong khi cùng lúc hợp tác chặt chẽ với Money Trust—một vòng tròn chặt chẽ các nhà tài chính và tổ chức tài chính quyền lực của Phố Wall kiểm soát tài chính Mỹ đầu thế kỷ 20, như rõ ràng qua cuộc điều tra của Ủy ban Pujo, một ủy ban phụ của Hạ viện. Có thể dễ dàng lập luận rằng ngay từ ban đầu, Fed đã được xây dựng bởi nhà nước cùng với một vòng tròn kín các ngân hàng, những người cho đến nay đã thể hiện thành tích rất tồi tệ và gần như không đủ tiêu chuẩn là độc lập.

Cuộc điều tra về cải tạo và màn trình diễn chính trị xung quanh nó dường như đã mở lại một tranh luận cũ hơn nhiều thay vì tiết lộ điều gì mới. Các nhà phê bình trong giới học thuật, kinh tế và triết học đã lâu tranh luận rằng cấu trúc, quá trình bổ nhiệm và hành vi lịch sử của Ngân hàng Trung ương Mỹ đều đặt nó trong quỹ đạo của quyền lực nhà nước. Từ góc nhìn đó, tranh chấp hiện tại ít liên quan đến sự xói mòn đột ngột của sự độc lập và nhiều hơn về một hệ thống hoạt động như vốn có—chịu ảnh hưởng của các động cơ chính trị, liên minh thể chế và các ưu tiên thay đổi trong Washington.

FAQ 🏦

• Tại sao sự độc lập của Ngân hàng Trung ương Mỹ lại bị đặt câu hỏi hiện nay?

Một cuộc điều tra của Bộ Tư pháp và các chỉ trích chính trị mới nổi đã làm sống lại các tranh luận lâu dài về việc liệu Fed có thực sự hoạt động độc lập khỏi quyền lực nhà nước hay không.

• Vai trò của tổng thống trong lãnh đạo Ngân hàng Trung ương là gì?

Tổng thống bổ nhiệm Chủ tịch Fed và Hội đồng Thống đốc, có sự xác nhận của Thượng viện, mang lại ảnh hưởng lớn của các nhà lập pháp đối với ngân hàng trung ương.

• Các nhà phê bình nói gì về nguồn gốc của Fed?

Họ lập luận rằng Fed được thành lập bởi Quốc hội năm 1913 cùng với các lợi ích ngân hàng quyền lực, từ đầu đã gắn liền với ảnh hưởng chính trị và tài chính.

• Tại sao một số nhà kinh tế gọi sự độc lập của Fed là huyền thoại?

Họ chỉ ra cấu trúc pháp lý của nó, sự phối hợp trong các cuộc khủng hoảng với Bộ Tài chính và các mối liên hệ lịch sử với chính sách nhà nước như bằng chứng cho thấy nó không hoàn toàn tự chủ.