Gate 研究院：ETH 上行空间或受限，策略显现偏空布局

Thị trường tổng quan

Trong tuần qua, BTC đã tạo ra mức hỗ trợ hiệu quả quanh 9 vạn, thể hiện xu hướng điều chỉnh rung lắc. Giá đã trở lại trên MA5, MA10, nhưng vẫn bị MA30 (khoảng 95,100 USD) áp chế phía trên, khối lượng giao dịch chưa đủ, cho thấy đợt phục hồi hiện tại chủ yếu mang tính kỹ thuật, cuộc chơi giữa mua và bán vẫn rõ ràng. Nhìn chung, tâm lý ngắn hạn đã có phần ấm lên, nhưng để xác nhận xu hướng tăng trưởng rõ ràng, cần phải có khối lượng lớn hơn và phá vỡ thành công các đường trung bình quan trọng.

Thông tin thị trường quyền chọn

Dữ liệu mới nhất cho thấy, độ biến động ngụ ý (IV) của BTC duy trì ở mức 41%, ETH IV duy trì ở mức 57%. Trong đó, ETH IV đã giảm xuống mức cực thấp trong vòng một năm là 0.8% phần vị, cho thấy thị trường quyền chọn rất thận trọng về dự báo biến động giá ngắn hạn.

Trong vòng một tuần, tâm lý phòng thủ của BTC và ETH qua các chỉ số 25-Delta Skew đã tăng nhanh rồi nhanh chóng phục hồi, Skew 7D sau đợt giảm mạnh đã phản ứng rõ rệt, phản ánh sự giảm hoảng loạn ngắn hạn và tâm lý ổn định trở lại; Skew trung và dài hạn duy trì xu hướng âm nhưng biến động hạn chế, cho thấy nhu cầu phòng thủ dài hạn vẫn còn nhưng chưa xấu đi thêm.

Trong tuần qua, thực tế, độ biến động thực (RV) của BTC đã tăng trở lại và ổn định quanh mức 30–33%, trong khi độ biến động ngụ ý ATM ngắn hạn giảm từ mức cao xuống quanh 35%, làm rõ sự hội tụ của chênh lệch IV–RV, VRP nhanh chóng co lại, cho thấy thị trường đã giảm giá rõ ràng về các biến động dữ dội ngắn hạn, chiến lược cấu trúc và định hướng trở nên quan trọng hơn. Đồng thời, ETH thể hiện đặc điểm IV giảm, RV tăng, VRP co hẹp đáng kể, mặc dù cuối kỳ có một chút bù trừ phòng thủ nhỏ, nhưng tổng thể vẫn thể hiện sự yếu đi của phần phí chênh lệch biến động, định giá trở nên kiềm chế hơn.

Cấu trúc giao dịch khối lượng lớn

Trong tuần này, thị trường quyền chọn BTC và ETH chủ yếu là các giao dịch Risk Reversal (rủi ro đảo chiều), tổng cộng khoảng 2,6 tỷ USD các quyền chọn BTC và ETH sẽ tập trung đáo hạn. Các giao dịch khối lượng lớn nhất của BTC và ETH như sau:

• BTC: Mua quyền chọn BTC-300126-98000-C, tổng khối lượng khoảng 2,525 BTC, phí quyền chọn ròng khoảng 552 nghìn USD.
• ETH: Mua quyền chọn ETH-270326-3100-P, bán quyền chọn ETH-270326-3500-C, tổng khối lượng khoảng 14,000 ETH, phí quyền chọn ròng khoảng 134 nghìn USD.

Trong đó, chiến lược ETH lớn nhất là Bearish Risk Reversal (Rủi ro đảo chiều giảm giá), là một chiến lược hợp đồng quyền chọn thể hiện quan điểm giảm giá, cốt lõi là mua Put với giá thực hiện thấp hơn và bán Call với giá thực hiện cao hơn, qua đó khai thác không gian tăng giá của Call để đổi lấy chi phí thấp cho vị thế giảm. Các chiến lược hợp đồng quyền chọn này có thể thực hiện qua công cụ đặt lệnh kết hợp của nền tảng Gate.

Cập nhật nền tảng

Gate ra mắt công cụ giao dịch quyền chọn tiện lợi — đặt lệnh chiến lược kết hợp, giúp người dùng phản ứng hiệu quả hơn với các dự đoán thị trường khác nhau như dao động hẹp, tăng chậm hoặc giảm chậm. Chức năng này bao gồm nhiều chiến lược quyền chọn đa chân phổ biến, như chênh lệch giá, dạng chéo.

Thông qua đặt lệnh chiến lược kết hợp, người dùng có thể đồng thời tạo nhiều chân quyền chọn trong một thao tác, và thể hiện trực quan tổng thể chi phí, cấu trúc lợi nhuận/lỗ (PnL) cùng rủi ro tiếp xúc. Không cần đặt lệnh từng chân, có thể xây dựng và quản lý chiến lược quyền chọn đa chân một cách hiệu quả, giảm thiểu độ phức tạp và nâng cao hiệu suất giao dịch.

Giới thiệu sản phẩm chiến lược kết hợp: https://www.gate.com/zh/help/other/combinationstrategies/49208