ATM Bitcoin đã hoàn toàn nguội lạnh! Tổng số 30.000 máy trên toàn cầu, khối lượng giao dịch hàng ngày giảm xuống dưới 5000 USD

比特幣 ATM 手續費 5-20%，平均 7-10%，遠超交易所千分之幾。全球 3 萬台日均交易不到 5,000 美元。死在使用者悖論：會用比特幣的人有交易所不需要 ATM，需要取現的人不會用比特幣。穩定幣支付與 U 卡崛起徹底擊敗比特幣 ATM。

比特幣 ATM 手續費 7-10% 遠超交易所

還有多少人記得比特幣 ATM 機這個東西？大家對於比特幣 ATM 的態度，分別代表了 Web2 和 Web3 的視角。如果打開短視頻，你會發現在香港或其他地區錄製此類視頻的流量會很好，這意味著大部分沒使用過的人對此持好奇的態度。而如果你在 Web3 有一段時間了，大概會露出困惑的表情：不是，這玩意兒真有人用啊？

跟傳統的 ATM 機沒太大的差別，比特幣 ATM 也支援存和取兩種模式。你可以選擇用支付比特幣的方式取出現金，也可以選擇存入現金購入比特幣。目前大家更感興趣的，其實是第一種方式——當你把錢包裡的 BTC 換成現金的時候，這比較行為藝術，彷彿是一種從無到有的魔法。

但錄製這些影片的人可以說是咬著牙在裝逼：因為他們壓根沒提手續費率是多少。橘座專門做了調查，順便也問了 AI，得到的數據是：5-20%，平均在 7-10%。從使用者視角來看，這很難頂。這意味著無論是買還是賣，都要收取如此高額的手續費，相較之下交易所的手續費才千分之幾。

7-10% 的手續費在金融服務行業中極為罕見。傳統 ATM 機跨行取款手續費通常在 2-5 美元的固定金額，佔取款金額的比例極低。加密貨幣交易所的現貨交易手續費通常在 0.1-0.5% 之間，即使是高槓桿合約交易，手續費也很少超過 0.1%。比特幣 ATM 的 7-10% 手續費相當於交易所的 70-100 倍，這種價格差異在資訊透明的市場中幾乎不可能存在。

比特幣 ATM 與其他管道手續費對比

比特幣 ATM：5-20%，平均 7-10%

中心化交易所：0.1-0.5%（現貨交易）

去中心化交易所：0.3-1%（含滑點）

傳統 ATM：固定 2-5 美元（佔比極低）

而從廠商的角度來看更難頂，因為開發機器需要成本，場地搭建需要成本，營運維護也需要成本，以及每筆交易都需要手續費成本，整體來說 5% 並不算高，如果再低確實很難運作下去。這種供需雙方都不滿意的定價，正是商業模式失敗的典型特徵。

全球 3 萬台日交易不到 5,000 美元慘淡經營

橘座也做了調查，全球目前有將近 3 萬台比特幣 ATM，但這些機器實際使用頻率很低，日均交易額連 5,000 美元都到不了，如果按照 5% 的手續費，平均每天能賺 250 美元。就這還算好的了。3 萬台機器的總投資規模可能達到數億美元，但日均交易額僅約 1.5 億美元（3 萬台 × 5,000 美元），年交易額約 547.5 億美元。

按 5% 手續費計算，整個行業年收入約 27.4 億美元。聽起來不少，但分攤到 3 萬台機器上，每台年收入僅約 9.1 萬美元。扣除場地租金、電費、維護成本、合規成本後，多數機器可能處於虧損或微利狀態。這種經濟模型無法支撐行業的可持續發展。

更糟糕的是，使用頻率的低下意味著資本回收期極長。一台比特幣 ATM 機的購置和安裝成本可能在 1-3 萬美元之間，如果日均收入僅 250 美元（扣除成本後可能更低），回本時間可能長達數年。在技術快速迭代的加密貨幣領域，數年的回本週期意味著機器可能在回本前就已經技術過時。

使用者悖論：會用的不需要需要的不會用

在橘座看來，這是一場徹頭徹尾失敗的商業模式，因為他死在使用者悖論裡。比特幣 ATM 主機業者本質上是線下做市商，為法幣持有者和比特幣持有者提供做市服務，但問題在於：

如果要買比特幣，你會選擇加價 5% 去買嗎？但凡腦袋正常的人都不會選擇這條路徑，所以這方面的手續費很難收得上來。比特幣 ATM 實際上使用中取現的比例更高，但這又涉及到一個關鍵問題——一個人要想取現，他必須先有比特幣，不然無法取現成功。

而如果一個人已經持有比特幣，那麼他大機率也會使用交易所或 DEX。這進一步擠壓了從比特幣 ATM 買比特幣的可能性。額度限制與合規限制也是問題，像是香港的 BTM 機限額 5,000 港幣，如果想要更大的額度還要去做 KYC。沒辦法，這是合規要求的，如果不做額度限制，那麼 BTM 機則會被犯罪分子開發出新的用途。

所以看下來，似乎只有幣圈人出去沒帶現金的時候才會用得上。但我有手機在手的時候，為什麼還要浪費我的比特幣呢？是行動支付不好用嗎？而且從 HODLER 的角度來說，我為什麼要以 -5% 的價格賣出我的比特幣？或者，你告訴我一個理由讓我以市價 +5% 去買比特幣？

穩定幣支付與 U 卡崛起徹底擊敗比特幣 ATM

這個或許才是導致比特幣 ATM 徹底死亡的最關鍵原因——穩定幣支付的崛起。一方面比特幣的匯率不穩定且越來越多的人不願意賣出自己的比特幣，另一方面則是穩定幣的直接支付使用場景越來越多，如果大家持有加密資產的時候，可以直接付穩定幣就行。

穩定幣支付崛起的另一個表現則是 U 卡，消費的時候直接從自己的數位錢包扣幣就行了，U 卡全球通用，所以就更不需要現金了。至此，比特幣 ATM 徹底淪為垃圾。當你可以用 USDT 或 USDC 在全球任何接受信用卡的商家消費時，為什麼還要先把比特幣換成現金，再去消費？

U 卡的優勢是全方位的。首先是手續費低，通常在 1-2% 之間，遠低於比特幣 ATM 的 7-10%。其次是便利性高，無需尋找比特幣 ATM 機的位置，任何有 POS 機的地方都能使用。第三是額度更靈活，不像比特幣 ATM 有嚴格的單筆限額。第四是隱私性更好，雖然仍需 KYC，但不像在公共場所的 ATM 機那樣可能被監控或搶劫。

看到這裡你會發現，比特幣 ATM 這個產品非常之雞肋，只能淪為一個滿足好奇寶寶好奇心的嚐鮮玩意兒，所以這個產品的複購很差，因為不在萬不得已的情況下沒人會忍受這麼高的磨損。這也是為什麼這麼多年來，比特幣 ATM 始終很難有大發展的原因。

在 Web3 的商業模式裡，很多人都想去做基礎建設，覺得自己做好基建之後就可以躺著收稅。比特幣 ATM 也好公鏈也罷都是類似的邏輯，做的很多，但被淘汰的更多。整個產業更新迭代太快，就像時代拋棄你不會打招呼是一樣的。