Tác giả: Ethan, Odaily Star Daily
Lệnh bán lớn bị gắn mác “đội ngũ 1inch” lại một lần nữa kích hoạt những bình luận tiêu cực.
Gần đây, nền tảng dữ liệu chuỗi ARKHAM hiển thị trang của mình, cho thấy ba ví được gắn mác “đội ngũ 1inch”, đã lần lượt bán ra tổng cộng 36,36 triệu token 1INCH, trị giá 5,04 triệu USD. Theo dữ liệu thị trường của OKX, ảnh hưởng của sự kiện này khiến giá token 1INCH giảm 16,7% trong thời gian ngắn xuống còn 0,1155 USD, tạm thời báo giá 0,1164 USD. Xung quanh vụ bán này, một câu hỏi nhanh chóng được đặt ra trên thị trường: Liệu đây có thực sự là hành động của chính đội ngũ dự án tự bán tháo không?
Chỉ xét riêng về lệnh bán này, kết quả không mấy khả quan. Dữ liệu chuỗi cho thấy, phần lớn 1INCH trong số này được chuyển vào các địa chỉ liên quan vào cuối tháng 11 năm 2024, với ước tính giá trị vào khoảng 0,42 USD, tương đương khoảng 15,27 triệu USD. Trước khi bán, giá 1INCH đã giảm xuống khoảng 0,14 USD. Kết hợp ảnh hưởng của trượt giá do khối lượng lớn trong quá trình bán, chỉ tính riêng phần này, thiệt hại thực tế có thể vượt quá 10 triệu USD.
So sánh tham khảo: Phong cách giao dịch trước đây của đội ngũ 1inch
Trước đó, hoạt động chuỗi của quỹ đầu tư đội ngũ 1inch trong nhiều đợt biến động thị trường từng được thị trường xem là “đội ngũ giao dịch chuyên nghiệp”.
Ngay từ tháng 2 đến tháng 4, quỹ đầu tư của 1inch đã bắt đầu tích trữ liên tục 1INCH ở mức thấp. Thời điểm đó, tâm lý thị trường chưa ấm lên, 1INCH dao động quanh mức 0,2 USD, đội ngũ đã bỏ ra tổng cộng khoảng 6,648 triệu USD, mua vào 33,19 triệu token 1INCH, với giá trung bình khoảng 0,2 USD.
Tuy nhiên, đợt mua này không gây ra biến động rõ rệt về giá. Thực sự thu hút sự chú ý của thị trường là đợt tăng mạnh vào đầu tháng 7. Từ ngày 6 đến 9 tháng 7, quỹ đầu tư của đội ngũ 1inch lại ra tay, trong vài ngày đã bổ sung thêm khoảng 4,4 triệu USD, mua vào 22,99 triệu token 1INCH. Khi lực mua liên tục xuất hiện, giá 1INCH từ khoảng 0,18 USD đã tăng lên 0,206 USD, mức tăng khoảng 14%. Trong giai đoạn này, đội ngũ đã chuyển 3 triệu USDC vào Binance, rồi lần lượt rút về địa chỉ của mình, số tiền này chưa dùng hết hoặc chờ thời điểm thích hợp, vẫn tiếp tục mua vào.
Sau ngày 10 tháng 7, tốc độ giao dịch rõ ràng tăng tốc. Chiều ngày 10 tháng 7, đội ngũ mua thêm khoảng 4,12 triệu token 1INCH với giá khoảng 0,88 triệu USD, đồng thời bổ sung 2 triệu USDT vào Binance để chuẩn bị cho các giao dịch tiếp theo. Tối ngày 11 tháng 7, theo giám sát chuỗi, có vẻ như đội ngũ lại mua vào 11,81 triệu token 1INCH ở mức giá cao hơn, giá đã tăng lên gần 0,28 USD. Đến thời điểm này, vị trí của địa chỉ này đã tăng lên 83,97 triệu token 1INCH, trị giá hơn 23 triệu USD. Ngày 13 tháng 7, đội ngũ tiếp tục rút về 6,334 triệu token 1INCH từ Binance.
Nếu quay ngược lại thời gian đầu tháng 2, quỹ đầu tư của đội ngũ 1inch đã bỏ ra tổng cộng khoảng 13,64 triệu USD, mua vào 55,85 triệu token 1INCH, với giá trung bình khoảng 0,244 USD. Trong bối cảnh giá 1INCH đã tăng lên trên 0,39 USD vào giữa tháng 7, phần này đã lãi hàng triệu USD.
Điều đáng chú ý là, đội ngũ không chỉ “mua vào rồi giữ”. Vào tối ngày 13 tháng 7, họ bắt đầu thực hiện bán nhỏ lẻ để chốt lời, với giá khoảng 0,33 USD, bán ra khoảng 904 nghìn token 1INCH, thu về 298 nghìn USD; trước đó, họ cũng đã bán ra một phần 1INCH ở mức giá khoảng 0,28 USD.
Song song đó, đội ngũ cũng thực hiện chốt lời cho một vị trí quan trọng khác: ETH mua vào trung bình 2577 USD từ tháng 2, đã bắt đầu bán ra từng phần trên 4200 USD, lợi nhuận riêng từ ETH đã đạt hàng trăm nghìn USD.
Ngày 11 tháng 8, theo phân tích chuỗi của nhà phân tích Yujin, quỹ đầu tư của 1inch đã bắt đầu thực hiện chốt lời một phần các vị trí trước đó. Dữ liệu cho thấy, họ đã bán 5.000 ETH với giá trung bình 4.215 USD, thu về 21,07 triệu USDC; đồng thời bán 6,45 triệu token 1INCH với giá trung bình 0,28 USD, thu về khoảng 1,8 triệu USDC.
Xét về chi phí xây dựng vị thế, ETH của đội ngũ 1inch mua vào từ tháng 2 năm nay với giá trung bình khoảng 2.577 USD; còn 1INCH chủ yếu xây dựng vị thế vào tháng 7, với chi phí trung bình khoảng 0,253 USD. Tính riêng các vị trí ETH và 1INCH đã bán ra này, quỹ đầu tư của 1inch đã thực hiện lợi nhuận khoảng 8,36 triệu USD.
Nếu quay ngược thời gian hơn nữa, hoạt động “mua ngược xu hướng, bán theo xu hướng” của đội ngũ 1inch trên BTC cũng rõ ràng. Trong giai đoạn tháng 2 đến tháng 3, họ đã mua vào khoảng 8,8 vạn USD, 160,8 WBTC khi BTC điều chỉnh, rồi đến tháng 5, khi BTC gần chạm mốc 10 vạn USD, đã hoàn tất bán sạch, tổng lợi nhuận gần 1 triệu USD.
Xét tổng thể ba dòng tài sản BTC, ETH và 1INCH, hoạt động chuỗi của quỹ đầu tư đội ngũ 1inch giống như một chiến lược đã được luyện tập nhiều lần: xây dựng vị thế trong giai đoạn điều chỉnh, liên tục gia tăng khi giá tăng, rồi phân từng phần chốt lời khi giá đạt đỉnh cao.
Nhưng lần này, thật sự là họ tự thao túng không?
Cần lưu ý rằng, nếu so sánh lệnh bán lớn gần 0,14 USD này với các hoạt động chuỗi trước đây của quỹ đầu tư đội ngũ 1inch, thì nếu lần bán này thực sự do đội ngũ trực tiếp chỉ đạo, thì cách thực hiện của nó đã hoàn toàn khác biệt rõ rệt so với các giao dịch trước đó. Trong lịch sử của BTC, ETH hay 1INCH, đội ngũ thường sẽ thực hiện chốt lời từng phần sau khi xác nhận xu hướng, chứ không bán tập trung trong vùng thanh khoản thấp rõ rệt.
Chính vì vậy, một số nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi: Liệu hành động bán được gắn mác “đội ngũ 1inch” lần này có thực sự xuất phát từ đội ngũ hoặc ví của họ kiểm soát trực tiếp không?
Sau đó, chính thức từ phía 1inch cũng đã phản hồi về tranh luận này. Trong tuyên bố, họ khẳng định rằng, hành động bán lần này không diễn ra trong bất kỳ ví nào do đội ngũ 1inch, tổ chức hoặc quỹ đa chữ ký kiểm soát, và đội ngũ cũng không thể can thiệp vào việc phân bổ tài sản hay quyết định giao dịch của các bên thứ ba.
Nói cách khác, mối liên hệ được gắn nhãn chuỗi không đồng nghĩa với quyền kiểm soát thực sự. Xét về nhịp độ thực thi và phạm vi giá, khả năng cao lần bán này xuất phát từ các bên thứ ba đã thoát khỏi kiểm soát của dự án, chứ không phải là sự chuyển hướng trong logic giao dịch của đội ngũ 1inch.
Trong giai đoạn thanh khoản vốn đã hạn chế, việc một lệnh bán lớn bị đẩy nhanh thành “đội ngũ bán tháo” là một cách diễn giải quá mức về thông tin. Nó bỏ qua thực tế rằng, sau một thời gian dài lưu hành, các địa chỉ có nhãn và quyền kiểm soát thực sự không còn khớp nhau nữa.
Quay trở lại với 1inch. Chính thức trong tuyên bố, họ nhấn mạnh rằng, biến động thị trường lần này không làm thay đổi các hoạt động cốt lõi và hướng đi dài hạn của họ. Từ năm 2019, 1inch đã tổng hợp gần 800 tỷ USD giao dịch, vẫn duy trì quy mô giao dịch hàng tỷ USD mỗi ngày ngay cả trong giai đoạn thị trường ảm đạm. Đội ngũ cũng cho biết, dự kiến sẽ xem xét lại mô hình tokenomics trong năm nay để nâng cao khả năng chống chịu trong các giai đoạn thanh khoản thấp và chu kỳ giảm giá. Trong bối cảnh này, các tranh luận về “đội ngũ 1inch có phải đang bán tháo” chỉ là hiểu lầm do nhãn chuỗi, môi trường thanh khoản và cảm xúc cộng hưởng gây ra.
Tuy nhiên, ngay cả khi cuối cùng được xác nhận là hiểu lầm, thì lần bán này vẫn gây ra cú sốc thứ cấp thực tế đối với giá 1INCH vốn đã liên tục yếu đi. Từ đỉnh cao của chu kỳ trước là 6 USD, 1INCH đã trải qua một đợt giảm dài hạn, hiện đang dao động quanh mức 0,11 USD.
Trong xu hướng như vậy, rõ ràng thị trường đã không còn đủ dư địa để hấp thụ bất kỳ tín hiệu bán tháo đột ngột nào nữa. Những sự kiện bán tháo bị phóng đại này, cuối cùng, thường gây ra tác động tâm lý mạnh nhất lên những bên có khả năng chịu đựng rủi ro yếu nhất — nhà đầu tư nhỏ lẻ.
