Báo cáo ngành công nghiệp tiền mã hóa 2025 của Coingecko: Tổng vốn hóa thị trường giảm mạnh, còn những gì đang tăng?
Tác giả: CoinGecko
Biên tập: Deep潮 TechFlow
Quý IV năm 2025, thị trường tiền mã hóa trải qua những điều chỉnh mạnh mẽ, tổng giá trị thị trường giảm 23,7%, kết thúc ở mức 3 nghìn tỷ USD. Đây là lần đầu tiên kể từ năm 2022, thị trường tiền mã hóa ghi nhận giảm hàng năm, giảm 10,4% so với cùng kỳ. Mặc dù quý này từng lập đỉnh lịch sử 4,4 nghìn tỷ USD, nhưng sự kiện thanh lý lịch sử trị giá 19 tỷ USD xảy ra vào tháng 10 đã khiến giá giảm mạnh. Dù giá điều chỉnh, biến động thị trường đã thúc đẩy khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đạt đỉnh hàng năm, đạt 161,8 tỷ USD, trong khi thị trường stablecoin tăng trưởng 48,9% trong năm, đạt đỉnh lịch sử 3110 tỷ USD.
Trong năm, thị trường tiền mã hóa thể hiện xu hướng không liên kết với các tài sản truyền thống, vàng tăng 62,6%, thị trường chứng khoán Mỹ diễn biến tích cực, trong khi Bitcoin giảm 6,4%. Tuy nhiên, tỷ lệ chấp nhận của các tổ chức ngày càng sâu rộng hơn, các công ty quỹ tài sản số (Digital Asset Treasury Companies, DATCos) trong năm 2025 đã triển khai ít nhất 49,7 tỷ USD để mua lại hơn 5% tổng cung của Bitcoin và Ethereum. Các điểm sáng khác gồm có sự gia tăng 302,7% về khối lượng giao dịch thị trường dự đoán, và khối lượng hợp đồng vĩnh viễn trên các sàn tập trung đạt đỉnh lịch sử 86,2 nghìn tỷ USD. Những dữ liệu này cho thấy, ngay cả khi giá giảm, hạ tầng thị trường và tính thực dụng vẫn tiếp tục mở rộng.
Báo cáo “Ngành công nghiệp tiền mã hóa năm 2025” của chúng tôi bao gồm toàn diện từ tổng quan thị trường đến phân tích sâu về Bitcoin và Ethereum, cùng với các hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi) và token không thể thay thế (NFT), đồng thời tổng kết hiệu suất của các sàn tập trung (CEX) và phi tập trung (DEX).
Dưới đây là những điểm nổi bật chính trong báo cáo, nhưng hãy chắc chắn đọc kỹ toàn bộ 60 trang nội dung.
7 điểm nổi bật của Báo cáo Ngành công nghiệp tiền mã hóa năm 2025 của CoinGecko
- Tổng giá trị thị trường tiền mã hóa năm 2025 giảm 10,4%, kết thúc ở mức 3 nghìn tỷ USD
- Giá trị thị trường stablecoin tăng vọt 1021 tỷ USD (+48,9%), đạt đỉnh lịch sử 3110 tỷ USD
- Vàng dẫn đầu năm 2025: tăng 62,6%, trong khi Bitcoin tụt lại, giảm 6,4%, USD và dầu mỏ cũng yếu đi
- Các công ty quỹ tài sản số (DATCos) trong năm 2025 đã đầu tư ít nhất 49,7 tỷ USD, trong đó khoảng 50% tập trung vào quý III
- Khối lượng giao dịch thị trường dự đoán tăng 302,7% trong năm 2025, đạt 63,5 tỷ USD
- Khối lượng hợp đồng vĩnh viễn trên các sàn tập trung năm 2025 tăng 47,4%, đạt 86,2 nghìn tỷ USD, lập kỷ lục mới
- Khối lượng hợp đồng vĩnh viễn trên các sàn phi tập trung năm 2025 tăng 346%, đạt 6,7 nghìn tỷ USD, lập đỉnh mới
1. Tổng giá trị thị trường tiền mã hóa năm 2025 quý IV giảm 23,7% (giảm 9460 tỷ USD), cả năm kết thúc ở mức 3 nghìn tỷ USD
Tổng giá trị thị trường tiền mã hóa trong quý IV giảm 23,7%, giảm 9460 tỷ USD, cả năm kết thúc ở mức 3 nghìn tỷ USD, giảm 10,4% so với cùng kỳ. Đây là lần đầu tiên kể từ năm 2022, thị trường tiền mã hóa ghi nhận giảm hàng năm.
Đầu quý IV năm 2025, thị trường tiền mã hóa thể hiện sức mạnh, tổng giá trị đạt đỉnh lịch sử 4,4 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, đỉnh cao này không duy trì lâu, giá liên tục giảm trước cuối tháng 11, rồi bước vào giai đoạn dao động cho đến cuối năm. Nguyên nhân chính là sự kiện thanh lý lịch sử trị giá 19 tỷ USD xảy ra vào ngày 10 tháng 10, sau khi Mỹ tuyên bố áp thuế 100% đối với Trung Quốc.
Trong khi đó, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trong quý này tăng lên 161,8 tỷ USD, lập đỉnh hàng năm, tăng 4,4% so với quý trước. Sự tăng này chủ yếu nhờ sự kiện thanh lý và biến động cao sau đó. Tuy nhiên, khi thị trường bước vào giai đoạn dao động, khối lượng giao dịch dần giảm xuống.
2. Giá trị thị trường stablecoin tăng vọt 1021 tỷ USD (+48,9%), đạt đỉnh lịch sử 3110 tỷ USD
Trong quý IV năm 2025, tổng giá trị stablecoin tăng 63 tỷ USD, đạt đỉnh lịch sử 3110 tỷ USD vào cuối kỳ. Cả năm, thị trường stablecoin tăng trưởng 48,9%, tăng thêm 1021 tỷ USD.
Điểm biến động lớn nhất trong quý đến từ stablecoin trong hệ sinh thái Ethereum là USDe của Ethena, sau khi giảm đòn bẩy nhanh chóng vào giữa tháng 10, đã giảm 57,3% (giảm 84 tỷ USD). Do sự kiện mất peg của Binance, nguồn cung USDe từ gần đỉnh 150 tỷ USD đã giảm xuống còn 63 tỷ USD, niềm tin của nhà đầu tư vào chiến lược lợi nhuận cao bị ảnh hưởng nghiêm trọng.
Song song đó, stablecoin của PayPal là PYUSD nổi bật, tăng 48,4% (tăng 12 tỷ USD), đạt 3,6 tỷ USD, vươn lên vị trí thứ năm, thay thế USD của World Liberty Financial. Sự tăng trưởng này nhờ vào tính năng thanh toán cho nhà sáng tạo nội dung của YouTube và lợi nhuận khoảng 4,25% từ Spark Savings Vault.
3. Vàng dẫn đầu 2025: tăng 62,6%, Bitcoin tụt lại, giảm 6,4%, USD và dầu mỏ cũng yếu
Năm 2025, vàng là tài sản có hiệu suất nổi bật nhất, tăng 62,6%. Trong khi đó, Bitcoin kém cỏi hơn, giảm 6,4%, phản ánh xu hướng yếu của USD và dầu mỏ.
Vàng tăng trưởng ấn tượng, đạt 62,6% trong cả năm. Riêng quý IV, vàng tăng 11,4%, chủ yếu nhờ các ngân hàng trung ương tích cực mua vào và các bất ổn liên quan đến thuế quan. Tiếp theo là thị trường chứng khoán Mỹ, chỉ số Nasdaq tăng 20,5%, S&P 500 tăng 16,6%, nhờ đà thúc đẩy của câu chuyện trí tuệ nhân tạo.
Trong khi đó, các hàng hóa và cổ phiếu có hiệu suất mạnh, thì Bitcoin (BTC) lại giảm 6,4% trong năm. Các tài sản kém hơn Bitcoin gồm có chỉ số USD (giảm 10,0%, do ảnh hưởng của cắt giảm lãi suất và biến động chính trị) và dầu thô (giảm 21,5%, do dư cung toàn cầu và sản lượng kỷ lục của các quốc gia ngoài OPEC).
4. Các công ty quỹ tài sản số (DATCos) trong năm 2025 đã đầu tư ít nhất 49,7 tỷ USD, trong đó khoảng 50% tập trung vào quý III
Các công ty quỹ tài sản số (Digital Asset Treasury Companies, DATCos) trong năm 2025 trở thành những nhân tố quan trọng của thị trường, với tổng đầu tư ít nhất 49,7 tỷ USD để mua các loại tiền mã hóa. Quý III là đỉnh điểm đầu tư, chiếm khoảng một nửa tổng vốn trong năm, chủ yếu do sự xuất hiện của nhiều dự án altcoin mới của DATCos.
Tuy nhiên, bước đầu tư trong quý IV đã chậm lại rõ rệt, chỉ còn 5,8 tỷ USD. Sự sụt giảm của thị trường đã kéo theo giá cổ phiếu của các DATCos giảm, khiến nhiều công ty này có giá trị ròng (mNAV) dưới 1,0. Điều này buộc họ phải mua lại cổ phiếu thay vì tiếp tục tích trữ tiền mã hóa.
Tính đến ngày 1 tháng 1 năm 2026, các DATCos nắm giữ tổng cộng 1340 tỷ USD tài sản mã hóa, tăng 137,2% so với 565 tỷ USD của ngày 1 tháng 1 năm 2025. Hiện tại, các DATCos sở hữu hơn 1 triệu Bitcoin và 6 triệu Ethereum, chiếm hơn 5% tổng cung của chúng.
5. Khối lượng giao dịch thị trường dự đoán tăng 302,7% trong năm 2025, đạt 63,5 tỷ USD
Năm 2025, thị trường dự đoán bùng nổ, với khối lượng giao dịch tăng 302,7% so với cùng kỳ, đạt đỉnh lịch sử 63,5 tỷ USD.
Khối lượng giao dịch danh nghĩa của thị trường dự đoán từ 2024 là 15,8 tỷ USD đã tăng vọt lên 63,5 tỷ USD trong năm 2025, tăng 302,7% so với cùng kỳ.
Đầu năm 2025, Polymarket chiếm 85,6% thị phần, nhưng đến quý IV đã bị Kalshi vượt mặt. Trong quý này, Kalshi chiếm 39,6%, còn Polymarket còn 32,4%. Đồng thời, nền tảng Opinion của Yzi Labs, dựa trên chuỗi BNB, ra mắt vào tháng 11, trở thành đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ. Trong tháng 12, khối lượng giao dịch của Opinion đạt 7 tỷ USD, bằng với Kalshi, nhưng có thể bị ảnh hưởng bởi hoạt động airdrop.
6. Khối lượng hợp đồng vĩnh viễn trên các sàn tập trung năm 2025 tăng 47,4%, đạt 86,2 nghìn tỷ USD, lập kỷ lục mới
Trong quý IV năm 2025, khối lượng giao dịch của 10 sàn tập trung lớn nhất về hợp đồng vĩnh viễn (Perp CEXes) đạt 21,2 nghìn tỷ USD, giảm 12,0% so với quý III (24,0 nghìn tỷ USD). Tổng khối lượng cả năm đạt 86,2 nghìn tỷ USD, tăng 47,4% so với năm 2024, lập kỷ lục mới.
Tháng 10 năm 2025 là tháng có khối lượng giao dịch cao thứ hai trong lịch sử, chỉ sau tháng 8, khi Bitcoin đạt đỉnh cao mới. Ngược lại, tháng 12 là tháng có khối lượng thấp nhất trong năm, chỉ đạt 5,3 nghìn tỷ USD.
Trong toàn bộ năm 2025, thị phần của 10 sàn tập trung lớn nhất về hợp đồng vĩnh viễn khá ổn định. Sự thay đổi đáng kể duy nhất là MEXC trong tháng 11 và 12 tăng đột biến, vượt qua OKX, Bybit và Bitget, đứng thứ hai. Ngoài ra, KuCoin trong năm 2025 nổi bật, là sàn phi tập trung duy nhất có khối lượng vượt 1 nghìn tỷ USD.
7. Khối lượng hợp đồng vĩnh viễn trên các sàn phi tập trung năm 2025 tăng 346%, đạt 6,7 nghìn tỷ USD, lập đỉnh mới
Khối lượng giao dịch của các sàn phi tập trung về hợp đồng vĩnh viễn (Perp DEXes) trong quý IV năm 2025 tăng 80,8%, từ 1,8 nghìn tỷ USD của quý III lên 3,2 nghìn tỷ USD.
Năm 2025, tổng khối lượng giao dịch của 10 sàn phi tập trung lớn nhất về hợp đồng vĩnh viễn đạt 6,7 nghìn tỷ USD, tăng mạnh 346% so với 2024 (1,5 nghìn tỷ USD). Tỷ lệ khối lượng của Perp DEX so với các sàn tập trung (CEX) từ 2,5% của năm trước đã tăng lên 7,8%.
Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ các chương trình khuyến khích và hoạt động airdrop của các sàn như Lighter, Aster, edgeX, GRVT và Paradex. Hyperliquid vẫn là sàn phi tập trung hợp đồng vĩnh viễn hoạt động tích cực nhất trong năm 2025, nhưng trong quý IV đã bị Lighter vượt mặt. Hyperliquid và Lighter hiện đều nằm trong top 10 sàn phi tập trung về khối lượng giao dịch hàng năm, lần lượt đạt 2,9 nghìn tỷ USD và 1,3 nghìn tỷ USD.