Pompliano: Bitcoin là Chỉ số Dẫn đầu về Lạm phát

Giá Bitcoin có thể là chỉ báo sớm về xu hướng lạm phát trong tương lai, theo doanh nhân người Mỹ Anthony Pompliano.

Các điểm chính

• Sự tăng giá của Bitcoin từ $10.374 vào tháng 10 năm 2020 lên $69.000 vào tháng 11 năm 2021 đã đi trước sự tăng của CPI tiêu đề lên 6,2%
• CPI lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng, tăng 4,6% so với cùng kỳ trong đợt tăng giá của Bitcoin từ 2020–2021
• Bitcoin đạt đỉnh ở mức $126.080 vào tháng 10 năm 2025, sau đó giảm 36% xuống còn $80.600 vào tháng 11.
• Sự suy giảm của Bitcoin năm 2025 đi trước sự ổn định của CPI tiêu đề quanh mức 2,6–2,7%
• CPI lõi cuối năm 2025 giảm xuống khoảng 2,6%, cho thấy áp lực lạm phát đã giảm bớt.
• Xu hướng ngành sau đợt giảm giá của Bitcoin năm 2025 cho thấy lạm phát năng lượng chậm lại còn 2,3% và lạm phát thực phẩm tăng lên 3,1%.

Mối liên hệ có thể giữa Bitcoin và chu kỳ lạm phát

Pompliano nhấn mạnh hai chu kỳ thị trường riêng biệt để hỗ trợ luận điểm của mình. Đầu tiên, ông lưu ý sự tăng mạnh của Bitcoin vào năm 2020, đi trước sự tăng của lạm phát. Sau đó, ông chỉ ra sự giảm mạnh của Bitcoin vào năm 2025, theo sau là sự chậm lại trong áp lực giá.

Pompliano cho rằng việc lặp lại thời điểm của những chuyển đổi này cho thấy Bitcoin có thể hoạt động như một tín hiệu kinh tế dự báo.

Đợt tăng giá của Bitcoin 2020–2021 và lạm phát tăng

Ví dụ đầu tiên bắt đầu vào cuối năm 2020, khi Bitcoin bắt đầu tăng mạnh vào tháng 10, bắt đầu ở khoảng $10.374. Sau đó, đà tăng tiếp tục sang năm 2021, đạt đỉnh gần $69.000 vào tháng 11 năm 2021, tăng hơn 565% chỉ trong hơn một năm.

Trong giai đoạn này, áp lực lạm phát trong nền kinh tế Mỹ cũng gia tăng. Dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động Mỹ cho thấy Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tăng 6,2% so với cùng kỳ vào tháng 10 năm 2021, mức tăng hàng năm cao nhất kể từ năm 1990.

Ngoài ra, CPI lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng, tăng 4,6% — tốc độ nhanh nhất kể từ năm 1991. Lạm phát diễn ra trên diện rộng, với giá năng lượng tăng khoảng 30% trong năm qua và giá thực phẩm tăng 5,3% hàng năm. Những mức tăng này phản ánh lạm phát toàn diện khi đợt tăng giá của Bitcoin đạt đỉnh.

Dấu hiệu thứ hai xuất hiện vào năm 2025

Trường hợp thứ hai của Pompliano tập trung vào hành động giá của Bitcoin năm 2025. Đồng tiền số này đạt mức cao kỷ lục $126.080 vào ngày 6 tháng 10 trước khi đảo chiều. Đến tháng 11, Bitcoin đã giảm xuống khoảng $80.600, tương đương giảm khoảng 36%.

Pompliano lập luận rằng đợt giảm này, một lần nữa, đi trước sự thay đổi trong động thái lạm phát.

Sau đợt giảm của Bitcoin, các chỉ số lạm phát của Mỹ cho thấy dấu hiệu ổn định. CPI tiêu đề dao động trong khoảng 2,6% đến 2,7% trong cuối năm 2025, cho thấy áp lực giá chung đang giảm bớt.

Sự chậm lại rõ rệt hơn trong các chỉ số lạm phát lõi. Đến cuối năm 2025, CPI lõi giảm xuống khoảng 2,6%, mức thấp nhất nhiều năm cho thấy áp lực lạm phát dựa trên nhu cầu đang giảm.

Tuy nhiên, xu hướng lạm phát khác nhau giữa các ngành. Lạm phát năng lượng giảm đáng kể, với giá năng lượng so với cùng kỳ tăng khoảng 2,3% vào tháng 12, nhờ giá xăng dầu thấp hơn. Trong khi đó, lạm phát thực phẩm tăng tốc lên khoảng 3,1% vào cuối năm, phản ánh áp lực tăng giá từ thịt và gia cầm.

Cuộc tranh luận vẫn tiếp diễn về tín hiệu kinh tế của Bitcoin

Những quan sát của Pompliano góp phần vào cuộc tranh luận đang diễn ra về vai trò của Bitcoin trong dự báo vĩ mô. Những người ủng hộ cho rằng Bitcoin phản ánh các điều kiện tiền tệ trong tương lai và kỳ vọng của nhà đầu tư, trong khi những người hoài nghi cảnh báo rằng biến động giá có thể chỉ phản ánh sự đầu cơ hơn là các yếu tố kinh tế cơ bản.

Hiện tại, luận điểm của Pompliano nhấn mạnh mối tương quan chứ không phải nguyên nhân. Cuối cùng, việc Bitcoin có thực sự là một tín hiệu sớm đáng tin cậy cho lạm phát hay không vẫn còn là một câu hỏi mở.