Mùa đông khai thác và thiệt hại do hỏa hoạn cùng lúc, công ty khai thác Bitcoin NFN8 nộp đơn phá sản tại Mỹ

Mỹ, công ty khai thác Bitcoin NFN8 Group và các công ty con của nó (NFN8 Capital và NFN8 Holdings) đã chính thức nộp đơn xin bảo vệ phá sản theo Chương 11 của Luật Phá sản Hoa Kỳ tại Tòa án Phá sản khu vực Tây Texas vào ngày 2 tháng 2 năm 2026. Theo các tài liệu, NFN8 đang lên kế hoạch bán phần lớn tài sản dưới sự giám sát của tòa án để đối phó với khoản thiếu hụt tài chính ngày càng nghiêm trọng.

Hiệu ứng giảm một nửa và vụ cháy tại mỏ khai thác ở Texas, gây thiệt hại nặng nề cho dòng tiền hoạt động

Khủng hoảng tài chính của NFN8 chủ yếu bắt nguồn từ việc giảm phần thưởng khối sau sự kiện giảm một nửa Bitcoin vào tháng 4 năm 2024, dẫn đến lợi nhuận khai thác giảm mạnh; thứ hai là vào cuối năm 2025, mỏ khai thác trung tâm tại thành phố Crystal, Texas gặp vụ cháy lớn, trực tiếp khiến 50% công suất khai thác của công ty ngừng hoạt động. Ngoài ra, công ty còn phải đối mặt với chi phí kiện tụng liên tục do các thỏa thuận bán lại thiết bị, cũng như gián đoạn dịch vụ lưu ký do vụ phá sản của Core Scientific, tất cả các yếu tố này đã dẫn đến dòng tiền hoạt động cạn kiệt, buộc công ty phải bước vào quá trình tái cấu trúc phá sản.

Bảo vệ phá sản theo Chương 11: nơi trú ẩn cho tái cấu trúc doanh nghiệp và đàm phán nợ

Việc công ty nộp đơn xin bảo vệ phá sản theo Chương 11 (Chapter 11 Bankruptcy) là một cơ chế pháp lý trong Luật Phá sản Hoa Kỳ cho phép doanh nghiệp tiến hành tái cấu trúc. Khác với Chương 7 (Thanh lý) là thanh lý toàn bộ tài sản, Chương 11 cho phép doanh nghiệp tiếp tục hoạt động dưới sự giám sát của tòa án và tạm thời đình chỉ các hành động đòi nợ của chủ nợ (Automatic Stay). Do đó, doanh nghiệp có thể tận dụng thời gian “nghỉ ngơi” này để đàm phán với chủ nợ, xây dựng kế hoạch tái cấu trúc hoặc bán tài sản theo thứ tự hợp lý nhằm tối đa hóa giá trị tài sản. Đối với NFN8, việc nộp đơn theo Chương 11 có nghĩa là công ty không bị phá sản ngay lập tức, mà cố gắng giữ lại giá trị còn lại thông qua quy trình pháp lý, tránh bán tháo tài sản với giá rẻ.

Huy động 2,75 triệu USD tài trợ DIP để duy trì hoạt động trong thời gian đấu giá tài sản

Để duy trì hoạt động cơ bản trong thời gian bán tài sản, NFN8 đã nhận được khoản tài trợ DIP (Debtor-in-Possession Financing) tối đa 2,75 triệu USD từ Twelve Bridge Capital. Tài trợ DIP là cơ chế đặc thù của Chương 11, cho phép doanh nghiệp phá sản nhận vốn mới trong quá trình tái cấu trúc, với thứ tự thanh toán cao hơn nợ cũ. Tòa án đã phê duyệt việc NFN8 tạm thời rút 1 triệu USD (sau phí còn khoảng 675.000 USD), dùng để trả lương, tiền điện và phí dịch vụ chuyên nghiệp.

Mô hình bán lại thuê lại thất bại, hơn 250 đối tác bị ảnh hưởng

Mô hình kinh doanh của NFN8 phụ thuộc nhiều vào kế hoạch “bán lại thuê lại” (Sale-Leaseback). Theo đó, khách hàng mua máy khai thác rồi giao cho NFN8 vận hành, và trong hợp đồng sẽ trả phí thuê cố định hàng tháng. Tuy nhiên, khi giá hash của Bitcoin đạt mức thấp kỷ lục, NFN8 không thể tạo ra đủ tiền mặt từ lợi nhuận khai thác để thanh toán các khoản thuê này, dẫn đến nhiều lần tạm ngưng thanh toán và bị kiện tụng bởi nhà đầu tư. Các tài liệu tiết lộ, kế hoạch này liên quan đến hơn 250 đối tác, các tranh chấp hợp đồng này cũng trở thành yếu tố cuối cùng dẫn đến sự sụp đổ của công ty.

Dự kiến bán những tài sản nào?

Dù đang gặp khó khăn tài chính, Giám đốc tái cấu trúc của NFN8, Erik White, cho biết công ty vẫn còn hơn 5.000 máy khai thác Bitcoin “không gánh nặng quyền sở hữu”, đây sẽ là tài sản chính trong đợt đấu giá phá sản này. Hiện tại, NFN8 vận hành nhiều mỏ khai thác tại thành phố Crystal, Texas và Shelby, Walnut, Iowa. Các chủ nợ dự kiến sẽ bán các thiết bị khai thác, thiết bị liên quan, cơ sở hạ tầng, cũng như các điểm vận hành và hợp đồng thuê, điều này sẽ rất hấp dẫn đối với các nhà mua muốn sở hữu tài sản khai thác giá rẻ.

Bài viết về mùa đông khai thác và thiệt hại do cháy nổ, gây ảnh hưởng kép đến NFN8, một công ty khai thác Bitcoin tại Mỹ, đã xuất hiện sớm nhất trên Chain News ABMedia.