Chơi bài quyền lực trong lĩnh vực tài chính đổi mới của Mỹ: Ai đã giành được tư cách tham gia bàn chơi của CFTC?

Ai đang ngồi trên bàn chơi của CFTC? Một cuộc phân chia lại quyền lực trong lĩnh vực tài chính sáng tạo của Mỹ

Dẫn bài viết: KarenZ, Foresight News

Ngày 12 tháng 2 năm 2026, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) chính thức công bố thông báo số 9182-26, công bố danh sách thành viên của Ủy ban Tư vấn Đổi mới (Innovation Advisory Committee, IAC).

Nếu bạn nghĩ đây chỉ là danh sách các “tư vấn bên ngoài” bình thường của cơ quan quản lý thì hoàn toàn sai lầm.

Danh sách này, tập hợp các ông lớn tài chính truyền thống, các nền tảng hàng đầu trong ngành tiền mã hóa, các nhà cung cấp hạ tầng DeFi, các quỹ đầu tư hàng đầu và đại diện học thuật, không đơn thuần là thành lập một nhóm cố vấn ngành nghề, mà là bước quan trọng để CFTC triển khai khung hợp tác giám sát thị trường tài chính đổi mới dựa trên Đạo luật Tư vấn Liên bang (Federal Advisory Committee Act).

Ủy ban Tư vấn Đổi mới (IAC), do Chủ tịch CFTC Michael S. Selig dẫn dắt, tiền thân là Ủy ban Tư vấn Công nghệ (TAC), từ ý định thành lập đến thành phần cuối cùng đều truyền tải một thông điệp rõ ràng: Các cơ quan quản lý Mỹ đang chủ động đón nhận đổi mới trong lĩnh vực tiền mã hóa và công nghệ tài chính, chuyển từ “quản lý thụ động” sang “quản trị hợp tác”.

Đội hình toàn diện: Từ Sàn Giao dịch, DeFi đến Tài chính Truyền thống

Khác với các lần trước, khi các cơ quan quản lý chỉ mời một hoặc hai đại diện tiền mã hóa để “làm cảnh”, lần này danh sách thành viên của CFTC IAC thực sự là “đội hình sao” toàn diện, gồm 35 thành viên đến từ các ông lớn tài chính truyền thống, các sàn giao dịch tiền mã hóa, các giao thức DeFi, hạ tầng blockchain, các tổ chức đầu tư, đại diện học thuật, v.v.

1. Sàn Giao dịch Trung tâm (CEX)

• CEO Coinbase Brian Armstrong
• Đồng sáng lập Kraken Arjun Sethi
• CEO Gemini Tyler Winklevoss
• CEO Crypto.com Kris Marszalek
• CEO Robinhood Vlad Tenev
• CEO Blockchain.com Peter Smith
• CEO Bullish Tom Farley
• CEO Bitnomial Luke Hoersten

2. Thị trường dự đoán

• CEO Polymarket Shayne Coplan
• CEO Kalshi Tarek Mansour
• Chủ tịch FanDuel Christian Genetski
• CEO DraftKings Jason Robins

3. DeFi và nền tảng blockchain cơ bản

• CEO Uniswap Labs Hayden Adams
• CEO Ripple Brad Garlinghouse
• CEO Solana Labs Anatoly Yakovenko
• CEO Chainlink Labs Sergey Nazarov
• CEO Etherealize Vivek Raman (đề xuất và sản phẩm của Ethereum)

4. Quỹ đầu tư tiền mã hóa hàng đầu

• Đối tác quản lý a16z crypto Chris Dixon
• Đối tác quản lý Paradigm Alana Palmedo
• Đồng sáng lập Framework Ventures Vance Spencer

5. Quản lý tài sản số và lưu ký

• CEO Anchorage Digital Nathan McCauley
• CEO Grayscale Peter Mintzberg

6. Tài chính truyền thống, tổ chức thanh toán và giao dịch

• CEO Công ty Thanh toán Quyền chọn (Option Clearing Corporation) Andrej Bolkovic
• CEO Rothera Markets Thomas Chippas
• CEO Cboe Global Markets Craig Donohue
• CEO CME Group Terry Duffy
• CEO Nasdaq Adena Friedman
• Chủ tịch kiêm CEO Công ty Ủy thác và Thanh toán Frank LaSalla
• CEO Hiệp hội Các hợp đồng Phái sinh Quốc tế (ISDA) Scott D. O’Malia
• CEO Sở Giao dịch Chứng khoán London (LSEG) David Schwimmer
• CEO Intercontinental Exchange (ICE) Jeff Sprecher
• CEO Công ty Giao dịch DRW Don Wilson

7. Đại diện học thuật và tuân thủ

Giáo sư Harry Crane, Giáo sư Carla Reyes

8. Các thành viên khác

CEO FIA Walt Lukken

CFTC rõ ràng nhấn mạnh rằng, nhiệm vụ cốt lõi của IAC là cung cấp các ý kiến chuyên môn cho các đổi mới tiên phong trong thị trường phái sinh và hàng hóa lớn, tập trung vào các công nghệ như AI, blockchain, giúp cơ quan quản lý xây dựng “quy tắc phù hợp” để duy trì hiệu quả của giám sát tài chính.

Logic quản lý: Hợp tác cấp cao

IAC không phải là tổ chức tạm thời, mà là thiết kế dài hạn của CFTC hướng tới thời kỳ vàng của thị trường tài chính Mỹ, nhằm cung cấp ý kiến chuyên môn về đổi mới công nghệ trong thị trường tài chính.

Theo thông báo số 9167-26 ngày 12 tháng 1 năm nay của CFTC, ông Michael S. Selig đã xác định rõ vị trí của IAC từ một tháng trước:

• Bối cảnh thành lập: Thay thế Ủy ban Tư vấn Công nghệ cũ. Việc đổi tên này không chỉ là chơi chữ. Dưới sự lãnh đạo của Selig, rõ ràng CFTC đã nhận thức rằng, chỉ bàn về công nghệ blockchain, AI đã lỗi thời, giờ cần thảo luận về các mô hình kinh doanh tài chính mới do công nghệ thúc đẩy.
• Công việc chính: IAC tập trung vào các lĩnh vực giao thoa giữa tài chính và công nghệ (như blockchain, tài sản số, AI), cân bằng các góc nhìn từ ngành tài chính, cơ quan quản lý, nhà cung cấp FinTech, học thuật, giúp CFTC hiểu tác động của đổi mới công nghệ và hướng dẫn ứng dụng công nghệ mới trong thị trường tài chính. Chỉ tư vấn, đề xuất, không có quyền quyết định thực tế.
• Chi tiết vận hành: CFTC hỗ trợ, chi phí hoạt động hàng năm khoảng 170.000 USD, thành viên không nhận thù lao; đồng thời, CFTC sẽ cử cán bộ liên bang phụ trách các cuộc họp, tuân thủ, đào tạo, tổ chức ít nhất một lần mỗi năm, các tiểu ban có thể họp theo nhu cầu.

Điều này có nghĩa là, tình trạng “nghịch cãi” giữa ngành và cơ quan quản lý đã bị phá vỡ. Các đại diện DeFi, CEX, sàn giao dịch truyền thống, tổ chức thanh toán, quỹ đầu tư cùng “ngồi chung một bàn”, giúp CFTC trực tiếp tiếp cận các ý kiến thị trường thực tế, tránh quy định xa rời thực tế.

Điều này có ý nghĩa gì đối với Web3?

Việc danh sách IAC đi vào hoạt động ít nhất mang lại các tác động rõ ràng sau:

Một, hợp pháp hóa dự đoán thị trường

Điểm nổi bật nhất trong danh sách là sự có mặt của CEO Shayne Coplan (Polymarket) và Tarek Mansour (Kalshi).

Sau cuộc tranh luận kéo dài về việc “dự đoán bầu cử” có phải là cờ bạc hay không, hành động của CFTC tương đương công nhận dự đoán thị trường như một dạng “hợp đồng sự kiện” trong lĩnh vực tài chính. Thú vị hơn, còn có tên của Chủ tịch DraftKings và FanDuel — điều này cho thấy ranh giới giữa cá cược thể thao, phái sinh tài chính và thị trường dự đoán trên blockchain đang mờ dần.

Sự chuyển đổi này thể hiện rõ trong việc điều chỉnh quy định về thị trường dự đoán. Tháng 2 năm 2026, CFTC tuyên bố rút lại dự thảo quy tắc “hợp đồng sự kiện” ban hành năm 2024. Thời điểm đó, Chủ tịch Selig nói rõ: “Dự thảo về hợp đồng sự kiện năm 2024 phản ánh sự cẩu thả của chính quyền tiền nhiệm trong việc cấm toàn diện các hợp đồng chính trị trước cuộc bầu cử tổng thống 2024.” CFTC sẽ dựa trên giải thích hợp lý theo Luật Giao dịch Hàng hóa để thúc đẩy quy tắc mới phù hợp với ý định của Quốc hội, thúc đẩy đổi mới có trách nhiệm trong thị trường phái sinh.

Hai, DeFi và các nền tảng blockchain chính thức có “chỗ đứng”

Việc Uniswap, Solana, Chainlink và các dự án hoặc công ty liên quan đến Ethereum như Etherealize CEO Vivek Raman được chọn, không chỉ là sự công nhận vị trí của hạ tầng DeFi, mà còn thể hiện CFTC đang thừa nhận mã nguồn là cấu trúc thị trường từ cấp thấp nhất. Các tranh luận về “có cần giấy phép cho front-end DeFi” có thể chuyển sang thực tế hơn về “cách hợp pháp hóa các giao thức”.

Ba, lợi ích “tuân thủ” của các nền tảng hàng đầu sẽ càng rõ nét hơn

Các nền tảng như Coinbase, Kraken, Gemini, đã hoạt động lâu dài trong lĩnh vực tuân thủ tại Mỹ, tham gia vào tư vấn cốt lõi, cho thấy trong tương lai, CFTC sẽ xây dựng quy định sát với thực tiễn vận hành của các nền tảng này, lợi thế của các nhà tuân thủ sẽ tiếp tục được mở rộng.

Các nền tảng này, nhờ sự hợp tác sâu với cơ quan quản lý, sẽ có lợi thế rõ rệt trong cấp phép, đổi mới kinh doanh, thúc đẩy hiệu ứng “mặt trời mọc” trong ngành, đồng thời buộc các nền tảng nhỏ hơn phải nhanh chóng tuân thủ, nâng cao tiêu chuẩn toàn ngành.

Tóm lại

Lĩnh vực giám sát cốt lõi của CFTC là thị trường phái sinh và hàng hóa lớn, các đổi mới như phái sinh tiền mã hóa, hợp đồng tương lai tài sản số, thanh toán và thanh lý blockchain, thị trường dự đoán đang trở thành hướng phát triển chính của lĩnh vực này.

Việc xây dựng IAC là bước nâng cấp mô hình quản lý của CFTC, hướng tới “thiết kế quy tắc tiên phong cho đổi mới” và “quản lý phù hợp dựa trên thực tế thị trường”.

Cốt lõi của bước nâng cấp này là nhận thức lại về mối quan hệ cộng sinh giữa quản lý và đổi mới: Công nghệ tài chính không phải là đối lập của quản lý, mà là động lực trung tâm của hiện đại hóa thị trường tài chính. Vai trò của quản lý không phải là cản trở đổi mới, mà là xác định giới hạn, phòng ngừa rủi ro, để đổi mới có thể phát huy giá trị trong khuôn khổ hợp lệ.