Lyn Alden nói rằng Fed đang bước vào kỷ nguyên 'In ấn dần dần' của chính sách tiền tệ

• Lyn Alden cho biết Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang bước vào giai đoạn in tiền từ từ, nhằm mở rộng thanh khoản một cách vừa phải và hỗ trợ giá tài sản.
• Alden nói rằng Fed sẽ mở rộng bảng cân đối kế toán của mình khoảng phù hợp với sự tăng trưởng của tài sản ngân hàng và GDP, thay vì thông qua các biện pháp kích thích mạnh mẽ.

Chuyên gia kinh tế Lyn Alden cho biết Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang bắt đầu thời kỳ “in tiền từ từ” của chính sách tiền tệ, đặc trưng bởi việc tăng trưởng thanh khoản đều đặn. Alden cho biết cách tiếp cận này sẽ làm tăng bảng cân đối của Fed theo tỷ lệ tỷ lệ thuận với sự tăng trưởng tài sản ngân hàng hoặc tổng sản phẩm quốc nội danh nghĩa, tùy theo cái nào cao hơn. Nhiều nhà đầu tư thị trường đã giả định rằng việc in tiền sẽ diễn ra theo cách mạnh mẽ hơn nhiều, nhưng cho đến nay, quá trình này đã diễn ra một cách cân nhắc, không quá quyết đoán. Những bình luận của Alden được đưa ra trong bản tin chiến lược đầu tư ngày 8 tháng 2, tập trung vào chính sách tiền tệ. Bà nói rằng sự tăng trưởng dự kiến của bảng cân đối sẽ “xấp xỉ phù hợp với tổng tài sản ngân hàng và sản lượng kinh tế.”

Về mặt này, Fed sẽ bơm thanh khoản vào thị trường tài chính mà không cần các biện pháp kích thích rộng rãi. Sự tăng trưởng từ từ này trái ngược với các chương trình nới lỏng định lượng truyền thống đã được thực hiện trong các cuộc khủng hoảng trước đó. Động thái của Fed có khả năng sẽ hỗ trợ nhẹ nhàng cho giá tài sản. Alden còn bổ sung rằng trong môi trường như vậy, các tài sản chất lượng cao và khan hiếm có thể hưởng lợi. Bà cũng khuyên cẩn trọng với những lĩnh vực của thị trường đã quá nóng và xem xét các ngành chưa được khai thác đủ.

Bối cảnh chính sách và Tín hiệu thị trường

Những bình luận của Alden theo sau khi Tổng thống Donald Trump đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed để đứng đầu ngân hàng trung ương. Điều này đã đưa chính sách tiền tệ vào tâm điểm chú ý. Warsh được xem là có xu hướng hawkish, điều này làm gia tăng sự không chắc chắn về các chính sách lãi suất và tài khóa. Các nhà giao dịch dự kiến sẽ giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tháng 3 tới. Theo dữ liệu của CME FedWatch, số lượng nhà giao dịch kỳ vọng giảm lãi suất hiện ít hơn so với dự báo trước đó.

Chủ tịch Fed Jerome Powell đã đưa ra các hướng dẫn dự báo mâu thuẫn về rủi ro lạm phát và việc làm. Thời hạn nhiệm kỳ của Powell sẽ kết thúc vào tháng 5 năm 2025 — điều này tạo thêm sự không chắc chắn về các chính sách trong tương lai. Giai đoạn in tiền từ từ này có thể là phản ứng với các áp lực thanh khoản theo mùa và điều kiện kinh tế. Điều này trái ngược với việc mua tài sản bùng nổ mà nhiều người có thể liên tưởng đến chính sách nới lỏng định lượng. Sự thay đổi chính sách này nhấn mạnh cách các ngân hàng trung ương cố gắng duy trì sự hỗ trợ kinh tế vừa phải. Các đợt bơm thanh khoản có thể tiếp cận các thị trường như cổ phiếu, hàng hóa và tiền điện tử.

Ảnh hưởng đến thị trường tài sản và Triển vọng

Việc phát hành thanh khoản từ từ dự kiến sẽ giúp ổn định khả năng tiếp cận tín dụng. Nó cũng có thể thúc đẩy các khoản đầu tư vào các tài sản ngắn hạn chất lượng cao như vàng và cổ phiếu. Các loại tiền điện tử như Bitcoin có thể hưởng lợi gián tiếp từ tình hình thanh khoản ổn định. Tuy nhiên, sự hỗ trợ này có thể không mang tính quyết định như gói kích thích.

Phản ứng của thị trường phụ thuộc vào các dữ liệu kinh tế liên tục và tâm lý nhà đầu tư. Môi trường in tiền từ từ sẽ cân bằng giữa rủi ro lạm phát và mục tiêu tăng trưởng kinh tế. Cách tiếp cận này nhấn mạnh sự chuyển đổi thận trọng trong chính sách của Fed giữa bối cảnh các tín hiệu vĩ mô hỗn hợp.

Tin tức Crypto nổi bật:

Bán tháo tiền điện tử gây tạm dừng rút tiền trên Binance và Bybit