Eric Trump đồng sáng lập American Bitcoin vào tháng 3 năm 2025 cùng với Asher Genoot, đạt giá trị định giá 8,5 tỷ USD vào đỉnh điểm tháng 9. Mặc dù cổ phiếu đã giảm 70% kể từ khi IPO, Eric Trump và các người trong cuộc đã mua thêm cổ phần vào tháng 12 năm 2025, đặt cược vào sự thống trị dài hạn của tiền điện tử.
Hành trình của Eric Trump từ Bất động sản đến Đế chế Crypto
Vào một sáng thứ Hai sương mù trước Lễ Tạ ơn, một đoàn xe của Cơ quan Mật vụ đã đi qua Vega, một thị trấn có chưa đến 1.000 người ở Texas Panhandle. Ai đó có tầm ảnh hưởng quốc gia đã bay đến bằng máy bay riêng từ Florida. “Chào các bạn, tôi là Eric Trump,” con trai Tổng thống Trump đã nói trong một bài đăng trên Instagram vài giờ sau đó. Phía sau anh, hàng dài các máy chủ máy tính kéo dài về phía chân trời. “Chào mừng đến với American Bitcoin.”
Bài đăng này xuất hiện sau khi chàng trai 42 tuổi này tham quan một trung tâm dữ liệu dài bằng năm sân bóng đá—lần đầu tiên anh đến thăm kể từ khi trung tâm đi vào hoạt động vào cuối tháng 6. Cơ sở này nằm trên một cánh đồng cỏ bò cũ cạnh các cánh đồng quạt gió quay, cung cấp năng lượng cho trung tâm dữ liệu lên tới 45% thời gian. “Tôi thấy rất đẹp trong điều này,” Eric Trump nói, mặc quần jeans, áo blazer và áo sơ mi cài nút khi anh đi dọc các hàng máy chủ. “Thật sự—khác rất nhiều so với loại bất động sản mà tôi quen thuộc.”
Loại bất động sản này phản ánh một dấu ấn vật lý hiếm hoi cho một ngành công nghiệp crypto mà giá trị chủ yếu tồn tại trên internet. Trong vài năm qua, Mỹ đã âm thầm trở thành quốc gia dẫn đầu trong việc tạo ra Bitcoin, và American Bitcoin—nơi Eric Trump là đồng sáng lập kiêm giám đốc chiến lược—nhắm tới việc bắt kịp làn sóng khai thác Bitcoin này. Ngành công nghiệp crypto cũng đã trở nên gắn bó chặt chẽ với thương hiệu doanh nghiệp của Trump, nổi tiếng với bất động sản truyền thống.
Chỉ trong hơn một năm, gia đình Trump đã kiếm được ít nhất $1 tỷ USD lợi nhuận trước thuế từ nhiều dự án crypto, chia sẻ một chiến lược chung với American Bitcoin: thu hút các đối tác tinh quái và thực hiện các giao dịch phức tạp để định vị các tổ chức kinh doanh của gia đình nhằm thu lợi nhuận. Theo phân tích của Fortune và dữ liệu từ công ty phân tích crypto Nansen, các dự án crypto của gia đình đã có giá trị trên $3 tỷ USD tính đến đầu tháng 1.
Cách American Bitcoin được xây dựng: Quan hệ đối tác Genoot
Eric Trump tìm thấy một đối tác là Asher Genoot, 31 tuổi, đã tham gia khai thác Bitcoin nhiều năm, bắt đầu một công ty tên US Bitcoin và trở thành CEO của Hut 8 sau khi hai công ty hợp nhất vào năm 2023. Genoot làm việc tại Miami và di chuyển trong cùng các vòng tròn với gia đình Trump ở miền Nam Florida. “Chúng tôi có khoảng 100 người bạn chung,” Eric Trump nói.
Sau khi gặp nhau vài tháng trước đó, Genoot và Eric Trump bắt đầu bàn về kinh doanh vào tháng 2 năm 2025, qua một bữa pizza tại câu lạc bộ golf Trump ở Jupiter, Florida. Eric và anh trai Donald Trump Jr. vừa mới thành lập một thực thể doanh nghiệp gọi là American Data Centers; có thể sẽ có liên kết với công ty của Genoot.
Hut 8 đã sở hữu nhiều cơ sở khai thác Bitcoin trên khắp Mỹ và Canada—nhà kho chứa các máy chủ gần nguồn điện giá rẻ. “Chúng tôi dài hạn về năng lượng,” Genoot nói. “Và chúng tôi xây dựng các tài sản hạ tầng, dù đó là trung tâm dữ liệu khai thác Bitcoin hay trung tâm dữ liệu hỗ trợ AI tính toán.” Eric Trump bổ sung, “Tôi chưa bao giờ nghĩ đến việc khai thác mấy nếu tôi chưa thấy quy mô họ đã xây dựng.”
Tiếp theo là một loạt các giao dịch tài chính chóng mặt. Genoot và Eric Trump đồng ý tách riêng hoạt động khai thác Bitcoin của Hut 8 thành một công ty riêng liên kết với Trump. “Nó phải có từ ‘American’ trong tên,” Eric Trump nhớ lại đã nói về tên gọi. Hut 8 giữ 80% quyền sở hữu, cổ đông của American Data Centers nhận 20%; phần còn lại của Hut 8, trong khi đó, trở thành một công ty trung tâm dữ liệu và hạ tầng năng lượng thuần túy.
Vào cuối tháng 3 năm 2025, các đối tác công bố dự án mới của họ, rồi huy động được $220 triệu USD trong một vòng gọi vốn tư nhân do Solari Capital dẫn dắt, do nhà sáng lập AJ Scaramucci—con trai của nhà đầu tư và người ủng hộ Trump chuyển sang phản đối Anthony Scaramucci—đứng đầu. Vào tháng 9, American Bitcoin chính thức niêm yết, với Genoot giữ chức chủ tịch điều hành.
Hiểu về mô hình kinh doanh lai của American Bitcoin
Giống như một số dự án khai thác khác, American Bitcoin sử dụng mô hình kinh doanh lai, còn liên quan đến việc vận hành “quỹ tài sản kỹ thuật số.” Các quỹ này huy động vốn bằng cách phát hành nợ và cổ phần, sau đó dùng tiền đó mua crypto để cân đối tài chính. Ý tưởng kinh doanh, do Michael Saylor và công ty Strategy của ông tiên phong, dựa trên giả định rằng các nhà đầu tư sẽ mua cổ phiếu của một công ty quỹ để hưởng lợi từ tài sản kỹ thuật số mà không cần sở hữu trực tiếp.
Hai nguồn doanh thu của American Bitcoin
Hoạt động khai thác Bitcoin: Thu về $64M doanh thu trong quý 3 năm 2025 từ việc khai thác 563 Bitcoin
Quỹ tài sản kỹ thuật số: Giữ khoảng $500M trị giá Bitcoin trên bảng cân đối kế toán, nằm trong top 20 nhà nắm giữ Bitcoin lớn nhất
Saylor đã trở thành một trong những người truyền giáo trung thành nhất của Bitcoin và là bạn của Eric Trump. Ông còn đề xuất Eric Trump thế chấp Mar-a-Lago để mua thêm Bitcoin. Eric Trump từ chối, ông nói, “Nhưng tôi nghĩ, ‘Bạn biết đấy… có một lựa chọn tốt thứ hai, đúng không?’”
American Bitcoin nói rằng họ chỉ có năm nhân viên. Trong khi sở hữu gần 78.000 máy chủ khai thác Bitcoin, American Bitcoin không sở hữu hay vận hành trực tiếp trung tâm Vega, hoặc thuê kỹ thuật viên của mình; điều này cũng đúng với ba trung tâm dữ liệu khác của công ty. Thay vào đó, American Bitcoin trả Hut 8 của Genoot để vận hành các hoạt động khai thác.
“Đây là chiến lược lấy thương hiệu Trump, tạo sự chú ý lớn, huy động tiền, rồi thuê người khác làm việc,” Austin Campbell, một giám đốc điều hành crypto lâu năm và giảng viên thỉnh giảng tại Đại học New York, nói. Một phát ngôn viên của American Bitcoin nói về mô tả của Campbell, “Phân tích đó không chính xác. Lãnh đạo và các đối tác sáng lập của American Bitcoin đang tích cực xây dựng doanh nghiệp lâu dài.”
Cổ phiếu sụp đổ: Từ $8.5B giảm 70%
(Nguồn: Fortune)
Ngay sau khi chính thức niêm yết vào tháng 9, Eric Trump không thể vui mừng hơn. American Bitcoin đạt giá trị gần 8,5 tỷ USD vào đỉnh điểm ngày 9 tháng 9, trong khi Hut 8 được định giá hơn $3 tỷ USD. Trong quý 3 năm 2025, American Bitcoin tạo ra $64 triệu USD doanh thu, chủ yếu từ 563 Bitcoin khai thác trong ba tháng đó. Và tính đến đầu tháng 1, công ty có khoảng $500 triệu USD trị giá Bitcoin trên bảng cân đối, giúp xếp hạng trong top 20 quỹ tài sản kỹ thuật số Bitcoin lớn nhất.
Nhưng mối đe dọa lớn hơn trong ngắn hạn đối với American Bitcoin là sự sụp đổ gần đây của thị trường crypto. Tính đến giữa tháng 1, giá Bitcoin đã giảm hơn 25% so với đỉnh giữa mùa thu, sau khi các nhà đầu tư lo lắng về dấu hiệu suy yếu của nền kinh tế Mỹ. Sự sụt giảm này trùng với đợt giảm mạnh cổ phiếu của American Bitcoin, đã giảm hơn 70% kể từ IPO tháng 9 đầu tiên. Các công ty quỹ tài sản kỹ thuật số khác cũng chứng kiến cổ phiếu giảm cùng thời điểm.
Sự biến động này cũng lan sang các tài sản crypto khác của gia đình Trump. Nhưng Eric Trump, vào cuối tháng 11, vẫn không lo lắng. “Tôi có niềm tin lớn hơn vào tiền điện tử ngay bây giờ hơn bao giờ hết,” ông nói. “Biến động là bạn của chúng tôi.” Thực tế, ông, Genoot và các người trong cuộc khác đã mua thêm cổ phần của American Bitcoin vào tháng 12 và đầu tháng 1, đúng lúc để hưởng lợi từ sự phục hồi sau Tết Nguyên Đán.
Việc các người trong cuộc mua vào trong thời điểm thị trường hoảng loạn này thể hiện niềm tin vào mô hình kinh doanh hoặc là một chiến lược đối nghịch nhằm kiếm lợi từ các rối loạn tạm thời của thị trường. Các nhà phê bình cho rằng các phát biểu công khai của Eric Trump về Bitcoin trong khi mua cổ phần trong các đợt sụt giảm có thể là hành vi thao túng thị trường. Những người ủng hộ phản bác rằng việc insiders mua cổ phiếu của chính công ty mình cho thấy niềm tin chân thành chứ không phải là quảng cáo.
Các câu hỏi về xung đột lợi ích chưa từng có
American Bitcoin phù hợp với chiến dịch của Tổng thống Trump nhằm Mỹ hóa các ngành công nghiệp then chốt, từ thép đến AI đến crypto, và xem chúng như các nguồn lực chiến lược mà nước Mỹ nên chiếm ưu thế. Thông điệp này đã được tích hợp vào thương hiệu dự án khai thác từ khi bắt đầu. Trong bài đăng trên Instagram, Eric Trump tự hào rằng doanh nghiệp đang “sử dụng năng lượng Mỹ để khai thác Bitcoin ngay tại đất Mỹ.”
Trong cuộc trò chuyện với Fortune, Eric Trump nói rằng ông và cha mình chia sẻ mục tiêu biến Mỹ thành “thủ đô crypto của thế giới,” và khai thác Bitcoin là trung tâm cho sự thống trị của Mỹ trong ngành công nghiệp mới nổi này. “Nếu chúng ta không làm, người khác sẽ làm,” ông nói.
Giống như các khoản đầu tư crypto khác của Trump, American Bitcoin đang đối mặt với các câu hỏi về xung đột lợi ích tiềm tàng. Các chuyên gia đạo đức cho rằng các cược crypto của gia đình Trump đã tạo ra các xung đột lợi ích chưa từng có. “Liệu ông ấy có đưa ra các quyết định này vì nghĩ rằng điều đó là tốt không?” Richard Briffault, giáo sư tại Trường Luật Columbia, người nghiên cứu về đạo đức chính phủ, hỏi về các chính sách crypto của tổng thống. “Hoặc ông ấy đưa ra các quyết định này vì biết rằng chúng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tài chính của gia đình ông ấy?”
Sự giao thoa giữa kinh doanh gia đình và quyền lực tổng thống đặt ra các câu hỏi chưa có tiền lệ rõ ràng. Tổng thống Trump đã ban hành một lệnh hành pháp vào tháng 3 năm 2025 để tạo ra dự trữ Bitcoin chiến lược, ký luật liên đảng để điều chỉnh stablecoin, ban hành các lệnh hành pháp thân crypto nhằm đảo ngược sự hoài nghi của chính quyền Biden về crypto, và tha bổng cho nhiều người bị kết án liên quan đến crypto. Mỗi chính sách đều trực tiếp có lợi cho dự án American Bitcoin của Eric Trump bằng cách hợp pháp hóa ngành và thúc đẩy nhu cầu.
Vào đầu tháng 1, World Liberty Financial đã nộp đơn xin giấy phép ngân hàng liên bang—một công ty crypto của Trump tìm kiếm sự chấp thuận của chính quyền thân crypto của Trump. Đó là kiểu giao thoa giữa lợi ích kinh doanh của gia đình Trump và quyền lực của Tổng thống Trump đã gây lo ngại ở Washington.
“Không Tổng thống cũng như gia đình ông ấy chưa từng tham gia, hoặc sẽ tham gia, vào các xung đột lợi ích,” Karoline Leavitt, thư ký báo chí Nhà Trắng, nói trong một tuyên bố. Bà còn nói rằng chính quyền “đang thực hiện lời hứa của Tổng thống về việc biến Hoa Kỳ thành thủ đô crypto của thế giới.”
Eric Trump cũng nhiều lần phản bác các cáo buộc về sự không phù hợp. Ông nói với Fortune rằng có một “bức tường” giữa các lợi ích kinh doanh của ông và chính sách của cha mình. “Cha tôi không tham gia vào Tập đoàn Trump,” ông nói. “Ông ấy không tham gia vào doanh nghiệp crypto của chúng tôi. Đây là công ty do tôi điều hành, và ông ấy làm rất tốt việc điều hành Hoa Kỳ.”
Tại sao Eric Trump chuyển sang crypto
Eric Trump nói rằng cuộc chiến của gia đình ông với các ngân hàng đã thúc đẩy ông chuyển sang crypto. “Tôi đã trở thành người bị ngân hàng tẩy chay nhiều nhất trong lịch sử các cá nhân bị tẩy chay,” ông nói. “Capital One đóng tài khoản của chúng tôi. JPMorgan đóng tài khoản của chúng tôi. Bank of America đóng tài khoản của chúng tôi.”
Tổng thống Trump và Eric Trump, cùng với những người khác trong gia đình, đã nói rằng nhiều ngân hàng đã ngừng kinh doanh với họ hoặc từ chối nhận tiền gửi sau khi ông và nhiều người ủng hộ tranh cãi về kết quả cuộc bầu cử năm 2020. Luật bảo mật ngân hàng phần lớn đã ngăn cản các ngân hàng bình luận về lý do họ có thể đã ngừng hợp tác với gia đình Trump.
JPMorgan Chase và Bank of America từ chối bình luận về các tài khoản khách hàng cụ thể, và Capital One không phản hồi yêu cầu bình luận. Nói chung, ba ngân hàng này phủ nhận việc họ tẩy chay khách hàng vì lý do chính trị. “Điều này là sai sự thật,” các luật sư của Capital One viết trong phản hồi về vụ kiện mà gia đình Trump đệ trình chống lại ngân hàng.
Tuy nhiên, trải nghiệm này đã chia sẻ với một số doanh nhân crypto, những người tin rằng họ và các công ty của họ đã bị tẩy chay vì nghi ngờ của các cơ quan quản lý về tính hợp lệ của các doanh nghiệp đó. Eric Trump nói, “Tôi nhận ra các tổ chức tài chính ở đất nước này đã trừng phạt như thế nào, và tôi đã yêu thích kỷ nguyên mới của tài chính.” Giống như các tín đồ crypto khác, ông xem Bitcoin như một sự cải tiến so với trung gian, phí và trì hoãn của ngân hàng truyền thống. “Nó rẻ hơn, nhanh hơn, minh bạch hơn bất kỳ hình thức tài chính nào khác,” ông nói.
