Myrmikan Capital: Sự tăng trưởng của vàng làm nổi bật điểm yếu của thị trường chứng khoán Mỹ

Daniel Oliver, Thành viên Quản lý của Myrmikan Capital, đã phơi bày điểm yếu của thị trường chứng khoán Mỹ thông qua vàng. Sử dụng vàng làm tham chiếu thay vì đô la, chỉ số SPX đã giảm 33% kể từ tháng 10 năm 2023, và đồng đô la đã mất 59% giá trị tính theo vàng trong cùng kỳ.

Myrmikan Capital: Tỷ lệ SPX-Vàng Tiết lộ Kinh tế Mỹ Gặp Khó Khăn

Các nhà phân tích tin rằng sự tăng trưởng của các kim loại quý, bao gồm vàng và bạc, ở mức giá hiện tại là dấu hiệu cho thấy điều gì đó đã bị phá vỡ.

Daniel Oliver, Thành viên Quản lý của Myrmikan Capital, chia sẻ niềm tin này. Trong báo cáo mới nhất của Myrmikan Research, có tiêu đề “Vàng đo lường Giá trị Thực của Các Tài sản Khác,” Oliver nhấn mạnh rằng bất kỳ lợi nhuận cổ phiếu nào trong hai năm qua trở nên không còn quan trọng khi lấy vàng làm tài sản đo lường thay vì đô la Mỹ.

Ông nhấn mạnh rằng chỉ số SPX, đã tăng 59% tính bằng đô la kể từ tháng 10 năm 2023, mất đi sức hấp dẫn khi đo lường so với vàng. Trong cùng kỳ, SPX đã mất 58% giá trị, cho thấy rằng, trung bình, thị trường chứng khoán cũng đã giảm 58% so với vàng.

Oliver giải thích rằng, ngay cả khi một kích thích tín dụng lớn được áp dụng cho nền kinh tế, tỷ lệ này vẫn có thể tiếp tục giảm, đạt mức thấp từng thấy trong cuộc khủng hoảng subprime năm 2008. Nếu điều này xảy ra, vàng sẽ đạt mức 8.300 đô la mỗi ounce.

Nếu tỷ lệ này chạm mức thấp của năm 1979 sau sự sụp đổ nợ lạm phát của những năm 70, thì vàng sẽ cần giao dịch ở mức 40.000 đô la mỗi ounce.

Oliver tin rằng lần này, sẽ không có bong bóng tín dụng nào để giúp sửa chữa sự mất cân bằng này, vì Kho bạc Mỹ ngày càng trở nên rủi ro hơn như là các công cụ dự trữ do việc vũ khí hóa đồng đô la Mỹ. “Nếu cơ chế này bị phá vỡ, và có vẻ như đang lung lay, thì toàn bộ trọng lượng của sự mất giá sẽ đổ lên Mỹ,” ông kết luận.

Những suy nghĩ của Oliver tương tự như quan điểm của nhà đầu tư nổi tiếng Ray Dalio về vàng. Dalio tuyên bố rằng câu chuyện lớn nhất năm 2025 là sự mất giá của đồng tiền Mỹ, giải thích rằng sự bùng nổ của thị trường chứng khoán là một lời dối trá vì “nhìn vào lợi nhuận đầu tư qua lăng kính của một đồng tiền yếu khiến chúng trông mạnh hơn thực tế.”

Đọc thêm: Câu chuyện ‘Lớn nhất’ của Ray Dalio năm 2025: Sự Mất Giá của Đô La

Câu hỏi thường gặp

• Các nhà phân tích tin gì về mức giá hiện tại của các kim loại quý? Các nhà phân tích, bao gồm Daniel Oliver, cho rằng việc giá vàng và bạc tăng lên cho thấy điều gì đó căn bản trong thị trường đã bị phá vỡ.
• Daniel Oliver đo lường hiệu suất cổ phiếu so với vàng như thế nào? Nghiên cứu của Oliver cho thấy rằng trong khi chỉ số SPX tăng 59% tính bằng đô la, nó đã mất 58% giá trị khi đo lường bằng vàng, làm nổi bật sự giảm giá trị thực của thị trường chứng khoán.
• Oliver dự đoán gì về giá vàng? Ông cảnh báo rằng nếu sự mất cân bằng hiện tại tiếp tục, vàng có thể đạt mức 8.300 đô la mỗi ounce hoặc thậm chí 40.000 đô la mỗi ounce, tương tự như các mức trong các cuộc khủng hoảng tài chính trước đây.
• Quan điểm của Oliver phù hợp như thế nào với Ray Dalio? Cả hai nhà đầu tư đều bày tỏ mối lo ngại về sự mất giá của đồng đô la Mỹ, trong đó Dalio nhấn mạnh rằng lợi nhuận đầu tư có thể gây hiểu lầm khi đánh giá so với một đồng tiền yếu đi.