Các công ty Fintech ủng hộ tài khoản thanh toán của Fed có thể mở ra cơ hội cho các công ty tiền điện tử

Tóm tắt ngắn gọn

• Các nhóm thương mại Fintech ủng hộ đề xuất hạn chế quyền truy cập thanh toán của Fed cho các công ty phi ngân hàng.
• Các ngân hàng cảnh báo kế hoạch này có thể làm tăng rủi ro rút tiền và hỗ trợ các mô hình stablecoin hoặc liên quan đến crypto.
• Đề xuất này làm sống lại tranh cãi về việc ai nên được truy cập vào hạ tầng thanh toán cốt lõi của Fed.

Các nhóm thương mại công nghệ tài chính, dẫn đầu là Hội đồng Fintech Mỹ, đang thúc giục Cục Dự trữ Liên bang tiến hành kế hoạch cho phép một số công ty tài chính phi ngân hàng truy cập trực tiếp vào hệ thống thanh toán của Mỹ. “Một tài khoản thanh toán được thiết kế tốt có thể mở rộng cạnh tranh và đổi mới có trách nhiệm trong lĩnh vực thanh toán mà không tạo ra rủi ro mới,” ông Phil Goldfeder, CEO của Hội đồng Fintech Mỹ, cho biết trong một tuyên bố vào thứ Hai. Tài khoản thanh toán là một tài khoản của Cục Dự trữ Liên bang có giới hạn, cho phép các công ty tài chính nhất định gửi và thanh toán trực tiếp, mà không cấp quyền ngân hàng đầy đủ. 

Động thái này diễn ra khi Fed xem xét phản hồi từ các bên liên quan về yêu cầu cung cấp Thông tin để thử nghiệm một tài khoản Ngân hàng Dự trữ có mục đích hạn chế dành cho hoạt động thanh toán. Vấn đề là liệu Fed có nên cung cấp một tài khoản phạm vi hẹp cho phép các tổ chức đủ điều kiện thực hiện thanh toán và đối chiếu trực tiếp trên bảng cân đối của ngân hàng trung ương mà không cấp quyền tài khoản chính (Master Account) đầy đủ hay không. Đề xuất này sẽ giới hạn số dư qua đêm, không trả lãi, cấm truy cập vào cửa sổ chiết khấu, và giới hạn sử dụng cho các hệ thống thanh toán cuối cùng như Fedwire và có thể là FedNow. Các nhóm fintech ủng hộ đề xuất cho biết hệ thống hiện tại yêu cầu các công ty thanh toán dựa vào các ngân hàng bảo trợ, điều mà họ cho là làm tăng chi phí, làm chậm quá trình đối chiếu, và tập trung các phụ thuộc vận hành.

Những nhóm này xem tài khoản thanh toán như một cách để cung cấp quyền truy cập đối chiếu trực tiếp mà không mở rộng quyền cho vay hoặc chức năng nhận tiền gửi. Tuy nhiên, các nhóm thương mại ngân hàng lại có quan điểm khác. Ủng hộ trạng thái hiện tại Trong một bản gửi chung vào tuần trước, Viện Chính sách Ngân hàng, Hiệp hội Phòng Thủ Tài Chính và Diễn đàn Dịch vụ Tài chính cảnh báo rằng đề xuất này đại diện cho một sự thay đổi chính sách cơ bản bằng cách cho phép các tổ chức không có bảo hiểm hoặc có giám sát nhẹ nhàng kết nối trực tiếp với bảng cân đối của Fed. Các ngân hàng lập luận rằng ngay cả khi giới hạn số dư và các giới hạn khác, Tài khoản Thanh toán vẫn có thể làm tăng rủi ro rút tiền và gây bất ổn tài chính bằng cách hỗ trợ hoạt động giống như gửi tiền ngoài mạng lưới an toàn liên bang. Họ đặc biệt nhấn mạnh việc phát hành stablecoin và các mô hình liên quan đến crypto khác như các ví dụ về hoạt động tương tự nhận tiền gửi nhưng không có bảo hiểm tiền gửi, chế độ giải quyết, và giám sát tập trung. Mặc dù đề xuất không đề cập rõ ràng đến crypto, các ngân hàng cho rằng các nhà phát hành stablecoin và các tổ chức liên quan đến crypto là những đối tượng có khả năng hưởng lợi lớn nhất từ một tài khoản tùy chỉnh cho phép thanh toán trực tiếp bằng tiền của ngân hàng trung ương. Thư chung cũng đề cập đến cách họ xem quyền truy cập vào các tài khoản của Fed như một điều kiện dựa trên bảo hiểm tiền gửi liên bang và giám sát thận trọng, chính xác để ngăn chặn các rủi ro hiện đang được cảnh báo. Việc cho phép một lối đi đơn giản cho các tổ chức không có bảo hiểm, các ngân hàng lập luận, có thể hút tiền khách hàng khỏi các ngân hàng, làm tăng chi phí huy động vốn, và làm yếu đi trung gian tín dụng. Các ngân hàng cũng bày tỏ lo ngại về chống rửa tiền, tuân thủ các lệnh trừng phạt, và khả năng vận hành bền vững nếu các tổ chức phi ngân hàng được cấp quyền truy cập trực tiếp để đối chiếu.

Cuộc tranh luận này diễn ra sau một loạt các thất bại pháp lý đối với Custodia Bank, đã tiếp tục thúc đẩy vụ kiện đòi quyền truy cập trực tiếp vào Fed sau khi các tòa án phán quyết rằng Fed có quyền rộng rãi để từ chối các đơn xin mở tài khoản chính. Là một ngân hàng crypto được cấp phép tại Wyoming, Custodia đã giữ vững lập trường, lập luận rằng quan điểm của Fed thực chất ngăn cản các mô hình ngân hàng sáng tạo, trong khi các nhà quản lý và tòa án đều ủng hộ quyền của Fed trong việc ưu tiên ổn định tài chính và quản lý rủi ro hơn là chỉ dựa vào khả năng đáp ứng của ứng viên. Trong khi Fed xem Tài khoản Thanh toán như một nguyên mẫu thăm dò, cách giải quyết các tranh cãi đối lập này có thể báo hiệu liệu ngân hàng trung ương có sẵn sàng định lại ranh giới giữa các ngân hàng, fintech, và các công ty crypto hoạt động trong hệ sinh thái thanh toán của Mỹ hay không.