Tiền kỹ thuật số của Trung Quốc bước vào “thời kỳ tiền gửi”: Cơ hội xây dựng RWA đằng sau giao dịch 56,7 tỷ nhân dân tệ tại tỉnh Hồ Nam

Vào đầu tháng 2 năm 2026, công tác thử nghiệm tiền kỹ thuật số của tỉnh Hồ Nam đã trình bày một kết quả nổi bật ở giai đoạn ban đầu. Theo báo cáo của “Hunan Daily” ngày 4 tháng 2, tính đến cuối năm 2025, tổng giá trị giao dịch tiền kỹ thuật số của tỉnh đã vượt qua 56,7 tỷ nhân dân tệ, hỗ trợ hơn 600.000 thương nhân, số lượng ví mở đã đạt 25,38 triệu, và hoạt động giao dịch hàng tháng đứng đầu các khu vực thử nghiệm cùng loại trên toàn quốc. Điều quan trọng hơn, báo cáo rõ ràng chỉ ra rằng, kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2026, hệ thống tiền kỹ thuật số chính thức bước vào “thời đại tiền gửi kỹ thuật số”.

Chuyển biến hệ thống này đánh dấu sự chuyển dịch trọng tâm phát triển của tiền kỹ thuật số từ mở rộng các kịch bản ban đầu và nuôi dưỡng người dùng sang tiến sâu hơn vào chức năng tài chính và xây dựng hệ sinh thái. Đối với Viện nghiên cứu RWA, những tiến bộ này không chỉ là một ví dụ thành công của thử nghiệm địa phương mà còn là một cửa sổ quan trọng để quan sát cách đồng tiền pháp định của Trung Quốc định hình lại quá trình số hóa tài sản thực (RWA). Tính năng “giá trị neo” và khả năng lập trình của tiền kỹ thuật số đang mở ra một con đường nền tảng cho việc đưa tài sản thực lên blockchain, xác nhận quyền sở hữu và lưu thông, đồng thời tích hợp đổi mới và tuân thủ. Nhiệm vụ của công cụ thanh toán đã đạt bước ban đầu, còn hành trình xây dựng hạ tầng tài chính vẫn còn rất dài phía trước.

1. Bước nhảy hệ thống: Từ tiền mặt kỹ thuật số đến thời đại tiền gửi kỹ thuật số 2.0

Kết quả thử nghiệm của Hồ Nam thật đáng chú ý. Tính đến cuối năm 2025, hơn 600.000 thương nhân hỗ trợ thanh toán bằng tiền kỹ thuật số của Trung Quốc tại Hồ Nam, tổng giá trị giao dịch đạt 56,7 tỷ nhân dân tệ, số lượng giao dịch và giá trị trong tháng đứng đầu các khu vực thử nghiệm cùng loại trên toàn quốc.

Phía sau các số liệu này là nỗ lực liên tục của Hồ Nam trong việc thúc đẩy ứng dụng tiền kỹ thuật số. Năm 2025, Ngân hàng Nhân dân Chi nhánh Hồ Nam phối hợp với chính quyền thành phố Trường Sa tổ chức các hoạt động khuyến mãi thúc đẩy tiêu dùng, đầu tư tổng cộng 15 triệu nhân dân tệ, thành công thúc đẩy tiêu dùng khoảng 3,5 tỷ nhân dân tệ.

Điều đáng chú ý hơn nữa là sự thay đổi căn bản về mặt hệ thống. Theo giải thích của Ủy viên Ban Bí thư Đảng ủy Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Phó Thống đốc Lục Lệ, “Kế hoạch hành động về việc tăng cường quản lý dịch vụ hệ thống tiền kỹ thuật số và xây dựng hạ tầng tài chính liên quan” chính thức có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm 2026.

Điểm đột phá cốt lõi của kế hoạch này là tái định hình đặc tính giá trị của tiền kỹ thuật số. Các tổ chức ngân hàng cần trả lãi cho số dư ví tiền kỹ thuật số của khách hàng sau khi xác thực danh tính, đồng thời tuân thủ các quy định về định giá lãi suất tiền gửi.

Về mặt phân cấp tiền tệ, điều này có nghĩa là tiền kỹ thuật số chính thức từ M0 đã bước vào phạm vi của M1 và trong tương lai có thể mở rộng đến M2. Sự chuyển đổi này không chỉ là nâng cấp kỹ thuật mà còn là một “bước nhảy vượt thời đại” trong toàn bộ hệ thống vận hành tiền tệ.

2. Sự kết hợp mới giữa tiền kỹ thuật số và tài sản thực: Thay đổi trong logic giá trị

Hội nghị công tác của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc năm 2026 đã phát đi tín hiệu rõ ràng: “Tăng cường quản lý tiền ảo” và “Phát triển ổn định tiền kỹ thuật số” được đặt trong cùng một khung chính sách. Điều này đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với lĩnh vực RWA, nơi cố gắng đưa tài sản thực lên blockchain.

Trước đây, các dự án RWA thường dựa vào tiền mã hóa biến động lớn làm công cụ định giá và thanh toán. Mô hình này không chỉ đối mặt với sự kiểm soát chặt chẽ của Trung Quốc mà còn làm tăng rủi ro không chắc chắn trong giao dịch và tuân thủ.

Vị thế pháp định của tiền kỹ thuật số và sự bảo chứng tín dụng quốc gia mang lại giải pháp mới cho vấn đề này. Khác với tiền ảo, tiền kỹ thuật số sử dụng thiết kế “ẩn danh có kiểm soát”, vừa bảo vệ quyền riêng tư của người dùng, vừa đáp ứng các yêu cầu về phòng chống rửa tiền, chống tài trợ khủng bố và các quy định khác.

Đối với lĩnh vực RWA, tiền kỹ thuật số cung cấp ba giá trị cốt lõi: điểm neo giá trị pháp định rõ ràng, khả năng lập trình hợp đồng thông minh, và kênh giao dịch tuân thủ hiệu quả.

Sự chuyển đổi này đang thúc đẩy sự điều chỉnh chiến lược của ngành. Một số nhà quan sát thị trường nhận định rằng, các nhà làm RWA đang chuyển từ việc “làm sao để bắt kịp xu hướng tiền ảo” sang “làm thế nào để hòa nhập vào hạ tầng công nghệ tài chính quốc gia, lấy tiền kỹ thuật số của Trung Quốc làm trung tâm”.

3. Các ví dụ thực tiễn về cách Trung Quốc triển khai dự án RWA sử dụng tiền kỹ thuật số

Thực tiễn RWA của Trung Quốc thể hiện đặc điểm khác biệt so với thị trường toàn cầu. Trong khi các thị trường quốc tế chủ yếu tập trung vào tiêu chuẩn hóa các sản phẩm tài chính, Trung Quốc chú trọng khai thác sâu các điểm đau của ngành công nghiệp thực, đặc biệt trong các lĩnh vực năng lượng mới, nông nghiệp, chế tạo cao cấp.

Tháng 8 năm 2024, Tập đoàn Langxin hợp tác với Ant Group đã thành công triển khai dự án RWA dựa trên tài sản thực trong lĩnh vực năng lượng mới tại Hồng Kông, lần đầu tiên trong nước. Dự án sử dụng trạm sạc làm tài sản cố định, huy động khoảng 100 triệu nhân dân tệ, do UBS đảm nhiệm vai trò phát hành.

Về mặt công nghệ, Ant Group thông qua nền tảng DT RWA đã thực hiện việc ánh xạ tài sản trạm sạc một cách đáng tin cậy trong thời gian thực vào thế giới số, đồng thời tận dụng khả năng tài chính số xuyên biên giới để kết nối các kênh thanh toán bằng đồng Hong Kong, USD và các đồng tiền khác.

Một ví dụ tiêu biểu khác là dự án RWA về nông sản nho của Mã Lục. Là dự án RWA đầu tiên trong lĩnh vực nông nghiệp Trung Quốc, dự án này sử dụng dữ liệu sản xuất của toàn bộ vòng đời nông sản làm tài sản nền tảng.

Thông qua công nghệ Internet vạn vật, dữ liệu về độ ẩm đất, nhiệt độ, ánh sáng được thu thập theo thời gian thực, sau đó xử lý qua công nghệ blockchain để tạo ra token số, gán cho mỗi chùm nho một danh tính duy nhất trên chuỗi.

Khi tiền kỹ thuật số bước vào “thời đại tiền gửi”, các dự án này sẽ nhận được công cụ thanh toán và thanh toán pháp định ổn định, hiệu quả hơn.

4. Ứng dụng xuyên biên giới: Tiền kỹ thuật số hướng ra quốc tế như thế nào

Trong quá trình thử nghiệm, Hồ Nam cũng tích cực khám phá ứng dụng xuyên biên giới của tiền kỹ thuật số. Nhân dịp Hội chợ Thương mại Trung Phi, Hồ Nam đã giới thiệu tiền kỹ thuật số tới người trong và ngoài nước, thúc đẩy các tổ chức ngân hàng triển khai các dịch vụ cầu nối tiền kỹ thuật số của các ngân hàng trung ương đa phương trong toàn tỉnh.

Các khám phá này cung cấp tham khảo quan trọng cho việc quốc tế hóa các dự án RWA. Cầu nối tiền kỹ thuật số đa phương dựa trên công nghệ blockchain và sổ cái phân tán, có thể kết nối các ngân hàng trung ương của nhiều quốc gia.

Cầu nối này có lợi thế giao dịch tức thì, chi phí thấp, quy trình minh bạch và rủi ro kiểm soát tốt. Dữ liệu cho thấy, qua hệ thống này, thời gian thanh toán xuyên biên giới có thể rút ngắn từ 3-5 ngày xuống còn 6-9 giây, chi phí cũng giảm đáng kể.

Từ tháng 6 năm 2024 đến cuối năm 2025, cầu nối tiền kỹ thuật số đa phương đã xử lý tổng cộng 4868 giao dịch thanh toán xuyên biên giới, tổng giá trị giao dịch quy đổi ra nhân dân tệ khoảng 477,8 tỷ, trong đó tiền kỹ thuật số của Trung Quốc chiếm khoảng 96% trong các giao dịch bằng các đồng tiền khác.

Những số liệu này cho thấy, ứng dụng của tiền kỹ thuật số trong các kịch bản xuyên biên giới đã có quy mô ban đầu. Đối với dự án RWA, điều này có nghĩa là trong tương lai, hệ thống này có thể giúp thực hiện các giao dịch tài sản xuyên biên giới hiệu quả hơn, chi phí thấp hơn và dòng chảy vốn linh hoạt hơn.

5. So sánh toàn cầu: Con đường RWA của Trung Quốc có gì khác biệt

Thị trường RWA toàn cầu đang phát triển với tốc độ chóng mặt. Theo dữ liệu ngành, tính đến cuối tháng 8 năm 2025, tổng giá trị thị trường RWA toàn cầu đã tăng lên khoảng 66 tỷ USD, trong khi cuối năm 2024, con số này khoảng 15 tỷ USD, tăng hơn 3 lần trong chưa đầy một năm.

Trên thị trường quốc tế, các tập đoàn tài chính truyền thống như BlackRock, JPMorgan Chase, Franklin Templeton đang tích cực thúc đẩy token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ, chứng khoán, bất động sản và các sản phẩm tài chính tiêu chuẩn khác.

Ngược lại, thực tiễn RWA của Trung Quốc tập trung nhiều hơn vào việc tích hợp sâu vào nền kinh tế thực, đặc biệt trong các lĩnh vực năng lượng mới, nông nghiệp và chế tạo cao cấp.

Sự khác biệt này phản ánh các logic phát triển khác nhau: thị trường quốc tế chủ yếu dựa vào blockchain để nâng cao hiệu quả và khả năng tiếp cận các tài sản tài chính truyền thống; còn Trung Quốc tập trung vào giải quyết các vấn đề về tài chính của nền kinh tế thực như khó khăn trong huy động vốn, thiếu thanh khoản, chi phí tin cậy cao.

Vai trò của Hồng Kông như trung tâm tài chính quốc tế cũng rất đặc biệt, kết nối thực hành RWA của Trung Quốc đại lục với thị trường toàn cầu. Năm 2025, UBS, Chainlink và DigiFT phối hợp tại Hồng Kông để thử nghiệm dự án RWA, nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của quỹ tuân thủ trên chuỗi.

6. Đổi mới và tuân thủ: Thách thức kép của RWA

Tiền kỹ thuật số mang lại con đường phát triển mới cho RWA, nhưng lĩnh vực này vẫn đối mặt với thách thức cân bằng giữa đổi mới và tuân thủ. Hội nghị công tác của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc năm 2026 đã xác định rõ việc “tăng cường quản lý tiền ảo” là nhiệm vụ trọng tâm, gây áp lực trực tiếp lên các dự án RWA liên kết chặt chẽ với tiền ảo.

Trong bối cảnh này, các dự án liên quan đến tiền ảo, cấu trúc giao dịch không minh bạch, quyền sở hữu tài sản không rõ ràng đang đối mặt với áp lực tuân thủ chưa từng có.

Một số dự án giả RWA xuất hiện trên thị trường chính là mục tiêu bị kiểm soát của các cơ quan quản lý. Những dự án này thường tuyên bố token hóa bất động sản, tác phẩm nghệ thuật hoặc hàng hóa lớn, nhưng thực tế không có tài sản thật đằng sau.

Để đối phó với các thách thức này, ngành đang khám phá các giải pháp kỹ thuật “tuân thủ như mã” (compliance-as-code). Ví dụ, các dự án như KRNL tạo ra các nhân kernel có thể lập trình, biến các yêu cầu quản lý của các quốc gia thành các mô-đun mã có thể kết hợp, giúp dự án RWA nhanh chóng thích ứng với các quy định pháp luật đa dạng.

Tại Trung Quốc đại lục, các cơ quan quản lý duy trì thái độ thận trọng đối với RWA. Năm 2024, Hiệp hội Chứng khoán Trung Quốc đã phát hành “Hướng dẫn về ứng dụng blockchain trong quản lý tài sản (bản dự thảo lấy ý kiến)”, đề ra ba nguyên tắc chính: tài sản đưa lên chuỗi phải dựa trên tài sản nền thực có thể xác minh, dữ liệu trên chuỗi phải có thể truy xuất nguồn gốc, có thể kiểm tra, và minh bạch theo quy định.

7. Triển vọng: Tiền kỹ thuật số + RWA sẽ mang lại điều gì

Khi tiền kỹ thuật số bước vào “thời đại tiền gửi”, sự phát triển của RWA tại Trung Quốc sẽ rõ ràng hơn. Trong nội địa, trọng tâm phát triển sẽ xoay quanh hệ sinh thái tiền kỹ thuật số, khám phá ứng dụng trong số hóa tài sản, tài chính chuỗi cung ứng, cầm cố dữ liệu và các lĩnh vực khác.

Đặc điểm của con đường này là “từ ảo sang thực”, nhấn mạnh sự kết hợp sâu sắc giữa công nghệ blockchain và nền kinh tế thực. Mục tiêu là nâng cao tính thanh khoản và hiệu quả huy động vốn của các tài sản truyền thống qua đổi mới công nghệ, chứ không tạo ra các sản phẩm tài chính tách rời khỏi thực thể.

Về loại hình tài sản, các lĩnh vực như năng lượng xanh, kinh tế số phù hợp với chiến lược quốc gia có thể trở thành các hướng ưu tiên của RWA. Ví dụ, dự án token hóa tài sản nhà máy năng lượng mặt trời của GCL đã thể hiện xu hướng này.

Trong lĩnh vực xuyên biên giới, Hong Kong sẽ tiếp tục đóng vai trò “kết nối siêu liên kết”. Các doanh nghiệp nội địa có thể thông qua cấu trúc pháp lý phù hợp tại Hong Kong để kết nối vốn và thị trường toàn cầu. Trong tương lai, các địa phương như Shenzhen, Hainan có thể hợp tác với Hong Kong về quản lý, hình thành các mô hình sáng tạo như “đặt chân Hong Kong, ra biển Hainan”.

Phát triển ngành cũng sẽ thúc đẩy hoàn thiện các tiêu chuẩn kỹ thuật. Tháng 3 năm 2025, do Viện Thông tin và Truyền thông Trung Quốc chủ trì, gần 20 công ty đã tham gia soạn thảo “Tiêu chuẩn công nghệ đưa tài sản thực lên chuỗi blockchain đáng tin cậy”, đã chính thức khởi động và bắt đầu xây dựng. Các tiêu chuẩn này sẽ cung cấp khung kỹ thuật và hướng dẫn vận hành cho ngành.

Khi giao dịch tiền kỹ thuật số của Hồ Nam vượt qua mốc 56,7 tỷ nhân dân tệ, phía sau con số này là một hệ sinh thái khổng lồ gồm hơn 600.000 thương nhân và 25,38 triệu ví.

Cùng lúc đó, việc nâng cấp hệ thống từ tiền mặt kỹ thuật số sang tiền gửi kỹ thuật số, cùng với chính sách của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đưa RWA vào khuôn khổ tuân thủ, đang định hình lại con đường đổi mới của công nghệ tài chính.

Dù là ví tiền kỹ thuật số cá nhân bắt đầu có lãi nhỏ, hay doanh nghiệp xuyên quốc gia thực hiện thanh toán xuyên biên giới trong giây lát qua cầu nối tiền kỹ thuật số của các ngân hàng trung ương đa phương, hay mỗi kWh điện năng của nhà máy năng lượng mặt trời được ghi nhận và phản ánh thành quyền lợi số, tất cả đều hướng về một tương lai chung — một mô hình tài chính mới dựa trên tín dụng quốc gia, kết nối bằng công nghệ số, phục vụ sâu rộng cho nền kinh tế thực đang hình thành nhanh chóng.