Lỗ tạm tính trên sổ sách của BitMine vượt quá 6 tỷ USD, Tom Lee lại cho rằng đây là "một phần của kế hoạch", sự phân hóa của cá mập lớn Ethereum ngày càng gia tăng

Khi giá Ethereum tiếp tục giảm mạnh, công ty quản lý quỹ lớn toàn cầu BitMine Immersion Technologies đang chịu áp lực chưa từng có về mặt sổ sách. Dữ liệu cho thấy, khoản lỗ chưa thực hiện của công ty hiện đã vượt quá 6 tỷ USD. Tuy nhiên, Chủ tịch Tom Lee lại khẳng định rằng đây là đặc tính vốn có của mô hình dự trữ Ethereum của họ, không phải do sai sót trong quản lý.

Dữ liệu thị trường cho thấy, trong tuần qua, Ethereum giảm hơn 24%, có lúc rơi xuống mức 2109 USD, chạm mức thấp nhất trong nhiều tháng. Việc điều chỉnh giá đã làm tăng quy mô lỗ chưa thực hiện của các công ty dự trữ tài sản số. Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy, lỗ sổ sách của BitMine về Ethereum hiện khoảng 6,4 tỷ USD. Mặc dù bên ngoài lo ngại rằng vị thế nắm giữ lớn như vậy có thể hạn chế khả năng biến động của giá trong tương lai, ông Lee đã phản hồi trên các nền tảng mạng xã hội rằng cấu trúc của công ty vốn dĩ nhằm mục đích theo dõi và nhân rộng hiệu suất của Ethereum trong toàn bộ chu kỳ, việc giảm giá ngắn hạn chỉ là hiện tượng tạm thời.

“Khi thị trường yếu đi, vị thế của BMNR sẽ tự nhiên xuất hiện lỗ chưa thực hiện, đó là kết quả của cơ chế thị trường,” ông Lee nói, một lần nữa nhấn mạnh đánh giá của ông về giá trị dài hạn của Ethereum.

Dữ liệu on-chain cũng cho thấy, BitMine không rút lui do giảm giá. Trong tháng qua, công ty đã tăng thêm hơn 141,000 ETH, tổng số lượng nắm giữ lên khoảng 4,285,000 ETH. Đồng thời, một số địa chỉ dormant và các khoản vốn lớn ngoài sàn cũng đang tích trữ ở mức thấp, cho thấy một phần nguồn vốn dài hạn vẫn đang gia tăng.

Tuy nhiên, thị trường không phải lúc nào cũng theo chiều thuận. Trend Research do Jack Yi dẫn dắt đang đẩy nhanh việc giảm vị thế. Các dữ liệu on-chain phát hiện, tổ chức này gần đây đã chuyển đi một lượng lớn ETH, tổng quy mô đã vượt quá 150,000 ETH. Trong quá trình giảm đòn bẩy, họ đã ghi nhận thiệt hại hơn 500 triệu USD và đang đối mặt với áp lực thanh lý do xu hướng giảm tiếp theo.

Một bên là BitMine liên tục mở rộng vị thế, bên kia là Trend Research chủ động giảm vị thế, chiến lược phân hóa này phản ánh rõ nét bối cảnh thị trường Ethereum tháng 2 năm 2026. Trong bối cảnh giá biến động mạnh, các tổ chức đang định hình rủi ro và chu kỳ, từ đó quyết định hướng đi tiếp theo của thị trường.