Tin tưởng Robinhood còn có khả năng tăng 105% nữa! Bernstein: Sự hoảng loạn thị trường tiền mã hóa chỉ là hiện tượng ngắn hạn

Sau khi công bố báo cáo tài chính, cổ phiếu của nhà môi giới trực tuyến Mỹ Robinhood (NASDAQ: HOOD) đã giảm mạnh, thị trường tập trung vào doanh thu tiền mã hóa quý 4 giảm 38% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, nghiên cứu của Bernstein cho rằng, đợt giảm này phản ánh “cơn hoảng loạn ngắn hạn của thị trường tiền mã hóa”, không cần quá mức diễn giải, và giữ nguyên mục tiêu giá 160 USD, cao hơn khoảng 105% so với giá đóng cửa thứ Tư. Robinhood kết thúc phiên thứ Tư ở mức 78 USD, hồi phục từ mức thấp trong phiên 74,25 USD, nhưng tính từ đầu năm đến nay vẫn giảm khoảng 32%. Điều gây biến động thị trường là sự khác biệt trong cấu trúc doanh thu. Doanh thu ròng tổng thể quý 4 của Robinhood tăng 27% so với cùng kỳ, đạt kỷ lục 1,28 tỷ USD, chủ yếu nhờ vào sự tăng trưởng trong giao dịch quyền chọn và cổ phiếu. Tuy nhiên, doanh thu từ giao dịch tiền mã hóa lại giảm 38% xuống còn 221 triệu USD, tạo ra sự đối lập rõ rệt. Quan sát kỹ hơn, sự sụt giảm doanh thu từ tiền mã hóa của Robinhood liên quan chặt chẽ đến việc giảm 52% khối lượng giao dịch trong ứng dụng cốt lõi so với năm trước. Điều này phản ánh nền tảng đang dần giảm phụ thuộc vào làn sóng giao dịch ngắn hạn của nhà đầu tư nhỏ lẻ, chuyển sang các nguồn thu nhập đa dạng như dịch vụ đăng ký (ví dụ Gold) và thu nhập từ lãi suất. Trong báo cáo gửi khách hàng vào thứ Tư, nhóm phân tích của Bernstein do Gautam Chhugani dẫn đầu cho biết, sự chậm lại trong hoạt động giao dịch tiền mã hóa đã được dự đoán từ trước, và cho rằng cổ phiếu Robinhood đã gần đáy, việc trở nên bi quan lúc này là vô nghĩa. Bernstein cho biết, mặc dù thị trường tiền mã hóa biến động, nhưng nhiều chỉ số hoạt động cốt lõi của Robinhood vẫn ổn định, bao gồm số lượng tài khoản nạp tiền, số lượng thành viên đăng ký Gold và người dùng thẻ tín dụng Gold đều đạt mức cao kỷ lục, cùng với quy mô tài sản hưu trí tăng gấp đôi lên 26,5 tỷ USD. Ngoài ra, dịch vụ ngân hàng Robinhood dự kiến ra mắt vào cuối năm 2025 đã thu hút hơn 25.000 khách hàng nạp tiền, với số dư tiền gửi vượt quá 400 triệu USD. Các nhà phân tích cũng đề cập rằng, dự báo về thị trường của Robinhood đã đạt thành tích xuất sắc, trở thành nguồn thu mới của công ty, chiếm khoảng 14% doanh thu từ giao dịch và khoảng 8% tổng doanh thu. Trong quý 4, tổng số hợp đồng giao dịch đạt 8,5 tỷ, cao hơn nhiều so với dự kiến ban đầu của thị trường; từ đầu năm 2026 đến nay, khối lượng giao dịch đã đạt 4 tỷ hợp đồng, đang tiến dần tới mục tiêu dự báo 270 tỷ USD trong cả năm. Các nhà phân tích cũng chỉ ra rằng, Robinhood dự kiến sẽ ra mắt vào giữa năm 2026 một nền tảng dự đoán thị trường hợp tác với Susquehanna, một gã khổng lồ trong lĩnh vực giao dịch định lượng, mang tên Rothera, có khả năng trở thành động lực thúc đẩy công ty chuyển đổi sang hệ sinh thái thông tin và thị trường vốn rộng lớn hơn. Trong tương lai, Robinhood sẽ tập trung vào quản lý tài chính gia đình, thị trường tư nhân và token hóa tài sản, và đã công bố vào thứ Ba rằng sẽ ra mắt mạng thử nghiệm công cộng của Ethereum Layer2, Robinhood Chain, nhằm hỗ trợ các thử nghiệm về tài sản token hóa, dự kiến sẽ chính thức vận hành mainnet vào cuối năm nay.