Messari: Chỉ có KYC mới có thể hạn chế giao dịch nội gián trên thị trường dự đoán

• Messari cho rằng các thị trường dự đoán dựa trên KYC là con đường duy nhất thực tế để hạn chế giao dịch nội gián.
• Các thị trường on-chain không KYC gặp khó khăn trong việc xác định nguồn gốc, khiến việc thực thi pháp luật trở nên vô cùng khó khăn.
• Các nhà lập pháp đang can thiệp với các đề xuất cấm các quan chức giao dịch dựa trên kiến thức nội bộ.

Mối quan ngại về giao dịch nội gián trên các thị trường dự đoán lại gia tăng sau một chuỗi các cược nổi bật liên quan đến các diễn biến địa chính trị và các sự kiện toàn cầu nhanh chóng diễn ra. Khi các nền tảng dự đoán mở rộng ra thị trường chính trị và vĩ mô chính thống, các nhà quản lý và nhà giao dịch đang đặt câu hỏi liệu ngành có thể thực sự ngăn chặn người dùng có thông tin không công khai quan trọng lợi dụng các thị trường này để kiếm lời hay không.

Austin Weiler, nhà phân tích nghiên cứu tại công ty phân tích blockchain Messari, lập luận rằng việc thực thi hiệu quả chỉ khả thi trên các thị trường dự đoán áp dụng tiêu chuẩn Know Your Customer (KYC).

“Đối với các nền tảng có KYC, cơ chế hiệu quả nhất là hạn chế truy cập ngay từ đầu cho người dùng vào các thị trường cụ thể,” Weiler nói với Cointelegraph. Ví dụ, các nền tảng có thể chặn các nhân viên chính phủ, các tác nhân liên kết với nhà nước hoặc các người có liên quan chính trị khỏi giao dịch trên các thị trường chính trị và địa chính trị nhạy cảm.

Weiler thừa nhận rằng KYC một mình không thể loại bỏ hoàn toàn giao dịch nội gián. Một nội gián vẫn có thể chia sẻ thông tin với bên thứ ba thực hiện giao dịch. Tuy nhiên, theo Weiler, việc xác minh danh tính làm tăng chi phí lạm dụng cũng như nâng cao khả năng thực thi các quy tắc. KYC giúp tăng khả năng áp dụng các hình phạt, xây dựng hồ sơ theo dõi và cho phép các nền tảng hợp tác với các cơ quan quản lý để giám sát thêm khi có dấu hiệu bất thường trong các giao dịch.

Tại sao các thị trường dự đoán không KYC gặp phải rào cản trong việc thực thi

Weiler khẳng định rằng việc thực thi pháp luật rất khó khăn trên các thị trường không KYC và hoàn toàn on-chain. “Gần như không thể” là cách ông mô tả nhiều tình huống như vậy nhiều lần.

Vì các nền tảng thiếu mối liên hệ giữa ví tiền điện tử và danh tính thực tế, không thể xác định liệu người giao dịch có thông tin quan trọng hay không. Sự minh bạch trên blockchain có thể giúp theo dõi dòng chảy, nhưng việc xác định nguồn gốc là không thể.

“Trong khi tất cả hoạt động trên chuỗi đều minh bạch, sự minh bạch đó không giải quyết được vấn đề xác định nguồn gốc,” Weiler nói. “Không có xác minh danh tính, rất khó để liên kết ví trên chuỗi với một quan chức, tác nhân nhà nước hoặc nội gián cụ thể nào đó một cách tự tin.”

Các thị trường dự đoán vẫn có thể thử các biện pháp an toàn ngay cả khi không có KYC. Các nền tảng có thể theo dõi các hoạt động bất thường, đặt giới hạn về kích thước giao dịch hoặc làm chậm quá trình giao dịch khi xảy ra các diễn biến địa chính trị lớn. Tuy nhiên, theo lý thuyết của Weiler, các cơ chế này cuối cùng đều thất bại trong mục tiêu của chúng. Một người có thể vượt qua giới hạn kích thước bằng cách có nhiều tài khoản hoặc bằng cách chuyển giao dịch qua trung gian và phân phối vị thế trên nhiều thị trường. Do đó, một người có thể bị phát hiện nhưng không bị ngăn chặn.

Cách KYC khác nhau giữa Kalshi, Polymarket và các đối thủ phi tập trung

Các yêu cầu về KYC trong ngành thị trường dự đoán có sự khác biệt đáng kể, và điều này ảnh hưởng đến rủi ro giao dịch nội gián trong thị trường này.

Kalshi hoạt động trong một hệ thống được quản lý bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC). Nó thực thi KYC như một phần của quá trình đăng ký nền tảng và yêu cầu thông tin cá nhân. Nó cũng có thể yêu cầu các tài liệu xác minh danh tính bổ sung tùy theo từng trường hợp.

Polymarket áp dụng KYC cho người dùng tại Mỹ thông qua trải nghiệm ứng dụng tại Mỹ của mình. Tuy nhiên, nền tảng rộng hơn đã hoạt động theo cách không luôn yêu cầu xác minh danh tính đối với người dùng không phải Mỹ, theo các báo cáo cộng đồng phổ biến. Công ty chưa xác nhận rõ ràng tất cả các chi tiết trong hướng dẫn người dùng chính thức của mình.

Trong khi đó, các lựa chọn phi tập trung thường cung cấp ít hoặc không có chi tiết công khai về các thực hành KYC, và một số không hỗ trợ nó theo thiết kế. Opinion, một thị trường dự đoán phi tập trung được YZi Labs hậu thuẫn, không công khai tiết lộ một khung KYC rõ ràng.

Cointelegraph đã liên hệ với Kalshi, Polymarket và Opinion để lấy ý kiến về các thực hành xác minh danh tính nhưng không nhận được phản hồi tại thời điểm xuất bản.

Các cược địa chính trị đặt các thị trường dự đoán dưới kính hiển vi

Sự giám sát tăng lên sau các báo cáo liên quan đến Venezuela, nơi một nhà giao dịch ẩn danh được cho là đã biến 30.000 đô la thành hơn 400.000 đô la chỉ vài giờ trước khi lực lượng Mỹ bắt giữ cựu Tổng thống Venezuela Nicolás Maduro. Thời điểm này đã làm dấy lên nghi ngờ về kiến thức nội bộ và kêu gọi kiểm soát chặt chẽ hơn.

Tại Washington, các quan chức đã bắt đầu hành động. Đại diện Ritchie Torres của Mỹ đã ủng hộ các dự luật như Đạo luật Chính trực Công cộng trong Thị trường Dự đoán Tài chính năm 2026, trong đó cấm các quan chức công khai giao dịch dự đoán khi họ có thông tin nội bộ quan trọng.

Đánh giá của Weiler là rõ ràng: “Các thị trường dự đoán có thể mở rộng nhanh chóng, nhưng ngành sẽ không ngăn chặn được giao dịch nội gián nếu không có các biện pháp thực thi liên quan đến danh tính.” Chính sách KYC không thể loại bỏ rò rỉ thông tin, nhưng đó là hệ thống duy nhất khiến việc cấm giao dịch nội gián khả thi.

Thông tin Crypto nổi bật:

WhiteWhale Solana Memecoin giảm 60% sau khi Whale bán tháo 1,3 triệu đô