Bitcoin đang hành xử như thể đã trở lại năm 2008, nhà chiến lược của Bloomberg cảnh báo - U.Today

Biểu đồ vĩ mô quan trọng nhất cho năm 2026 có thể không liên quan đến lãi suất, lợi nhuận hay thậm chí cả Cục Dự trữ Liên bang. Đó là Bitcoin so với vàng, và theo Mike McGlone của Bloomberg, nó đang cho thấy tín hiệu đỏ giống như trước các đợt sụp đổ năm 2008, 1973 và thậm chí năm 1929.

Hai biểu đồ hiện đang đứng đầu cuộc thảo luận của McGlone. Biểu đồ đầu tiên cho thấy chỉ số S&P 500 tính bằng ounce vàng giảm xuống dưới mức quan trọng được thiết lập từ năm 1929. Mức này chỉ bị phá vỡ trong các đợt sụp đổ thị trường lịch sử, như cuộc khủng hoảng do chính sách của Nixon và sự sụp đổ của Lehman Brothers.

Nguồn: Mike McGlone Biểu đồ thứ hai cho thấy sự khác biệt lớn giữa tỷ lệ Bitcoin/vàng giảm và định giá thị trường chứng khoán vẫn còn phình to, gần 21% GDP.

McGlone nói thẳng thắn, vì ông cho rằng sự sụp đổ trong tỷ lệ S&P/vàng là chìa khóa, là giai đoạn “giảm beta” cổ điển, thường làm mất giá các tài sản rủi ro và làm tăng giá các kho lưu trữ giá trị. Tỷ lệ này đã bị phá vỡ vào năm 2008 và 1973. Thị trường chứng khoán, nhân tiện, đã mất hơn 50% trong cả hai trường hợp trước khi hồi phục.

Nhưng cú twist đến từ crypto

Tỷ lệ Bitcoin/vàng, từng là cách đo lường sức mạnh đặt cược của nhà đầu tư, đang giảm ngay cả khi các chỉ số chứng khoán đạt mức cao mới. McGlone nhìn nhận khác đi. Ông cho rằng đó là một cái bẫy, không phải là sự phân kỳ tăng giá, và đó là một mâu thuẫn sẽ được giải quyết khi cổ phiếu theo crypto đi xuống — chứ không phải ngược lại.

Một phân tích toàn diện về tỷ lệ này có thể ám chỉ một dòng chảy thanh khoản kiểu năm 2008, đặc biệt khi bạc và dầu thô hiện nay trở nên “ngớ ngẩn.” Nó cũng sẽ đảo ngược câu chuyện về Bitcoin từ một hàng rào chống lạm phát thành một chỉ số rủi ro hệ thống.

Dù sao đi nữa, năm 2026 có thể là năm thị trường học cách sợ vàng — không phải vì nó tăng giá, mà vì mọi thứ khác đều giảm.