Đồng sáng lập Ethereum cảnh báo các thị trường dự đoán đang trượt vào “Corposlop”

Vitalik Buterin đã khơi mào một cuộc tranh luận mới trong cộng đồng tiền điện tử hôm nay khi ông cảnh báo rằng các thị trường dự đoán đã lạc vào một lối đi thành công về mặt thương mại nhưng thiếu ý nghĩa xã hội. Ông cũng phác thảo một phương án thay thế mang tính cách mạng, nhằm thúc đẩy chúng hướng tới các mục đích phòng ngừa rủi ro dài hạn, thậm chí đề xuất rằng chúng có thể giảm thiểu sự phụ thuộc vào tiền tệ fiat.

Buterin bắt đầu chuỗi bài viết của mình bằng việc thừa nhận thành công của các thị trường dự đoán. Khối lượng giao dịch đủ lớn để có thể biến hoạt động này thành nghề toàn thời gian và các thị trường thường đóng vai trò bổ sung hữu ích cho các tin tức truyền thống. Tuy nhiên, ông nhanh chóng chuyển sang phê phán. Theo ông, nhiều nền tảng đã trôi dạt về phía các sản phẩm ngắn hạn, kích thích dopamine, các cược giá crypto, cá cược thể thao và các dịch vụ tương tự, vì những thứ đó mang lại doanh thu lớn, đặc biệt trong thị trường giảm giá. Động lực này, ông lập luận, khuyến khích điều mà ông gọi là “corposlop”: các lựa chọn sản phẩm bị chi phối bởi lợi nhuận ngắn hạn hơn là giá trị xã hội.

Cốt lõi trong phương pháp của Buterin là định vị lại các thị trường dự đoán xung quanh việc phòng ngừa rủi ro. Ông trình bày một phân loại đơn giản các thành viên thị trường, gồm “nhà giao dịch thông minh” cung cấp thông tin và kiếm lời, và các nhân tố, theo thiết kế hoặc bắt buộc, thua lỗ. Hiện tại, ông nói, những người thua lỗ thường là “nhà giao dịch ngây thơ” đặt cược vào những ý tưởng rõ ràng là tồi tệ. Động lực này tạo ra một lợi ích méo mó cho các nền tảng khi thu hút thêm nhiều người đặt cược như vậy và xây dựng cộng đồng thưởng cho sự ồn ào, chứ không phải sự sáng suốt.

Thay đổi cần thiết

Buterin so sánh điều đó với hai loại khác mà ông thấy hứa hẹn hơn. Một là “người mua thông tin,” các thực thể thiết lập các nhà tạo lập thị trường tự động thua lỗ để khơi gợi các giao dịch giúp họ thu thập thông tin mà họ thiếu. Loại thứ hai là “những người phòng ngừa rủi ro”: các nhân tố chấp nhận mất mát dự kiến theo tuyến tính vì thị trường như một hình thức bảo hiểm, làm mượt rủi ro tổng thể của họ. Ông lấy ví dụ trong lĩnh vực công nghệ sinh học để giải thích logic của người phòng ngừa rủi ro. Bằng cách đặt cược vào kết quả bầu cử có thể ảnh hưởng tiêu cực đến giá trị của một cổ phiếu công nghệ sinh học, nhà đầu tư có thể giảm biến động danh mục và hiệu quả bảo hiểm cho lợi nhuận tương lai.

Chuỗi bài viết trở nên tham vọng hơn từ đó. Buterin đề xuất rằng các thị trường dự đoán có thể xây dựng dựa trên các tài sản mà mọi người thực sự muốn nắm giữ, như tiền fiat sinh lãi, cổ phiếu đã được đóng gói hoặc ETH, và dùng để tạo ra các giỏ hàng cá nhân phản ánh các khoản chi tiêu dự kiến trong tương lai của từng cá nhân. Trong tầm nhìn của ông, các đại lý địa phương (ông đề xuất các LLM địa phương) có thể tập hợp các cổ phần thị trường dự đoán theo các danh mục hàng hóa và dịch vụ để người dùng nắm giữ “N ngày” chi tiêu dự kiến của họ. Nếu thành công, ông lập luận, hệ thống như vậy có thể phục vụ nhiều chức năng mà stablecoin hoặc fiat hiện nay cung cấp, loại bỏ nhu cầu gắn giá trị vào một đồng tiền quốc gia duy nhất và mở ra con đường phi tập trung hướng tới ổn định giá.

Ông thừa nhận các hạn chế thực tế: các thị trường dự đoán cần phải được định giá bằng các tài sản có chi phí cơ hội chấp nhận được, và các vấn đề về hàng hóa công cộng thông tin vẫn là thách thức đối với các mô hình “mua thông tin”. Nhưng ông xem phương pháp phòng ngừa rủi ro là bền vững hơn vì nó phù hợp lợi ích của cả hai phía, nhà giao dịch và người phòng ngừa, dựa trên tính hữu ích lâu dài thay vì sự tham gia ngắn hạn. Chuỗi bài viết kết thúc bằng lời kêu gọi mạnh mẽ tới các nhà xây dựng: “Xây dựng thế hệ tài chính tiếp theo, chứ không phải corposlop.”

Bài đăng này xuất hiện trong bối cảnh quan tâm mới nổi về stablecoin phi tập trung, các nền tảng dự đoán và các nguyên thủy tài chính mới trên Ethereum và các mạng lưới khác. Liệu đề xuất của Buterin có thể hướng các dự án khỏi các thị trường gây chú ý và hướng tới hạ tầng mà ông hình dung hay không vẫn còn bỏ ngỏ, nhưng chuỗi bài của ông đã làm rõ hơn về mục đích của các thị trường dự đoán, và ai nên phục vụ chúng.