Bitcoin đối mặt với sự không chắc chắn vào năm 2026 khi Michael Terpin cảnh báo về khả năng giảm xuống còn $40,000

Trong khi nhiều nhà phân tích tin rằng giai đoạn capitulation của Bitcoin đã kết thúc gần mức 60.000 USD, không phải ai cũng tin rằng điều tồi tệ nhất đã qua. Trong bài phát biểu tại Consensus Hong Kong 2026, Michael Terpin, CEO của Transform Ventures, cảnh báo rằng thị trường vẫn có thể đối mặt với một làn sóng bán tháo cuối cùng trước khi bắt đầu một sự phục hồi bền vững. Theo ông, Bitcoin có thể kiểm tra lại mức 40.000–50.000 USD trước khi thiết lập nền tảng vững chắc cho chu kỳ tăng giá tiếp theo.

Sự bất đồng giữa các nhà phân tích làm nổi bật tình trạng mong manh của thị trường. Một số xem mức 60.000 USD là mức sàn dài hạn mạnh mẽ, báo hiệu rằng giai đoạn capitulation đã diễn ra. Những người khác, bao gồm cả Terpin, cho rằng các mô hình lịch sử cho thấy một “điểm đau” khác có thể cần thiết để loại bỏ các tay yếu còn lại trước khi một sự phục hồi thực sự có thể bắt đầu. Sự khác biệt này khiến các nhà đầu tư phải cân nhắc giữa lạc quan và thận trọng.

Chu kỳ Halving Lịch Sử Gợi Ý Sự Biến Động Trước Khi Phục Hồi

Các chu kỳ halving của Bitcoin đã đóng vai trò trung tâm trong việc định hình đà thị trường. Trong các chu kỳ trước sau các lần halving vào năm 2012, 2016 và 2020, Bitcoin đã trải qua các đợt tăng giá đáng kể đạt đỉnh khoảng một năm sau sự kiện giảm nguồn cung. Tuy nhiên, những đợt tăng này không tránh khỏi biến động. Mỗi chu kỳ đều có các đợt điều chỉnh mạnh và các đợt “lắc” cuối cùng trước khi một giai đoạn tăng trưởng bền vững thực sự hình thành.

Với lần halving năm 2024 đã qua, Terpin tin rằng lịch sử có thể lặp lại. Nếu các mô hình trước đó đúng, Bitcoin có thể trải qua một đợt điều chỉnh nữa trước khi bước vào một xu hướng tăng dài hạn mạnh mẽ hơn. Quý IV sau halving đã từng là giai đoạn quan trọng, thường mang lại sự biến động cao và các hành động giá quyết đoán.

Áp lực Kinh tế Vĩ Mô Thêm Gây Rủi Ro Cho Thị Trường

Ngoài các chu kỳ kỹ thuật, các điều kiện kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn đang làm phức tạp thêm triển vọng của Bitcoin. Lãi suất tăng cao và lạm phát dai dẳng tiếp tục gây áp lực lên các tài sản rủi ro toàn cầu, trong đó có tiền điện tử. Thêm vào đó, các biến động gần đây của thị trường đã kích hoạt khoảng 250 triệu USD thanh lý trong vòng 24 giờ, nhấn mạnh cách các vị thế có đòn bẩy có thể làm tăng tốc độ giảm giá.

Mặc dù sự chấp nhận của các tổ chức ngày càng tăng và các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã củng cố tính hợp pháp của tài sản này, nhưng các yếu tố này có thể không đủ để bảo vệ thị trường khỏi các đợt điều chỉnh ngắn hạn. Các nhà đầu tư do đó đang phải điều hướng trong một môi trường mà các yếu tố cơ bản dài hạn vẫn tích cực, nhưng rủi ro ngắn hạn vẫn còn cao.

Khi năm 2026 mở ra, cuộc tranh luận vẫn còn mở. Liệu Bitcoin đã đạt mức thấp của chu kỳ gần 60.000 USD hay còn một đợt giảm nữa về mức 40.000 USD đang chờ đợi phía trước? Câu trả lời cuối cùng có thể phụ thuộc vào cách các mô hình lịch sử, các lực lượng kinh tế vĩ mô và tâm lý thị trường hội tụ trong những tháng tới.